Gordona izaugsmes modelis jeb dividenžu diskonta modelis (DDM) ir modelis, ko izmanto, lai aprēķinātu akciju patieso vērtību, pamatojoties uz nākotnes dividenžu pašreizējo vērtību, kas pieaug ar nemainīgu likmi.
Modelis paredz, ka uzņēmums pastāv uz visiem laikiem un izmaksā dividendes, kas pieaug ar nemainīgu likmi. Lai novērtētu akciju vērtību, modelis ņem bezgalīgo dividenžu sēriju par akciju un, izmantojot nepieciešamo atdeves likmi, tās diskontē atpakaļ tagadnē. Rezultāts ir vienkārša formula, kuras pamatā ir bezgalīgas skaitļu virknes matemātiskās īpašības, kas aug ar nemainīgu ātrumu.
Kā izmantot Gordona izaugsmes modeli
Krājuma patieso vērtību var atrast, izmantojot formulu (kuras pamatā ir bezgalīgas skaitļu sērijas, kas aug ar nemainīgu ātrumu, matemātiskās īpašības):
- Krājuma patiesā vērtība = D ÷ (kg)
D ir paredzamās dividendes par akciju, k ir nepieciešamā investora atdeves likme un g ir paredzamā dividenžu pieauguma likme.
Kā aprēķināt patieso vērtību, izmantojot Excel
Izmantojot Gordona izaugsmes modeli, lai atrastu patieso vērtību, ir diezgan vienkārši aprēķināt Microsoft Excel.
Lai sāktu, Excel izklājlapā iestatiet šo:
- Ievadiet "akciju cena" šūnā A2Tālāk, ievadiet "pašreizējā dividende" šūnā A3.Tad ievadiet "paredzamās dividendes vienā gadā" šūnā A4.Šūnā A5 ievadiet "nemainīgu pieauguma ātrumu". Ievadiet nepieciešamo atgriešanās ātrumu šūnā B6 un "nepieciešamo atgriešanās ātrumu" šūnā A6.
Piemēram, pieņemsim, ka jūs skatāties krājumu ABC un vēlaties noskaidrot tā patieso vērtību. Pieņemsim, ka jūs zināt dividenžu pieauguma tempu un arī pašreizējo dividenžu vērtību.
Pašreizējās dividendes ir USD 0, 60 par akciju, pastāvīgais pieauguma temps ir 6%, bet jūsu nepieciešamā atdeves likme ir 22 procenti.
Lai noteiktu patieso vērtību, pievienojiet vērtības no iepriekšējā piemēra Excel šādi:
- Ievadiet USD 0, 60 šūnā B3. Ievadiet 6% šūnā B5. Ievadiet 22% šūnā B6. Tagad jums jāatrod paredzamās dividendes viena gada laikā. Šūnā B4 ievadiet "= B3 * (1 + B5)", kas dod jums 0, 64 par paredzamajām dividendēm viena gada laikā no šodienas. Galu galā tagad jūs varat atrast krājumam raksturīgās cenas vērtību. B2 šūnā ievadiet "= B4 ÷ (B6-B5)."
Pašreizējā akcijas patiesā vērtība šajā piemērā ir USD 3, 98 par akciju.
