Investori izmanto riska ierobežošanas stratēģijas, lai samazinātu savu pakļaušanu riskam, ja viņu portfelī esošajam aktīvam ir pēkšņs cenu kritums. Pareizi veicot, riska ierobežošanas stratēģijas samazina nenoteiktību un ierobežo zaudējumus, ievērojami nesamazinot potenciālo atdeves līmeni.
Parasti investori iegādājas vērtspapīrus, kas ir apgriezti korelēti ar neaizsargātu aktīvu savā portfelī. Neaizsargātu aktīvu nelabvēlīgu cenu izmaiņu gadījumā apgriezti korelētajam vērtspapīrim vajadzētu virzīties pretējā virzienā, darbojoties kā nodrošinājums pret jebkādiem zaudējumiem. Daži investori iegādājas arī finanšu instrumentus, ko sauc par atvasinātajiem instrumentiem. Ja tos izmanto stratēģiski, atvasinātie instrumenti var ierobežot ieguldītāju zaudējumus līdz noteiktai summai. Pārdošanas iespēja akcijai vai indeksam ir klasisks riska ierobežošanas instruments.
Kā darbojas pārdošanas iespējas
Izmantojot pārdošanas iespēju, jūs varat pārdot akcijas par noteiktu cenu noteiktā laika posmā. Piemēram, investors, vārdā Sāra, pērk akcijas par USD 14 par akciju. Sāra pieņem, ka cena paaugstināsies, bet, ja akciju vērtība samazinās, Sāra var samaksāt nelielu maksu (7 USD), lai garantētu, ka viņa var izmantot savu pārdošanas iespēju un pārdot akciju USD 10 apmērā viena gada laikā.
Ja sešos mēnešos viņas nopirkto akciju vērtība ir palielinājusies līdz 16 USD, Sāra neizmanto savu pārdošanas iespēju un būs zaudējusi 7 USD. Tomēr, ja sešu mēnešu laikā akciju vērtība samazinās līdz 8 USD, Sāra var pārdot nopirkto akciju (par USD 14 par akciju) par USD 10 par akciju. Izmantojot pārdošanas iespēju, Sāra ierobežoja savus zaudējumus līdz USD 4 par akciju. Bez pārdošanas iespējas Sāra būtu zaudējusi 6 USD par akciju.
Taustiņu izņemšana
- Riska ierobežošana ir ieguldījums, kas aizsargā jūsu portfeli no nelabvēlīgām cenu svārstībām. Ieguldījumu iespējas dod investoriem tiesības pārdot aktīvu par noteiktu cenu iepriekš noteiktā laika posmā. Opciju cenu nosaka to negatīvais risks, kas ir varbūtība, ka akciju vai indekss, kuru tie ierobežo, zaudē vērtību, ja mainās tirgus apstākļi.
Iespējas cenu noteikšana, ko nosaka negatīvais risks
Atvasināto instrumentu cenu noteikšana ir saistīta ar pamatā esošā vērtspapīra lejupvērsto risku. Negatīvais risks ir novērtējums par iespējamību, ka akciju vērtība samazināsies, ja mainīsies tirgus apstākļi. Ieguldītājs apsvērtu šo pasākumu, lai saprastu, cik daudz viņi zaudē zaudējumu krituma rezultātā, un izlemtu, vai viņi plāno izmantot tādu riska ierobežošanas stratēģiju kā pārdošanas iespējas.
Iegādājoties pārdošanas iespēju, ieguldītājs negatīvo risku nodod pārdevējam. Kopumā, jo lielāku negatīvā riska risku dzīvžoga pircējs mēģina nodot pārdevējam, jo dārgāks būs dzīvžogs.
Negatīvā riska pamatā ir laiks un nepastāvība. Ja vērtspapīrs katru dienu var ievērojami mainīt cenas, tad šāda vērtspapīra opcija, kuras derīguma termiņš beidzas nedēļām, mēnešiem vai gadiem nākotnē, tiktu uzskatīta par riskantu un tādējādi būtu dārgāka. Un otrādi, ja vērtspapīrs katru dienu ir salīdzinoši stabils, pastāv mazāks negatīvais risks, un šī opcija būs lētāka.
Pirkšanas iespējas dod investoriem tiesības iegādāties pamatā esošo vērtspapīru; pārdošanas iespējas dod investoriem tiesības pārdot pamatā esošo vērtspapīru.
Apsveriet derīguma termiņu un brīdinājuma cenu
Kad ieguldītājs ir noteicis, par kuru akciju viņš vēlas veikt opciju tirdzniecību, ir divi galvenie apsvērumi: termiņš līdz opcijas termiņa beigām un stresa cena. Stresa cena ir cena, par kuru opciju var izmantot. Dažreiz to sauc arī par vingrinājumu cenu.
Iespējas ar augstākām streiku cenām ir dārgākas, jo pārdevējs uzņemas lielāku risku. Tomēr iespējas ar augstākām cenu cenām pircējam nodrošina lielāku cenu aizsardzību.
Ideālā gadījumā pārdošanas iespējas līguma pirkuma cena būtu precīzi vienāda ar pakārtotā vērtspapīra paredzamo lejupvērsto risku. Tas būtu par perfektu cenu dzīvžogu. Tomēr, ja tas tā būtu, nebūtu maz iemeslu, lai neapdraudētu katru ieguldījumu.
Kāpēc lielākajai daļai opciju ir negatīvas vidējās izmaksas?
