Kas ir piespiedu pārveidošana?
Piespiedu konvertēšana notiek tad, kad konvertējamu vērtspapīru emitents izmanto tiesības pieprasīt emisiju. Piesaucot emisiju, iniciators piespiež investorus konvertēt savus vērtspapīrus iepriekš noteiktā akciju skaitā.
Emitents var apsvērt iespēju piespiest konvertēšanu, ja procentu likmes ievērojami pazeminās. Viņi var arī atsaukt zvanu, ja pamatā esošā vērtspapīra cena pārsniedz konvertācijas cenu. Piespiedu konvertēšana parasti kaitē produkta īpašniekiem.
Izpratne par piespiedu pārveidošanu
Piespiedu konvertēšana notiek ar konvertējamiem vērtspapīriem. Konvertējamie ieguldījumi vērtspapīros var pārvērsties citā formā, piemēram, pamatā esošo akciju akcijās. Konvertējamas obligācijas vai konvertējamās vēlamās akcijas ir dažu parasto konvertējamo vērtspapīru piemēri.
Konvertējamu obligāciju gadījumā vērtspapīrs regulāri maksā fiksētas summas kupona maksājumu līdz obligācijas termiņam. Tam ir noteikta cena, par kādu var notikt pārvēršana krājumos. Vairumā gadījumu konvertējamu vērtspapīru turētājam ir tiesības noteikt, kad un kad veikt konvertāciju. Obligācijas iniciators parasti var griezties, kad vien izvēlas pēc konvertācijas datuma. Tas pats neattiecas uz gadījumiem, ja emitents obligācijā ir iekļāvis piespiedu konvertācijas pieprasījuma funkciju.
Uzņēmumi, kas emitē vērtspapīrus, dažreiz vēlas, lai tiktu piespiesta ieguldītāja roka un liktu tiem turēt pamatā esošo produktu. Lai to izdarītu, viņi pievienos zvana funkciju, kas uzņēmumam ļauj izpirkt obligācijas, pamatojoties uz īpašiem kritērijiem. Bieži vien obligācijas var pieprasīt, kad tās ir pie konvertācijas cenas vai tuvu tai. Konversijas cenas aprēķins notiek emisijas brīdī un ir attiecība. Šī attiecība, kas atrodas obligācijas ievilkumā vai vērtspapīra prospektā, apraksta situācijas, kad jāveic zvana. Par sauktajiem vērtspapīriem ieguldītājs saņems kapitāla vai pamatkapitāla atdevi tādā pašā apmērā kā sākotnējais ieguldījums.
Obligāciju konvertācijas piemērs
Konversijas koeficients, ko sauc arī par konvertācijas piemaksu, noteiks, cik akciju mainīsies. Parādīts kā attiecība vai kā cena, tas ir raksturīgs obligācijai.
Ja obligācijas attiecība ir 45: 1, tas nozīmē, ka USD 1000 obligācija ir vienāda ar 45 bāzes kapitāla daļām. Varētu redzēt, ka šī likme ir norādīta kā procentuālā piemaksa, piemēram, 5 procenti. Šī prēmija nozīmē investoru, kurš konvertē akcijas par tirgus cenu, kad nopirka obligāciju, pieskaitot 5% prēmiju. Šī tirgus cena varētu atšķirties no bāzes darījuma pašreizējās cenas.
Uzņēmumi veiks piespiedu konvertāciju, lai dzēstu parādu. Šajā gadījumā obligāciju parāds tiek konvertēts pašu kapitālā. Pēc piespiedu konvertācijas uzņēmums emitēs papildu akcijas, kas mazina tirgū jau esošo akciju vērtību.
