Kad procentu likmes ir zemas, investori ar fiksētu ienākumu meklē radošus, dažreiz riskantākus veidus, kā piesaistīt papildu ienākumus. Šī iemesla dēļ mainīgās likmes kopieguldījumu fondi piesaista gan ienesīgo investoru, gan ieguldījumu fondu kompāniju uzmanību, kuras mīl tos pabarot. Lasiet tālāk, lai uzzinātu vairāk par mainīgās likmes kopieguldījumu fondiem un dažiem svarīgiem punktiem, kas jāņem vērā pirms pirmās kodšanas.
Mainīgās likmes kopfondi var būt gan atvērti, gan slēgti. Pircēji piesardzieties: Daži fondi ar mainīgu likmi ļauj jums iegādāties akcijas katru dienu, bet ļaus jums tikai izpirkt akcijas katru mēnesi vai ceturksni. Mainīgas procentu likmes fondi parasti vismaz 70–80% no saviem ieguldījumiem iegulda mainīgas likmes banku aizdevumos. Pārējie 20–30% no fonda turējumiem parasti tiek ieguldīti tādās lietās kā nauda, investīciju līmeņa obligācijas un vērtspapīri, kā arī atvasinātie instrumenti. Daudzi no šiem fondiem mēģina palielināt savu ienesīgumu, izmantojot finanšu sviras. Jūs, visticamāk, redzēsit liela apjoma finanšu piesaistītos līdzekļus slēgtā mainīgās likmes fondā, nevis beztermiņa.
Peldošās procentu likmes fondu piedāvātās peļņas likmes parasti ir starp investīciju līmeņa obligāciju fondu un augstas ienesīguma obligāciju fondu ienesīgumu. Katrs kopieguldījumu fonds ir strukturēts atšķirīgi, ņemot vērā aizņemto līdzekļu izmantošanu, ieguldījumu stratēģiju, izdevumus un noteikumus gan jūsu akciju pirkšanai, gan atpirkšanai. Kā vienmēr, pirms ieguldīšanas ir svarīgi rūpīgi izlasīt kopfonda prospektu.
Mainīgas procentu likmes banku aizdevumi 101
Ieguldot mainīgas procentu likmes fondos, ir svarīgi saprast mainīgas procentu likmes aizdevumu pamatus. Mainīgas procentu likmes aizdevumi ir mainīgas procentu likmes aizdevumi, ko finanšu iestādes izsniedz uzņēmumiem, kuriem parasti tiek uzskatīta par zemu kredīta kvalitāti. Tos sauc arī par sindicētiem aizdevumiem vai vecāko banku aizdevumiem. Aizņēmēji noslēdz šos aizdevumus, lai piesaistītu kapitālu tādām lietām kā rekapitalizācija, parāda refinansēšana vai iegāde. Pēc tam, kad bankas ir izveidojušas aizdevumus, tās pārdod hedžfondiem, nodrošināta aizdevuma saistības (CLO) un kopieguldījumu fondiem.
Aizdevumus sauc par "mainīgo procentu likmi", jo par aizdevumiem samaksātie procenti periodiski, parasti ik pēc 30 līdz 90 dienām, koriģējas, pamatojoties uz plaši pieņemtu atsauces likmju izmaiņām, piemēram, LIBOR, plus iepriekš noteikts kredīta sadalījums pa atsauces likmi. Kredīta starpības lielums ir atkarīgs no tādām lietām kā aizņēmēja kredīta kvalitāte, aizdevuma nodrošinājuma vērtība un ar aizdevumu saistītās derības. Mainīgas procentu likmes aizdevumus klasificē kā prioritāru parādu, un tos parasti nodrošina ar īpašiem aktīviem, piemēram, aizņēmēja krājumiem, debitoru parādiem vai īpašumu.
Īpaši svarīgs šeit ir vārds “vecākais parāds”. Tas nozīmē, ka aizdevumi parasti ir vecāki par obligāciju turētājiem, vēlamajiem akciju turētājiem un parasto akciju turētājiem aizņēmēja kapitāla struktūrā. Ne visi mainīgas procentu likmes aizdevumi visu laiku mainās. Dažus aizdevumus var iegūt, izmantojot iespējas, piemēram, procentu likmju minimumu, kas var ietekmēt procentu likmju risku, kas saistīts ar aizdevuma iegūšanu.
