Home Depot Inc. (HD) akcijas 2017. gadā ir palielinājušās par gandrīz 33 procentiem, apsteidzot S&P 500 indeksu, un tā lielāko konkurentu Lowe's Corp. (LOW).
Kopš 1. septembra Home Depot krājumi ir palielinājušies gandrīz par 12, 5 procentiem. Daļējs pieauguma iemesls ir tas, ka nozare ir atdzīvojusies. Patērētāju izvēles izvēles sektors SPDR (XLY) ir pieaudzis par gandrīz 7, 5 procentiem.
Vēl viens Home Depot akciju palielināšanas iemesls ir tas, ka investori paredz potenciālos ietaupījumus, ko uzņēmums redzēs, ja tiks samazināts uzņēmumu ienākuma nodoklis, kas palielinās ienākumus.
Balstoties uz jaunāko analīzi, izskatās, ka Vašingtonas nodokļu reformas varētu samazināt Home Depot faktisko nodokļu likmi no 37 procentiem, sākot ar pēdējo ceturksni, līdz aptuveni 23 procentiem. Lai iegūtu zemāku 23 procentu nodokļa likmi, ierosinātajai 20 procentu likmei mēs pievienojām 3 procentus valsts un vietējos nodokļus.
Šis nodokļu samazinājums būtu palielinājis Home Depot trešā ceturkšņa tīros ienākumus par USD 500 miljoniem jeb 22 procentiem jeb aptuveni USD 2 miljardiem gadā. Tas nav mazs izmaiņu fragments. Nodokļu reformu līdzīgā ietekme uz 2018. un 2019. gada ienākumu pieaugumu varētu strauji palielināt Home Depot krājumus.
YCharts HD efektīvās nodokļu likmes (ceturkšņa) dati
Vairāki paplašinājumi
Tātad, kamēr Home Depot akcijas kāpj, tas ir pamatota iemesla dēļ un palīdz veicināt daudzkārtīgu paplašināšanos. Pēdējo divu gadu laikā Home Depot nav redzējis savu viena gada nākotnes ienākumu novērtējumu, ka daudzkārtējā tirdzniecība ir daudz lielāka par 19, bet tagad akcijas tiek tirgotas cēls 21 reizi. Tas nav dārgi, salīdzinot ar S&P 500, kas tirgojas aptuveni 19 reizes.
YCharts dati par HD PE attiecību (1 gads uz priekšu)
Zemāka nodokļu likme
Daudzkārtējās paplašināšanas iemesls ir tas, ka investori paredz zemāku uzņēmumu ienākuma nodokļa likmi. Zemāki uzņēmumu nodokļi stimulēs lielākus ienākumus, un tas laika gaitā samazinās Home Depot ienākumu reizinājumus.
Home Depot pēdējā ceturksnī nodokļos samaksāja gandrīz 1, 27 miljardus ASV dolāru, un zemāka nodokļu likme nekavējoties palielinās neto ienākumus un līdz ar to arī peļņu uz vienu akciju.
YCharts dati par HD ienākumiem pirms nodokļu nomaksas (ceturksnis)
Nodokļu ietaupījumi
Ja Home Depot faktiskā nodokļu likme samazināsies līdz 23 procentiem, veidojot uzkrājumus visiem valsts un vietējiem nodokļiem, tā nodokļu uzkrājumi par iepriekšējo ceturksni būtu samazinājušies līdz aptuveni 790 miljoniem USD. Tas ir kritums par gandrīz 38 procentiem, un tas būtu palielinājis tīros ienākumus par gandrīz 22 procentiem līdz USD 2, 65 miljardiem.
Pārskatot Home Depot nopelnītāju prognozes, nav skaidrs, vai analītiķi ir noteikuši cenu samazinājumu uzņēmumu ienākuma nodoklim. Tāpēc uzņēmuma jaunāko ceturkšņa rezultātu izmantošana ļauj labāk novērtēt potenciālo labumu, ko uzņēmums varētu redzēt.
Visticamāk, Home Depot būs liels labums no uzņēmumu nodokļu reformas, un tas ir iemesls nesenajam uzņēmuma akciju cenas pieaugumam. Ir arī iespējams, ka Home Depot akcijas turpinās pieaugt, jo pievienotā nodokļa priekšrocības tiks noteiktas.
