Kas ir bezmaksas pusdienas?
Bezmaksas pusdienas attiecas uz situāciju, kad personai, kas saņem piedāvātās preces vai pakalpojumus, nav jāmaksā. Ieguldījumu pasaulē bezmaksas pusdienas parasti attiecas uz bezriska peļņu, kas ir pierādīta kā nepieejama ilgākam laika periodam.
Taustiņu izņemšana
- Bezmaksas pusdienas raksturo situāciju, kad indivīds saņem preces vai pakalpojumus par brīvu. Bezmaksas pusdienu izmaksas ir alternatīvas izmaksas. Ieguldījumu izteiksmē bezmaksas pusdienas parasti ir peļņa bez riskiem.
Izpratne par bezmaksas pusdienām
Skaidri intuitīvi ir tas, ka bezmaksas pusdienas nevar pastāvēt vai, ja tās notiek, tad ir tikai laika jautājums, pirms tās tiek pārtrauktas. Tas attiecas uz situāciju, kad prece vai pakalpojums tiek saņemts par šķietami bezmaksas, jo izdevumi tiek nodoti kādam citam vai tiek apgrūtināti. 1800. gadu saloni dažreiz piedāvāja bezmaksas pusdienas patroniem, kuri turpināja dzērienu pasūtīšanu kā veidu, kā piesaistīt vairāk biznesa. Daļēji tas ir tas, kā teiciens kļuva par parastu vārdu.
Bezmaksas pusdienas ieguldījumu veikšanā nevar pastāvēt, jo investori nemitīgi rīkojas starp risku un atlīdzību. Jo lielāks ir ieguldījumam raksturīgais risks, jo lielāka atlīdzība. Tas ir pamatīgs reālisms. Un otrādi, vērtspapīriem ar mazāku risku parasti ir salīdzinoši zemāka peļņa. Tātad bezriska atlīdzības jēdziens lielākoties ir teorētiska koncepcija, kas nodrošina lopbarību akadēmiskām diskusijām. Retos gadījumos, kad tas notiek, to ātri iznīcina šķīrējtiesneši, kuri ar savu rīcību novērš neefektivitāti, kuras dēļ notika bezmaksas pusdienas.
Varbūt konservatīvākais ieguldījums ir ASV kasēs, kurās daudzi uzskata, ka pastāv tik mazs saistību neizpildes risks, ka to uzskata par gandrīz neeksistējošu. Tikai daži no viņiem sagaida, ka ASV valdība kādreiz nonāks līdz vaļā vai atjaunos savas parādsaistības. Tomēr kases nevar uzskatīt par bezriskām. To vērtība var ievērojami samazināties, ja pieprasījums samazinās vai piedāvājums dramatiski palielinās.
Turklāt Valsts kasēm ir tendence maksāt diezgan niecīgas peļņas likmes, un to vērtība ievērojami pieaug tikai smagas ekonomiskās nenoteiktības periodos. Šī iemesla dēļ pastāv papildu izmaksas, veicot ieguldījumus valsts kasēs. Tas ir, investori Valsts kasēs izlaiž potenciāli augstāku atdevi no riskantākiem ieguldījumiem, piemēram, investīciju līmeņa kredītiem, precēm, fjūčeriem un akcijām.
Ņemot vērā to, ka nenoteiktības apstākļos kases bieži ir droša patvērums, tām ir tendence pieaugt, ja krājumi ir pakļauti nopietnam spiedienam. Šī iemesla dēļ daudzi investori tos izmanto kā nodrošinājumu vai kā daļu no diversificēta portfeļa. Bet tas nevar pilnībā novērst portfeļa risku, kas vēlreiz apstiprina argumentu pret bezmaksas pusdienu esamību.
Kad bezmaksas pusdienas nav bezmaksas
Investoriem īpaši jāuzmanās no šķietami bezmaksas pusdienām, kad nodarbojas ar mūža rentes ieguldījumiem, kas sola diezgan lielu, fiksētu maksājumu plūsmu vairāku gadu laikā. Daudzi no šiem ieguldījumiem joprojām ir apmaksāti, no kuriem daži investori var nebūt pilnībā saprotami. Kopumā jebkurš ieguldījums, kas sola garantētu atdevi, nav bezmaksas pusdienas. Turklāt atšķirībā no obligācijām mūža rentes ieguldītājiem termiņa beigās nenodrošina pamatsummu.
Jāatzīmē arī tas, ka daži brokeri ļoti tirgoja ar hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus kā šķietami bezmaksas pusdienas 2000. gadu sākumā. Šīs investīcijas tika raksturotas kā ļoti drošas, AAA vērtētas investīcijas, kuras nodrošināja daudzveidīgs hipotēku fonds. Tomēr ASV mājokļu krīze atklāja šo ieguldījumu patieso pamatā esošo risku, kā arī kļūdainu reitingu sistēmu, kas klasificēja aizdevumu kopumus kā AAA, pat ja daudziem no pamatā esošajiem aizdevumiem bija ļoti būtisks saistību neizpildes risks.
