Akciju investori joprojām bauda ASV buļļu tirgu, kas ir vairāk nekā trīskāršojies no finanšu krīzes kritumiem, nākamajos mēnešos vajadzētu gatavoties sev par tirgus satricinājumu, kādu viņi pēdējos gados nav redzējuši. Nākamajos divos mēnešos no šī tirgus varētu izslaukt pat 20% vērtības, jo krājumi samazinās, pieaugot globālajai tirdzniecības spriedzei, pārāk optimistisko ienākumu prognožu sabrukumam, straujam ekonomiskās izaugsmes kritumam un politiskiem satricinājumiem, saka Vincents Deluard, INTL FCStone globālās makro stratēģijas direktors, saskaņā ar detalizētu stāstu Business Insider.
Ko tas nozīmē ieguldītājiem
Trumpa administrācijas paziņojums pagājušajā nedēļā noteikt 10% tarifus 300 miljardu dolāru vērtībā papildu ķīniešu precēm un Ķīnas retoriskā juaņas devalvācija un valsts uzņēmumu lūgums apturēt izdevumus par ASV lauksaimniecības produktiem ir skaidra norāde uz to, ka spriedze starp abām pasaules valstīm visticamāk, ka lielākās ekonomikas tuvākajā laikā turpinās ietekmēt pasaules ekonomikas izaugsmi.
Ilgstošs un ilgstošs tirdzniecības karš izskatās arvien ticamāks, un tas, pēc Deluard domām, izjauks pārāk optimistiskās uzņēmumu ienākumu prognozes. "Gaidāms, ka ienākumi nākamajā ceturksnī saruks par 3, 5%, pirms ceturtajā ceturksnī vairs nebūs iespējams atlēkt līdz 3, 9%, " viņš sacīja. "Aizliedzot ātri risināt Ķīnas un ASV tirdzniecības strīdu (kas, manuprāt, joprojām nav ticams), ir grūti saprast, kāpēc gadu ilgais ASV ieņēmumu kritums varētu atgriezties šajā kritienā."
Morgan Stenlija stratēģi arī gūst peļņu, prognozējot S&P ienākumu kritumu par 1.2% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. “Neskatoties uz to, ka 2Q ieņēmumi“ pārspēj ”to pazemināto latiņu, izredzes neuzlabojas, ” stratēģi rakstīja nesenajā ASV akciju stratēģijas ziņojumā. "Ince 30.jūnijā S&P ieņēmumu aprēķini ir kritušies lielākajā daļā nozaru un kopumā 3Q19 / 4Q19 ir samazinājušies par 1, 8% / 1, 5%."
Ienākumu palēnināšanās nav bez iemesla. Ekonomikas izaugsme, kas netraucēta vairāk nekā 10 gadus, pēdējā laikā ir parādījusi vājuma pazīmes. Ražošanas aktivitātes palēnināšanās, IKP un eksports rada bailes no draudošas recesijas. Maz ticams, ka pat turpmāka ASV federālo rezervju samazināšana varētu novērst lejupslīdi.
Arī visā pasaulē saasinās politiskā spriedze. Cietais Brexit meklē arvien pieaugošu iespēju, saspīlējums ar Irānu uzkarst, un ASV prezidenta vēlēšanu sacensības noteikti pastiprina politisko sašķeltību, kas viegli varētu mazināt pozitīvo ekonomisko uzskatu, kas joprojām saglabājas.
Papildus Deluarda disertācijai par būtisku korekciju, kas notiks kaut kad šoruden, viens no tirgus uzticamākajiem lejupslīdes rādītājiem - apgrieztā ienesīguma līkne - pārspīlēja tā visaugstāko brīdinājumu kopš 2007. gada. 10 gadu Valsts kases parādzīmju likmes ir zemākas nekā 3 mēnešu valsts kases parādzīme jau vairākus mēnešus, bet pirmdien negatīvā starpība pieauga līdz visplašākajam līmenim kopš iesākuma līdz 2008. gada finanšu krīzei, vēsta Bloomberg.
Deivids Rozenbergs, Gluskin Sheff galvenais ekonomists un stratēģis, nesen atskanēja vēl viens trauksmes zvans, apgalvojot, ka Federālo rezervju izraisītais korporatīvo parādu burbulis, iespējams, iestiepj ekonomiku nākamajā lejupslīdes posmā. "Mana tēze visā laikā ir bijusi tāda, ka šī būs kapitāla tērēšanas izraisīta lejupslīde, " viņš teica. "Mēs atradīsim daudz naudas plūsmu, kas novirzītas parāda apkalpošanai - pat šajā zemo procentu likmju apstākļos - un prom no kapitāla tēriņiem."
Skatos uz priekšu
Neskatoties uz prognozēto akciju izpārdošanu 20% apjomā, Deluard cer uz iespējām, kad tirgus samazināsies. Viņa prognozes par pēdējo pusgadu ietver ASV dolāra vērtības samazināšanos, ienesīguma pieaugumu, pieaugumu jaunattīstības tirgos un vērtības un ciklisko krājumu atjaunošanos. Protams, ja ASV un Ķīnas tirdzniecības attiecības vēl vairāk pasliktināsies, tirgi varētu atrasties pat rupjāku laiku, nekā viņš prognozē.
