Lielākā daļa obligāciju obligāciju turētājam parasti veic periodiskus maksājumus, kas pazīstami kā kupona maksājumi. Ja kupona maksājumi tiks atklāti, pircējam pērkot obligāciju, tā detalizēti norādīs kupona maksājumus.
Dažādi uzņēmumi emitēs dažādas obligācijas, lai piesaistītu finanšu kapitālu, un katras obligācijas kvalitāti nosaka emitenta kvalitāte, kas ir atkarīga no tā spējas samaksāt visus kupona maksājumus un obligācijas pamatsummu termiņa beigās. Piedāvātā ienesīgums tiek izmantots, lai kompensētu ieguldītājiem risku, kas viņiem rodas, pērkot dotā uzņēmuma obligācijas.
Jo augstāks ienesīgums, jo lielāka iespējamība, ka firma, kas emitē obligāciju, nav augstas kvalitātes - citiem vārdiem sakot, jo lielāka ir iespēja, ka firma neveiks kupona un pamatsummas maksājumus. Ja firma nokavē maksājumu, tiek uzskatīts, ka obligācija nav izpildījusi saistības, un risks, ka tā notiks, tiek dēvēts par saistību neizpildes risku.
Divas lielākās kredītreitingu aģentūras novērtē obligāciju emitentus, pamatojoties uz viņu spējām maksāt procentus un pamatsummu, kā noteikts obligācijas noteikumos. Obligācijas, kas novērtētas ar "BB" vai zemāku Standard & Poor's obligāciju reitingu skalā, vai "Ba" vai zemākas atbilstoši Moody's, tiek uzskatītas par zemākas kvalitātes (nevēlamām vai spekulatīvām) obligācijām, un tām ir lielāks saistību neizpildes riska apjoms nekā obligācijām, kuras tiek vērtētas augstāk. Augstākais S&P reitings, kāds obligācijai var būt, ir "AAA", bet zemākais - "CCC"; vērtējums "D" norāda, ka obligācijai nav noklusējuma. Moody's vērtējumi svārstās no "Aaa" līdz "C", pēdējais norāda noklusējumu.
Augstas ienesīguma obligācijas parasti ir šīs junk obligācijas ar zemāku kredītreitingu. Tā kā tiem ir zemāki kredītreitingi, korporatīvajiem emitentiem ir lielāks saistību neizpildes risks. Lai vilinātu investorus pirkt obligācijas, obligācijas maksā augstāku procentu likmi. Turpretī labāk novērtētajām obligācijām - kuras sauc arī par investīciju kategorijām - parasti ir zemāka ienesīgums. Tā vietā viņi piedāvā lielāku drošību un ticamu maksājumu iespējamību.
Starp investīciju līmeņa obligācijām un augstas ienesīguma obligācijām ir ienesīguma starpība. Parasti, jo zemāks ir emitenta kredītreitings, jo lielāka ir samaksātā procentu summa. Šī ienesīguma starpība mainās atkarībā no ekonomiskajiem apstākļiem un procentu likmēm.
Tātad, kuru obligāciju labāk iegādāties? Tas ir atkarīgs no saistību neizpildes riska apjoma, kuru jūs kā ieguldītājs vēlaties pakļaut. Ja emitents neveic saistību neizpildi, augstāka ienesīguma obligācija jums sniegs augstāku atdevi kupona maksājumu veidā, bet saistību neizpildes risks ir lielāks nekā tas, ar kuru jūs saskarsies ar zemākas ienesīguma un augstākas kvalitātes obligācijām. Ja jūs iegādājaties augstākas klases, zemākas ienesīguma obligāciju, jūs esat pakļauts mazākam saistību neizpildes riskam, un, ja jūs turat obligāciju līdz termiņam, jums ir lielāka iespēja saņemt visus solītos kupona maksājumus un nominālvērtību.
Grunts līnija
Investori, kuri vēlas iegūt lielāku ienesīgumu nekā USTreasury obligācijas (ieguldījumu līmeņa obligāciju zelta standarts: bēdīgi slaveni, bet slaveni uzticamie maksājumi), iespējams, vēlēsies uzņemties papildu risku apmaiņā pret lielāku ienesīgumu.
Ir ļoti likvīdi biržā tirgoti fondi (ETF), kas iegulda augsta ienesīguma parādos. Šie ETF ļauj ieguldītājiem iegūt diversificētu zemāka reitinga obligāciju portfeli. Šī dažādošana starp uzņēmumiem un nozarēm var aizsargāt pret saistību neizpildes risku. Tomēr, pat ar dažādošanu, augstas tirgus nepastāvības periodi var izraisīt daudz lielāku uzņēmumu skaitu, kas nepilda savas parāda saistības.
