Mazie investori, kas vēlas iegūt drošību, kad akciju tirgus 2019. gadā sasniedz jaunus rekordus, ir kļuvuši par dominējošo spēku ASV obligāciju tirgū. Šie individuālie investori dodas ceļā, lai nopirktu lielāko daļu ASV valdības šogad emitētā ilgāka termiņa parāda pirmo reizi kopš Valsts kases departaments sāka publicēt datus no savām izsolēm. Atsevišķi investori gada pirmajos piecos mēnešos pievienoja 316 miljardus dolāru ar nodokli apliekamo obligāciju savstarpējiem aktīviem, atspoguļojot augošo pieprasījumu pēc lejupvērstās aizsardzības pat tad, ja akciju tirgus sacenšas, kā norādīts Wall Street Journal.
Investori iecienījuši valdības parāda drošību virs akciju atgriešanās
Pēc īpaši aptuvenā 2018. gada beigām, kurā S&P 500 parādīja sliktāko sniegumu gandrīz desmit gadu laikā, ASV akcijas atkal ir sariestas. Plaši sekojošais indekss tagad ir pārsniedzis 3000 līmeni, līdz otrdienai noslēdzoties ar pērnā gada peļņas likmi - 19, 8% (YTD).
Neskatoties uz akciju tirgus zvaigžņu darbību, investori joprojām ir piesardzīgi. Pieprasījums pēc negatīvās aizsardzības, iegādājoties obligācijas, ir palīdzējis 10 gadu valsts kases obligācijas ienesīgumam, kas samazinās, paaugstinoties obligāciju cenai, ienākt vairāku gadu zemākajā līmenī - aptuveni 2%.
"Nav nozīmes tam, ko viņi šobrīd dod, - es meklēju negatīvo aizsardzību, " sacīja 66 gadus vecais investors Džims Oetingers.
Oetingera kungs, nesen pensionēts bijušais siltuma pārneses šķidrumu ražošanas uzņēmuma tehnoloģiju direktors, saka, ka viņa ģimenes portfelis 3, 5 miljonu ASV dolāru apmērā ir mainījies no obligāciju 10% svara līdz 35% no fiksēta ienākuma aktīviem. Viņš iegulda obligāciju fondos ar valsts, korporatīvo un hipotēku parādu sajaukumu un plāno palielināt šo sava portfeļa daļu.
“Mani vairāk satrauc tas, ka akciju tirgus samazinās, ” sacīja pensionētais ieguldītājs.
Daudzi joprojām ir piesardzīgi attiecībā uz ASV akcijām
Oetingera kungs nav vienīgais pašu kapitāla lācis, kurš cenšas panākt valsts parāda drošību, neskatoties uz samazinātajiem ienākumiem no zemākām peļņas likmēm. WSJ aptaujāja vairāk nekā duci individuālo investoru un finanšu konsultantu, kuri piekrīt viņa perspektīvai, atsaucoties uz bažām par ekonomiskās izaugsmes palēnināšanos, kuras dēļ Federālās rezerves kļuvušas par daudzīgāku savā politikā.
Daži gaida, ka FED samazinās procentu likmes pašreizējā vidē. Zemākas likmes parasti nozīmē noturīgu impulsu akciju tirgū, ņemot vērā, ka tas samazina aizņēmumu izmaksas visā ekonomikā, piemēram, zemākas mājas hipotēkas un biznesa aizdevumus.
Pieprasījums pēc valsts parāda parāda, ka daudziem bailes no pretvēja, piemēram, izaugsmes palēnināšanās un tirdzniecības kari starp ASV un Ķīnu, pārsniedz bažas par zemāku ražu. Tas izskaidro, kāpēc ASV kopieguldījumu fondi un līdzīgi instrumenti, kas parasti pārstāv atsevišķus ieguldītājus, ir iegādājušies 54% no aptuveni USD 1 triljona jauno valdības parādzīmju un obligāciju, kas gada sākumā tiek pārdotas līdz 31. maijam.
Šie dati, kas neietver Fed pirkumus, liecina, ka individuālajiem ieguldītājiem ir tendence uz savu lielāko valsts parāda procentuālo daļu, kāds jebkad bijis - 20% kopš 2010. gada, un četras reizes pārsniedz summu, ko attiecīgajā periodā iegādājušies investori, kas nav ASV ieguldītāji. Valsts kases parādu turējumā vietējie turētāji kopš 2017. gada beigām ir palielinājušies par aptuveni 1, 2 triljoniem ASV dolāru, kas kopš laikiem pārsniedz ārvalstu investoru pieaugumu uz vienu WSJ.
Mainās ASV demogrāfijas izlašu obligācijas
Pieprasījums pēc valdības obligācijām varētu vēl vairāk palielināties, ieguldītājiem novecojot un sasniedzot pensijas vecumu, ņemot vērā, ka šajā posmā privātpersonas parasti palielina savus ieguldījumus ar fiksētu ienākumu. Pēc Census Bureau datiem, ASV iedzīvotāju skaits, kuru vecums ir 65 gadi vai vairāk, kopš 2000. gada ir pieaudzis par 45% un ir sasniedzis 50, 8 miljonus 2017. gadā. Investoru, kam pieder fiksētā ienākuma aktīvi, vidējais vecums ir 52 gadi, salīdzinot ar 49 2007. gadā, pēc datiem no Investīciju kompānijas institūts. Dažiem to finanšu plāna būtisku risku varētu radīt niecīga atdeve no fiksēta ienākuma aktīviem.