Mainīgas procentu likmes fondu galvenās īpašības
- Nevēlamais statuss un darba stāžs: mainīgās likmes fondi parasti tiek uzskatīti par jūsu portfeļa riskantāku daļu, jo tie parasti iegulda zemas kredīta kvalitātes aizņēmēju parādos. Lielākā daļa no fondiem gūtajiem ienākumiem būs kredītriska kompensācija. Daļu kredītriska, kas saistīts ar ieguldījumiem zemas kredītkvalitātes uzņēmumu parādos, kompensē ar mainīgas procentu likmes aizdevuma kapitāla struktūru "vecums" un to nodrošinošais nodrošinājums. Vēsturiski mainīgās procentu likmes aizdevumu saistību neizpildes procentu likmes bija augstākas nekā augstas ienesīguma obligācijām, kas nozīmēja zemākus potenciālos kredītu zaudējumus ieguldītājiem. Daudzveidīgam mainīgas procentu likmes aizdevumu portfelim vajadzētu būt veiksmīgam, kad ekonomika atveseļojas un kredītu starpības sašaurinās.
Ierobežots darbības laiks: mainīgas procentu likmes fonda neto aktīvu vērtībai (NAV) jābūt mazāk jutīgai pret īstermiņa aizņēmumu procentu likmju izmaiņām nekā citiem ienākumus radošiem kopfondiem, piemēram, ilgtermiņa obligāciju fondiem. Mainīgas procentu likmes aizdevuma termiņš ir aptuveni septiņi gadi, bet lielākajai daļai aizdevumu bāzes procentu likme tiks koriģēta ik pēc 30–90 dienām, pamatojoties uz atsauces likmes izmaiņām. Šī iemesla dēļ mainīgas procentu likmes aizdevuma tirgus vērtība būs mazāk jutīga pret īstermiņa aizņēmumu procentu likmju izmaiņām attiecībā pret lielāko daļu fiksētas procentu likmes ieguldījumu. Tas padara mainīgās procentu likmes fondus pievilcīgus ieguldītājiem ar ienākumiem periodos, kad ekonomika atjaunojas un ir paredzams, ka īstermiņa aizņēmumu likmes palielināsies.
Diversifikācija un tirgus niša: Mainīgas likmes fondi var piedāvāt diversifikācijas priekšrocības ieguldītājiem ar ienākumiem. Tā kā mainīgās procentu likmes aizdevumi ir unikāli strukturēti, tiem parasti ir zema korelācija ar lielāko daļu aktīvu klašu, piemēram, akcijām, valdības obligācijām, augstas kvalitātes korporatīvajām obligācijām un pašvaldību obligācijām.
Tomēr ir zināms, ka cenu korelācijas starp mainīgas procentu likmes aizdevumiem un citām riskantām aktīvu klasēm finanšu tirgus stresa periodos saplūst. Mainīgas procentu likmes aizdevumu tirgus ir diezgan neizmantots nišas tirgus, kuram lielākajai daļai investoru nav tiešas piekļuves. Šiem mazāk pārbaudītajiem tirgiem var būt savas priekšrocības. Jo mazāk efektīvs ir tirgus, jo lielāka ir labu fondu pārvaldnieku iespēja gūt augstāku ar risku koriģētu ienākumu. Šī iemesla dēļ pirms ieguldīšanas mainīgās likmes fondā ir īpaši svarīgi pārbaudīt ieguldījumu pārvaldnieka darbības rādītājus, īpašumtiesības fondā un pieredzi ieguldījumiem alternatīvos aktīvos.
Grunts līnija
Vide ar zemām procentu likmēm var mudināt investorus sasniegt papildu ienesīgumu, maz izprotot risku, ko viņi uzņemas. Ienākumus radošu finanšu produktu, piemēram, mainīgas procentu likmes fondu, pieaugošā popularitāte padara ieguldītājiem svarīgi pārzināt alternatīvo aktīvu klašu pamatus. Fondi ar mainīgu procentu likmi var nodrošināt ieguldītājiem ienākumu dažādošanu un zināmu aizsardzību no procentu likmju riska. Tie var būt alternatīvs (kaut arī riskantāks) veids, kā pievienot dažus papildu ienākumus jūsu portfelim, kam trūkst ienākumu. Vienkārši pārliecinieties, ka esat apmierināts ar viņu riskiem, un nekaunieties vairāk, nekā spējat košļāt.
