Kas ir Forward Start opcija?
Nākotnes sākuma iespēja ir eksotiska opcija, kas tiek nopirkta un par kuru tiek samaksāts, bet vēlāk kļūst aktīva ar tajā laikā noteikto cenu. Aktivizēšanas datums, derīguma termiņš un pamatā esošais aktīvs tiek fiksēts pirkuma brīdī.
Uz priekšu palaišanas iespēju sēriju sauc par kliķetes vai sprūdrata opciju. Katra opcija kļūst aktīva, kad beidzas iepriekšējā sērijas opcija, un katra brīdinājuma funkcija tiek iestatīta arī aktivizēšanas brīdī.
Taustiņu izņemšana
- Uz priekšu vērsta streika opcija ir eksotisks variants, kas līdzīgs vaniļas opcijai, izņemot to, ka sākuma darījuma opcija neaktivizējas tikai kādu laiku nākotnē, un, pērkot opciju, streika cena nav zināma. Visi parametri tiek iestatīti nākotnes opcijai iniciācijas laikā (nevis aktivizēšanai), izņemot brīdinājuma cenu. Sākuma brīdī darījuma cena nav zināma, bet parasti tā tiek noteikta pie naudas vai tai tuvu naudas, kad opcija aktivizējas. Kad opcija aktivizējas un tās streiks ir noteikts, opcija tiek vērtēta tāpat kā vaniļas opcija. Uz priekšu palaišanas iespēju sēriju sauc par sprūdrata vai kliķes palīdzību.
Izpratne par sākšanas iespēju
Uzsākot nākotnes sākuma līguma līgumu, tiek aprakstītas visas definētās pazīmes, kas attiecas uz iespēju līgumu, izņemot tā sākotnējo cenu. Derīguma termiņš, pamatā esošais aktīvs, lielums un aktivizācijas datums tiek noteikts līguma sastādīšanas laikā.
Vienīgais līguma nezināmais ir streika cena. Runājot par līguma noteikšanu, nav zināma arī bāzes aktīva cena nākotnē. Līgumā parasti ir noteikti daži parametri, pēc kuriem stresa cena būs saistīta ar bāzes aktīva cenu. Piemēram, cilvēki, kas pērk / pārdod opciju, var norādīt, ka aktivizācijas gadījumā streiks būs nauda (bankomāts) jeb 3% vai 5% naudas vai ārpus naudas (OTM).). Tā kā tas ir pielāgots līgums, viņi var vienoties par visiem iespējamiem noteikumiem.
Sākotnējās sākuma iespējas parasti cenšas noturēt nākotnes cenu cenas pie naudas vai tās tuvumā. Tādā veidā turētājam būs tiesības, bet ne pienākums, pirkt (piezvanīt) vai pārdot (nodot) pamatā esošo aktīvu nākotnē par pašreizējo tirgus cenu vai tuvu tai.
Zinot, kur strāvas cena būs saistīta ar bāzes cenu, ir vieglāk nākt klajā ar opcijas prēmiju (izmaksām), kas parasti tiek noteikta un samaksāta līguma iniciēšanas laikā pirms aktivizācijas datuma.
Ja derīguma termiņa beigu datumā pamatā esošie darījumi ir zemāki par iespējas līgumā noteikto cenu (par zvanu), tad tas zaudē vērtību. Ja pamatsumma ir virs streika (par izsaukumu), tad turētājs to izmanto, un tam pieder pamatakts par streika cenu. Ja pārdošanas iespēja ir zemāka par noteikto cenu, opcijai ir vērtība un tā tiks pārdota vai izmantota, lai realizētu guvumu. Ja pamatsumma ir augstāka par stresa cenu, opcija zaudē spēku.
Parasti, tāpat kā lielākajā daļā iespēju līgumu, turētājs var pārdot iespēju līgumu, ja tas ir naudas izteiksmē, un ņemt skaidru naudu, nevis izmantot iespēju. Tā kā tā ir eksotiska opcija, opcijas pārdevējs un pircējs var arī vienoties par iespēju norēķināties ar skaidru naudu, nevis piegādāt pamatā esošo.
