Akciju tirgus līdz šim ir piedzīvojis meteorisku kāpumu 2019. gadā, ko daļēji veicināja vairākus mēnešus ilgs ASV un Ķīnas tirdzniecības kara iemidzinājums. Tagad, kad vēršu tirgus darbojas, draud pārvērsties milzīgā akciju kritumā, jo prezidents Trumps draud saasināt konfliktu. Neapmierināts ar lēno progresu tirdzniecības sarunās, Trumps paziņoja, ka līdz piektdienai paaugstinās tarifus 200 miljardu ASV dolāru importētajām Ķīnas precēm no 10% līdz 25%, ja vien netiks veikts būtisks izrāviens. Viņš piebilda, ka vēl 325 miljardus ASV dolāru Ķīnas importam, uz kuru pašlaik neattiecas tarifi, var aplikt ar nodokļiem.
Morgans Stenlijs šos notikumus sauc par "ticamu risku tirgiem" un jaunajā ziņojumā ieskicē, kā paplašinošais tirdzniecības karš kaitētu ASV un pasaules akcijām, valūtām, ekonomikai un citām jomām. S&P 500 indekss (SPX) pirmdien nokritās tirgū, un kopš tā laika lielāko dienas daļu ir bijis zemāks. Pirmdien arī Bank of America Merrill Lynch ziņojumā brīdināja, ka "tirdzniecības berzes draudi rada pieaugošu strukturālu risku auto kompāniju biznesa modeļiem, kā arī vispārēju nenoteiktību attiecībā uz darbības vidi". Ziņojumā arī brīdināts, ka jau tā vājā auto tirdzniecība, visticamāk, turpinās pasliktināties, jo, paaugstinoties tarifiem komponentiem, palielinās gatavo transportlīdzekļu cenas.
Zemāk esošajā tabulā ir apkopoti pieci veidi, kā atjaunots tirdzniecības konflikts starp divām pasaules lielākajām ekonomikām varētu kaitēt ASV uzņēmumiem, ASV patērētājiem un vērtspapīru tirgiem.
5 veidi, kā ASV un Ķīnas uzliesmojums apdraud tirgus
- Piegāžu ķēžu pārtraukšana ASV uzņēmumiemIzmaksu palielināšanās ASV patērētājiemPrognozēšana par ķīniešu represijām pret ASV uzņēmumiem, kas pārdod Ķīnā, ASV pusvadītāju un citu tehnoloģiju firmu pakļaušana īpašam riskamAtbalstīt citas valstis, kuras pēc pieprasījuma ir atkarīgas no Ķīnas
Nozīme ieguldītājiem
Kā minēts iepriekš, vairāki ASV bāzēti uzņēmumi ir ļoti atkarīgi no globālajām piegādes ķēdēm, bieži iesaistot komponentus vai gatavas preces, kuras tiek ražotas Ķīnā. ASV autobūve ir tikai viens piemērs. Papildus traucējumiem to darbībā, paaugstināti tarifi komponentiem, kas importēti no Ķīnas, neizbēgami palielinās arī gatavo transportlīdzekļu cenas. "Patērētāji jau tagad saskaras ar pretēji pieejamām cenām, " raksta BofAML, atzīmējot, ka pārdošanas apjomi salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu ir samazinājušies par 2%. Viņi brīdina, ka tarifi un citi tirdzniecības ierobežojumi varētu būt pamats turpmākai stāvokļa pasliktināšanās 2019. gadā.
Tikmēr ASV tehnoloģiju firmas ir nokļuvušas plašāka "aukstā kara" laikā starp ASV un Ķīnu, kā iepriekš aprakstīts detalizētā Barrona ziņojumā. Trumpa administrācija ir nobažījusies par globālo piegādes ķēžu ietekmi uz nacionālo drošību, kas padara ASV tehnoloģiju nozari ļoti atkarīgu no Ķīnā ražotajiem komponentiem vai gatavām precēm. Administrāciju satrauc arī tas, cik lielā mērā ASV tehnoloģijas tiek izmantotas, lai atbalstītu Ķīnas militāro un spiegošanas aparātu.
Ķīna jau ir uzsākusi iniciatīvas, lai modernizētu savu tehnoloģiju nozari, tādējādi samazinot atkarību no importa no ASV, īpaši attiecībā uz pusvadītāju mikroshēmām. Lielākie ASV pusvadītāju ražotāji ir īpaši pakļauti riskam, kā aprakstīts tajā Barrona rakstā.
Kopš ASV mikroshēmu ražotājiem kafejnīcu ķēde Starbucks Corp. (SBUX), iPhone ražotājs Apple Inc. (AAPL) un lidmašīnu ražotājs The Boeing Co. (BA) ir vieni no uzņēmumiem, kuriem draud atjaunots ASV un Ķīnas tirdzniecības konflikts, jo viņi gūst ievērojamus ienākumus no Ķīnas tirgus, par iepriekšējo stāstu The Wall Street Journal. Pie riskiem pieder iespējamā Ķīnas veiktā pretdarbība tirdzniecībai, un tas, ka samazināts eksports uz ASV, paātrinās Ķīnas ekonomikas lejupslīdi. Apple rada papildu risku, ka daudzu savu ierīču ražošanu novirza ķīniešu uzņēmumiem.
Neskatoties uz Trumpa draudiem Ķīnai, pirmdien šo akciju kritums bija mazāks par 2%, kas liek domāt, ka daudzi investori sagaida, ka ASV un Ķīna drīzumā nokārtos atšķirības.
Skatos uz priekšu
Faktiski Morgans Stenlijs norāda, ka Trumpa draudi "varētu būt spiediena taktika, lai paātrinātu vienošanos par neatrisinātiem jautājumiem, piemēram, esošo tarifu atcelšanas laiku, detaļām, kas saistītas ar izpildes mehānismu un rūpniecības subsīdijām". Ar cerīgu piezīmi firma piebilst: "Mēs sagaidām, ka atkārtota eskalācija būs īslaicīga, jo tirgus vājums palīdzētu abām pusēm tuvināties." Tas vēl ir jāredz.
