Slavenā investora Stīva Eismana pēdējais aicinājums ASV banku sektoram nav nekas, par ko rakstīt grāmatu, bet tas ir iepriecinošas ziņas finanšu nozares investoriem. Eismans, kura likme pret paaugstināta riska hipotēku vērtspapīriem finanšu krīzes situācijā nopelnīja viņam uzmanības centrā kā Maikla Lūisa bestsellera "The Big Short" varonim. kas arī kļuva par Holivudas sagrāvi, ir diezgan pārspīlēts par pašreizējo ASV finanšu sistēmas stāvokli šajās dienās. "Es neesmu bijis tik pozitīvs bankās kopš deviņdesmitajiem gadiem, " pagājušajā trešdienā CNBC sacīja Neuberger Berman portfeļa pārvaldnieks.
Sistēmiskais risks
Kopš krituma pēc finanšu krīzes KBW Nasdaq Bank indekss (BKX) ir palielinājies gandrīz par 500% ar atsevišķām bankām, piemēram, JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group Inc. (GS).) un Citigroup Inc. (C), attiecīgi par 616%, 980%, 390% un 650%. Pēdējā gada laikā JPMorgan ir palielinājies par 23%, Bank of America ir palielinājies par 25%, Goldman Sachs ir pieaudzis par 3% un Citi ir palielinājies par 22%, sākot ar tirdzniecības slēgšanu piektdien.
Pretstatā ASV Valsts kases departamenta un Hārvarda ekonomista Keneta Rogoffa brīdinājumiem, ka pastāvīga risku dēļ finanšu sistēmā ir iespējama jauna banku krīze, Eismans saka, ka šajās dienās neredz nekādu “sistēmisku risku”. Viņš citē Citigroup pašreizējo situāciju. aizņemto līdzekļu īpatsvars 10 pret 1 salīdzinājumā ar 35 pret 1 tieši pirms finanšu krīzes kā piemērs, kas parāda, ka liela daļa banku nozares risku ir noņemta. (Kam, skat.: 4 iemesli, kāpēc banku krājumi ilgtermiņā pieaugs: Bove. )
Liela atcelšana
Nerunājot par riskiem, Eismans kopumā uztver banku kopumā, pateicoties tam, ko viņš uzskata par “finanšu pakalpojumu sektora masīvu ierobežojumu atcelšanu” nākamajos gados. Bankas, kurām pēc finanšu krīzes bija jāveic samazinājums, varēs atkal sākt paplašināt savas aizdevumu grāmatas regulējošākā vidē, kas ir daudz brīvāka. Piemēram, Citi, viena banka, par kuru daudzi baidījās, nonāks bankrotā pēc Lehman Brothers sabrukuma 2008. gadā, varēs palielināt savu sviru līdz “13 vai 14 pret 1”, Eismanu paziņoja CNBC.
Un viņš nav vienīgais, kurš redz zelta laikmetu bankām, kuras sāk masveida ierobežojumu atcelšana. Cienītais banku analītiķis Diks Bove minēja pārvaldes reformu kā vienu no četriem faktoriem, kas, pēc viņa teiktā, izraisīs nepieredzētu izaugsmi banku sektorā jeb “īstu“ Nirvanu ”šeit uz zemes”. Pārējie trīs faktori ietver nodokļu reformu, izmaiņas monetārajā politikā un tehnoloģiju attīstību. (Kam, skatiet: Kāpēc JPMorgan krājumi ir gatavi vēl lielākiem ieguvumiem. )
Protams, kad analītiķi sāk runāt par Nirvana šeit uz zemes, tieši šāda veida pārpilnība veicina pašapmierinātību par iespējamiem riskiem. Pašapmierinātība un regulējuma atcelšana ir finanšu katastrofas recepte. Tātad, lai gan dažos nākamajos gados banku peļņa varētu pārsniegt šo pasauli, uzmanieties pie pamatnes riskiem, kas varētu izraisīt nozares sabrukumu.