Tiklīdz aktīva nākotnes sākuma opcija (tiek noteikta streika cena), opcija tiek vērtēta kā vaniļas opcija.
Darbinieku akciju opcijas ir sākotnējās sākuma iespējas veids. Šeit uzņēmums apņemas darbiniekiem piedāvāt naudas izmaksas iespējas, nezinot, kāda būs akciju cena nākotnē.
Kliči
Secīgu priekšu palaišanas iespēju grupu sauc par sprūdrata opciju vai kliķes iespēju. Šajā gadījumā pirmā aktīvās starta opcija ir aktīva nekavējoties, un katra nākamā starta opcija kļūst aktīva, kad beidzas iepriekšējā darbība.
Kad sērijas pirmajai opcijai nobriest, nākamā opcija kļūst aktīva, kad tā iegūst cenu. Ja nākamā norēķina beigās pamatā esošie darījumi notiek virs jaunā streika (par izsaukumu), turētājs var izvēlēties saņemt starpību starp pamata un streika cenu vai izmantot iespēju un saņemt pamatā esošo.
Sākotnējās sākuma iespējas piemērs
Sākotnējās sākuma iespējas ir eksotiskas, un tāpēc tās pielāgo cilvēki, kas tās tirgo. Tā kā tie nav kotēti biržā, demonstrācijas nolūkos ir nepieciešams hipotētisks piemērs.
Pieņemsim, ka divas puses vienojas noslēgt zvanu pāradresācijas sākuma iespēju Netflix Inc. (NFLX) krājumos. Ir septembris, un viņi vienojas, ka nākotnes sākuma iespēja tiks aktivizēta 1. janvārī pie naudas. Tas nozīmē, ka 1. janvārī opcijas pārdošanas cena būs tā cena, ar kuru šajā dienā tiek tirgotas akcijas. Iespējas termiņš beigsies jūnijā.
Precīza streika cena nav zināma, taču puses zina streiku, un aktivizēšanas laikā bāzes cena būs vienāda. Viņi var aplūkot pašreizējās 6 mēnešu opcijas (no janvāra līdz jūnijam) un novērtēt nepastāvību, lai noteiktu prēmiju par opciju.
Viņi vienojas pārdot vienu līgumu, kas ir ekvivalents 100 pamata akciju akcijām.
Viņi nolemj par prēmiju 40 USD vai 4000 USD par līgumu (40 USD x 100 akcijas).
Zvana pircējs piekrīt samaksāt 4000 USD tagad (septembrī), kaut arī šī opcija netiek aktivizēta līdz janvārim.
1. janvārī pieņemsim, ka akciju cena ir USD 400. Streiks ir noteikts USD 400 apmērā, un tagad opcija ir vaniļas opcija ar jūnija termiņa beigām.
Jūnija beigās pieņemsim, ka Netflix tirdzniecība ir USD 420. Šajā gadījumā opcijas vērtība ir 20 USD (streiks 420 USD - 400 USD). Ja viņi norēķinās skaidrā naudā, pircējs saņem 2000 USD vai, ja viņi izmanto, saņem 100 akcijas pa 400 USD un var tās paturēt, vai arī pārdot par 420 USD, lai nopelnītu 2000 USD. Ņemiet vērā, ka tas pircējam joprojām rada zaudējumus, jo viņš samaksāja 4000 USD, bet tikai saņem atpakaļ 2000 USD.
Lai nopelnītu naudu par zvanu, bāzes cenai ir jāpārvietojas virs streika cenas un piemaksas. Tāpēc, ja cena zaudē spēku līdz 450 USD, beidzoties derīguma termiņam, opcijas vērtība ir 50 USD (450 USD - 400 USD streiks), un pircējs saņem 5000 USD. Tā ir tīrā peļņa USD 1000 virs viņu 4000 USD izmaksām.
Ja pamatā esošie darījumi ir zemāki par 400 ASV dolāru streiku termiņa beigās, pirkšanas iespējas termiņš zaudē vērtību un pircēja prēmija tiek zaudēta (4000 USD peļņa pārdevējam).
