Atvasinātie finanšu instrumenti ir finanšu instrumenti, kuru vērtības ir atvasinātas no citiem aktīviem, piemēram, akcijām, obligācijām vai ārvalstu valūtas. Atvasinātos finanšu instrumentus dažreiz izmanto, lai ierobežotu pozīciju (aizsargātu pret aktīva nelabvēlīgas pārvietošanās risku) vai lai spekulētu par bāzes instrumenta turpmākajām kustībām. Riska ierobežošana ir riska pārvaldīšanas veids, kas ir izplatīts akciju tirgū, kur investori izmanto atvasinātos finanšu instrumentus, ko sauc par pārdošanas opcijām, lai aizsargātu akcijas vai pat veselus portfeļus.
Kas ir atvasinājumi?
Atvasinājums ir finanšu instruments ar cenu, kas ir atkarīga no cita aktīva (vai ir atvasināta no tā). Parasti tā ir līgumiska vienošanās starp divām pusēm, kurā vienai pusei ir pienākums pirkt vai pārdot pamatā esošo vērtspapīru, bet otrai ir tiesības pirkt vai pārdot pamatā esošo vērtspapīru.
Tomēr atvasinātie instrumenti var būt dažādi, un daži, piemēram, ārpusbiržas atvasinājumi, ir sarežģīti, un tos galvenokārt tirgo profesionāli, nevis atsevišķi ieguldītāji. No otras puses, daudzi atvasinātie instrumenti ir uzskaitīti atvasināto instrumentu biržās un ir standartizēti attiecībā uz tirgoto daudzumu (lielumu), derīguma termiņu un izpildes (streika) cenām.
Taustiņu izņemšana
- Atvasinātie finanšu instrumenti ir finanšu instrumenti, kuru vērtības ir saistītas ar citiem aktīviem, piemēram, akcijām, obligācijām vai fjūčeriem. Riska ierobežošana ir ieguldījumu stratēģijas veids, kas paredzēts, lai aizsargātu pozīciju no zaudējumiem. Pārdošanas iespēja ir piemērs atvasinātajam finanšu instrumentam, ko bieži izmanto riska ierobežošanai vai aizsargātu ieguldījumu.Akciju pirkšana vai turēšana un pārdošanas iespējas pirkšana ir stratēģija, ko sauc par aizsargājošu pārdošanu. Investori var aizsargāt krājuma pieaugumu, kura vērtība ir palielinājusies, iegādājoties pārdošanas līgumu.
Kapitāla iespējas ir atvasinātu līgumu piemēri. Pirkšanas iespēja īpašniekam dod tiesības (nevis pienākumu) iegādāties 100 akciju daļas vienā līgumā. Savukārt pārdošanas iespējas līgums ir līgums, kas turētājam dod tiesības pārdot 100 akciju daļas. Pārdošanas iespējas bieži tiek izmantotas, lai aizsargātu akciju turējumus vai portfeļus.
Riska ierobežošanas piemērs
Riska ierobežošana ir pozīcijas ieņemšana saistītā un nesaistītā vērtspapīrā, kas palīdz mazināt pretējas cenu izmaiņas. Piemēram, pieņemsim, ka investors nopirka 1000 Tesla Motors (TSLA) akcijas par USD 65 par akciju. Ieguldījums tiek turēts ilgāk par diviem gadiem, un tagad ieguldītājs uztraucas, ka Tesla pietrūks peļņas uz akciju (EPS) un ieņēmumu cerības - nosūtot akcijas zemākas un atdodot daļu no šiem diviem gadiem uzkrātās peļņas.
Tesla akciju cena tagad ir 244 dolāri, kas atspoguļo vērtību 244 000 dolāru un nerealizētu peļņu 179 000 dolāru par 1000 akcijām, un ieguldītājs vēlas uzsākt aizsardzības stratēģiju. Lai aizsargātu pozīciju pret jebkādu nelabvēlīgu cenu svārstību risku, ieguldītājs iegādājas 10 pārdošanas iespējas līgumus Tesla ar bāzes cenu 230 USD un septembra derīguma termiņu.
Reizinātājs ir vienāds ar 100
Iespējas tiek kotētas dolāros un centos, tāpat kā krājumi, bet ieguldītāja samaksātā dolāra vērtība reizinātāja dēļ ir 100 reizes lielāka par cenu (prēmiju). Tātad, ja pārdošanas cena maksā 10 USD par līgumu, ieguldītājs maksā USD 1000 par līgumu, kas ir vienāds ar USD 10 prēmiju, reizinot ar reizinātāju (100).
Pārdošanas iespējas līgums dod ieguldītājam tiesības septembrī pārdot savas Tesla akcijas par USD 230 par akciju. Tā kā vienā akciju opcijas līgumā tiek izmantotas 100 bāzes kapitāla daļas, ieguldītājs varētu pārdot 1000 (100 x 10) akcijas ar 10 pārdošanas iespējām. Šī stratēģija - akciju pirkšana un pirkšana - tiek saukta par aizsardzības likmi.
Vingrošanas iespējas
Ja Tesla nokavē savas cerības gūt peļņu un akciju cena nokrītas zem 230 USD bāzes cenas, ieguldītājs ir izvēlējies pārdošanas cenu līdz USD 230 līdz septembrim ar pārdošanas iespēju. Ieguldītājs var pārdot pārdošanas līgumu pēc jebkura vērtības pieauguma vai realizēt pārdošanas apjomu: pārdodot 1000 akcijas par USD 230, gūstot peļņu 165 USD (230 USD - 65 USD) par akciju. Kad pārdošanas iespēja tiek izmantota (un pārdošanas pārdevējam ir piešķirta USD 230 par akciju), līgums zaudē spēku.
Pārdošanas iespējas līguma turētājam nav pienākuma izmantot līgumu, un bieži vien labāk ir pārdot pārdošanas līgumu, nevis to izmantot, bet pārdošanas iespējas līguma pārdevējam (opcijas līguma otra puse) ir pienākums uzņemties pārdošanas līgumu. krājuma piegāde, ja tā ir piešķirta pārdošanas līgumam.
Protams, pārdošanas opcija nebija bezmaksas, un ieguldītājs samaksāja prēmiju, lai nopirktu aizsardzību. Samaksātā prēmija samazina tīro peļņu no līguma izpildes. Šajā piemērā, ja katra pārdošanas cena ir USD 10, tīrā peļņa ir USD 155, nevis USD 165 par akciju. No otras puses, ja akcijas saglabāsies virs USD 230 līdz septembra termiņa beigām, pārdošanas apjoms būs bezvērtīgs un tiek zaudēta visa samaksātā prēmija, kas ir 10 000 USD uz 10 līgumiem. Līdz tam pārdošanas laiks mainīsies, laikam ejot, un, Tesla cenai virzoties augstāk un zemāk.
