Satura rādītājs
- Lipper klasifikācijas metodika
- Kā nosaka klasifikāciju
- Lipper vidējais
- Lipper vērtēšanas sistēma
- The Hurst eksponents
- Lipper Leader vērtējums
- Sistēmas trūkumi
Jūs, iespējams, esat pazīstams ar frāzi "salīdzinājumā ar tās vidējo līmeni", līnija, kas atkārtota daudzos TV un radio par kopieguldījumu līdzekļiem. Tas izklausās iespaidīgi, ja kopfondu uzņēmums lepojas ar kādu no saviem produktiem, kas “pārspēj” savu Lipper Average, pat ja liela daļa auditorijas nezina frāzes nozīmi.
Lipper Average ir Lipper, Inc. produkts, kas arī publicē Lipper Rating System. Kopfondu kompānijas ir paļāvušās uz Lipper kopš 70. un 1980. gadiem, taču uzņēmums paplašinājās, lai sniegtu tiešākus pakalpojumus ieguldītājiem.
Kopš 2019. gada Lipper ir viens no pasaules līderiem investoru orientētu fondu izpētes rīkos. Tās pētījums aptver vairāk nekā 215 000 akciju klases un vairāk nekā 115 000 fondu 60 valstīs.
Taustiņu izņemšana
- Lipper ir fondu izpētes rīks, ko izmanto investori visā pasaulē; tā vispazīstamākā īpašība ir Lippera vidējā vērtība. Uzņēmuma fondu klasifikācijas stratēģija ir balstīta uz ASV Diversified Equity (USDE) modeli; tas saglabā savus starptautisko fondu standartus pēc iespējas tuvāk šim USDE modelim. USDE modelis novērtē fonda tirgus kapitalizāciju, kā arī fonda stilu; stils attiecas uz katra konkrētā fonda uzņēmumu pamatīpašībām. Labi pieminētais "Lippera vidējais rādītājs" ir atsauce uz fonda gada ienesīgumu salīdzinājumā ar tā paša grupas vienaudžiem, kas klasificēts pēc Lippera indeksa..
Lipper klasifikācijas metodika
Pēc Lippera teiktā, uzņēmums izmanto ASV Diversified Equity jeb USDE fondu klasifikācijas stratēģiju. USDE modelis nav universāli piemērojams, jo daudzi Lipper novērtētie fondi ir ārvalstu fondi, tāpēc Lipper cenšas "saglabāt starptautisko fondu klasifikācijas standartus pēc iespējas tuvāk USDE modelim".
USDE modelis tika ieviests 1999. gada septembrī. Šis modelis klasifikācijas procesu atdala divos posmos. Pirmkārt, tiek apsvērta fonda tirgus kapitalizācija. Tikai pēc tirgus ierobežojuma noteikšanas tiek piešķirta fonda stila klasifikācija. Stils ir balstīts uz katras fonda līdzdalības pamatīpašībām no datiem, ko Lipper saņem no pašām fonda sabiedrībām, kā arī no neatkarīgiem datu sniedzējiem.
Katram fondam ir dažādas vērtības, kas noteiktas, pamatojoties uz dažādām pazīmēm. Piemēram, fondus diferencētā kapitāla klasifikācijā vērtē, pamatojoties uz cenu līdz peļņai (P / E), cenu līdz grāmatvedībai (P / B), cenu līdz pārdošanas apjomam (P / S), kapitāla atdevi (ROE), dividenžu ienesīgumu un, ja iespējams, trīs gadu pārdošanas pieaugums. Nosakot fonda stilu, Lippers ņem vērā visus šos nosacījumus.
1999. gads
Gadā pirmo reizi tika ieviests Lipper klasifikācijas modelis USDE, kas aplūko gan tirgus kapitalizāciju, gan stilu.
Kā nosaka klasifikāciju
Lai tos klasificētu kā liela apjoma kapitālieguldījumus, vismaz 75% no fonda svērtā kapitāla aktīviem jābūt koncentrētiem liela apjoma kapitālā. Tas pats 75% modelis tiek piemērots arī vidējiem un maziem vāciņiem. Pēc paša Lippera atzīšanas vidēja un maza kapitāla uzņēmumiem ir lielāka statistiskā elastība to portfeļu veidošanā.
Pēc tirgus griestu sakārtošanas ir jāpiešķir fonda stils. Tas tiek panākts ar kaut ko tādu, ko Lippers sauc par “individuālo Z punktu skaitu” katram periodam. Katram aplūkotajam raksturlielumam, piemēram, dividenžu ienesīgumam vai pašu kapitāla atdevei, Z punktu skaitu aprēķina, no fonda raksturīgās vērtības vidējās svērtās vērtības atņemot indeksa vidējo rādītāju un tad dalot ar raksturīgo indeksa svērto standarta novirzi.
Lipper vidējais
Lippera vidējais rādītājs parāda fonda vidējo gada ienesīgumu starp vienaudžiem, kas klasificēts pēc Lippera indeksa. Ir vairāki dažādi Lipper indeksi, katrs no tiem sastāv no 30 lielākajiem ieguldījumu fondiem katrā kategorijā. Kategorijas ir sagrupētas pēc nozares, nozares, valsts un tirgus kapitalizācijas, kas nozīmē, ka kopieguldījumu fonds varētu būt lielāks par nozares Lipper vidējo līmeni, bet zemāks par Lipper Vidējais par tās lieluma fondiem.
Lipper vērtēšanas sistēma
Lipper vērtēšanas sistēma ir piecu līmeņu, piecu kategoriju klasifikācijas sistēma, kas visus līdzekļus sadala kvintilēs. Zemākie 20% kategorijā iegūst vērtējumu "1". Nākamajiem 20% tiek piešķirts vērtējums "2". Vidējiem 20% tiek piešķirts vērtējums "3", savukārt nākamajiem 20% tiek piešķirts vērtējums "4". Labākajiem 20% tiek piešķirts nosaukums "Lipper Leader" kategorijā.
Lippers kādreiz galvenokārt koncentrējās uz divām kategorijām: atgriešanās konsekvenci un kapitāla saglabāšanu. Nesen tika pievienoti divi citi rādītāji - kopējās atdeves un izdevumu attiecība. Turklāt ASV bāzētie fondi saņem atsevišķu vērtējumu par nodokļu efektivitāti. Pēc uzņēmuma domām, šī vērtēšanas sistēma ir paredzēta, lai izveidotu vienkāršu, viegli saprotamu rezultātu karti, kas palīdz investoriem uzsvērt noteiktas prioritātes.
Visi reitingi tiek aprēķināti un salīdzināti dažādos portfeļos un fondu veidos. Piemēram, visās Lipper klasifikācijās mēra kopējās atdeves, atdeves konsekvences, izdevumu attiecības un nodokļu efektivitātes rādītājus, piemēram, liela kapitāla kapitālu, vēlamās akcijas / pieprasāmās obligācijas, vispārējo ASV Valsts kasi un daudzus citus. Kapitāla saglabāšanas rādītāji tiek sadalīti trīs plašās aktīvu klasēs: pašu kapitāls, jauktais kapitāls un obligāciju fondi. Fondi tiek vērtēti tikai pret vienaudžiem. Visi rādītāji tiek aprēķināti neatkarīgi, un neviens fonds nesaņem rezultātu kopsavilkumu; Lipper vēlas, lai individuālie investori izlemtu, kuras kategorijas būtu jāizsver visaugstāk, tāpēc tas nekādā veidā netiek apkopots. Katras kategorijas rādītāji var mainīties katru mēnesi. Katrs rezultāts tiek sadalīts arī vairākos periodos: trīs gadu, piecu gadu, 10 gadu un kopumā.
The Hurst eksponents
Lai atdalītu kviešus no pelavām konsistences ziņā, Lippers izmanto matemātisku ierīci, kas pazīstama kā Hērsta eksponents vai vienkārši H eksponents. Šis indikators mēra ražošanas spēju bez pārmērīgas nepastāvības, ko pēc tam iegūst Lippers un piemēro dažādām savām vienaudžu grupām. Pēc tam Lipper sadala līdzekļus trīs grupās: tie, kuru H eksponents ir lielāks par 0, 55; tie ir no 0, 55 līdz 0, 45; un tie, kas jaunāki par 0, 45.
Lipper Leader ir jebkurš kopfonds vai biržā tirgots fonds (ETF), kas to veido 20% no visiem fondiem; Lipper Leader klasifikācija tiek uzskatīta par kvalitātes un izcilības zīmi šajā konkrētajā kategorijā.
Lipper Leader vērtējums
Līdzīgi kā Morningstar vai Standard & Poor's, citas ieguldījumu fondu vērtēšanas sistēmas, Lipper publicē sarakstu ar to, ko tā uzskata par labākajiem fondiem biznesā. Jebkurš kopfonds vai ETF, kas to padara par 20% no visiem fondiem, ir Lipper Leader.
Ņemiet vērā, ka Lipper Leader klasifikācijas ir derīgas tikai vienai punktu kategorijai. Piemēram, obligācija ETF varētu būt Lipper Leader kapitāla saglabāšanai, bet ne atgriešanās konsekvencei. Vairumā gadījumu jūs redzat, ka fonds sevi dēvē par "Lipper Leader for Preservation", lai palīdzētu izvairīties no neskaidrībām šajā jautājumā.
Fonda vadības atdalīšana pēc punktu kategorijas ir ievērojama atšķirība starp Lipper sistēmu un citām kopfondu reitinga metodoloģijām. Tikai Lipper piecu piecu reitinga kritēriju skaitā ir pieci dažādi vadītāju veidi, un tas ir arī vienīgais vadošais fondu reitinga dienests, kas īpašu uzsvaru liek uz labu fonda darbības rezultātu noturību.
Sistēmas trūkumi
Viens no Lipper Leader sistēmas trūkumiem ir 20% slieksnis. Ieviešot jaunus kopieguldījumu fondus, noteikti pieaug arī katras kvintiles lielums. Tas nozīmē, ka daži fondi var nonākt Lipper Leader kategorijā, ne vienmēr uzlabojot savu rezultātu; daži laika gaitā var pat nedaudz pasliktināties, tomēr jaunu konkurentu pieplūduma dēļ tie pāriet no 21. procentiles uz 20. procentili.