Protams, tirgus ne tuvu nav tik efektīvs, precīzs vai dāsns. Lielākajai daļai vērtspapīru pārdošanas iespējas līgumiem ir negatīvas vidējās izmaksas. Tam ir trīs iemesli:
- Svārstīguma piemaksa: implicētā svārstīgums parasti ir lielāks nekā vairumam vērtspapīru realizētais svārstīgums. Iemesls tam ir atvērts diskusijai, bet rezultāts ir tāds, ka investori regulāri pārmaksā par negatīvo aizsardzību. Indeksa novirze: akciju indeksiem un ar tiem saistītajām akciju cenām laika gaitā ir tendence uz augšu. Pakāpeniski palielinoties pamatā esošā vērtspapīra vērtībai, pārdošanas iespējas iespējas vērtība pakāpeniski samazinās. Laika noilgums: tāpat kā visas garas opcijas pozīcijas, katru dienu, kad opcija tuvojas derīguma termiņa beigām, tā zaudē daļu savas vērtības. Samazināšanās ātrums palielinās, jo samazinās opcijai atvēlētais laiks.
Tā kā paredzamā pārdošanas iespējas līguma izmaksa ir mazāka par izmaksām, ieguldītājiem izaicinājums ir iegādāties tikai tik daudz aizsardzības, cik viņiem nepieciešams. Tas parasti nozīmē pārdošanas iespēju pirkšanu par zemākām cenu cenām un tādējādi lielāka riska samazināšanas riska uzņemšanos.
Ilgtermiņa pārdošanas iespējas
Investoriem bieži rūp vairāk nekā mērens cenu kritums nekā nopietns kritums, jo šāda veida cenu kritumi ir ļoti neparedzami un samērā bieži. Šiem ieguldītājiem ienesīguma likmju starpība var būt rentabla riska ierobežošanas stratēģija.
Lāča likmes gadījumā ieguldītājs pērk pārdošanas līgumu ar augstāku cenu un pārdod arī tādu, kura pārdošanas cena ir zemāka, ar tādu pašu derīguma termiņu. Tas nodrošina tikai ierobežotu aizsardzību, jo maksimālā izmaksa ir starpība starp abām brīdinājuma cenām. Tomēr šī bieži ir pietiekama aizsardzība, lai rīkotos vai nu ar vieglu, vai mērenu lejupslīdi.
Vēl viens veids, kā gūt maksimālu labumu no riska ierobežošanas, ir iegādāties ilgtermiņa pārdošanas iespēju līgumu vai pārdošanas iespēju ar visilgāko derīguma termiņu. Sešu mēnešu pārdošanas opcija ne vienmēr ir divreiz lielāka par trīs mēnešu pārdošanas iespēju cenu. Iegādājoties opciju, katra papildu mēneša robežizmaksas ir zemākas nekā pēdējās.
Ilgtermiņa pārdošanas iespējas piemērs
- Pieejamās pārdošanas iespējas iShares Russell 2000 Index ETF (IWM) tirdzniecībā ar cenu 160, 26 USD
| Streiks | Dienas līdz termiņa beigām | Izmaksas | Izmaksas / diena |
| 78. lpp | 57 | 3.10 | 0, 054 |
| 78. lpp | 157 | 4.85 | 0, 031 |
| 78. lpp | 248. lpp | 5.80 | 0, 023 |
| 78. lpp | 540. lpp | 8.00 | 0, 015 |
Iepriekš minētajā piemērā visdārgākā iespēja arī nodrošina ieguldītājam vislētāko aizsardzību dienā.
Tas nozīmē arī to, ka pārdošanas iespējas var pagarināt ļoti rentabli. Ja ieguldītājam ir sešu mēnešu pārdošanas iespējas vērtspapīrs ar noteiktu atpirkšanas cenu, to var pārdot un aizstāt ar 12 mēnešu pārdošanas iespēju ar tādu pašu atdošanas datumu. Šo stratēģiju var veikt atkārtoti, un to sauc par pārdošanas iespējas izvēršanu.
Pārvietojot pārdošanas iespēju līgumu, saglabājot zemāko cenu (bet tuvu tai) tirgus cenu, ieguldītājs var uzturēt riska ierobežošanu daudzus gadus.
Kalendārs izplatās
Pievienojot pārdošanas mēnešiem papildu mēnešus, tas kļūst lētāks, jo vairāk reizes pagarināsiet derīguma termiņu. Šī riska ierobežošanas stratēģija rada arī iespēju izmantot tā sauktos kalendāra izklājumus. Kalendāra starpības tiek izveidotas, iegādājoties ilgtermiņa pārdošanas iespēju un pārdodot īstermiņa pārdošanas iespēju par tādu pašu cenu.
Tomēr šī prakse investora negatīvo risku pagaidām nemazina. Ja turpmākajos mēnešos akciju cena ievērojami samazinās, ieguldītājam var nākties pieņemt dažus sarežģītus lēmumus. Viņiem jāizlemj, vai viņi vēlas izmantot ilgtermiņa pārdošanas iespējas, zaudējot tā atlikušo laika vērtību, vai arī, ja viņi vēlas iegādāties īsāku pārdošanas iespēju un riskē piesaistīt vēl vairāk naudas zaudētājpozīcijā.
Labvēlīgos apstākļos kalendāra izplatība rada lētu, ilgtermiņa dzīvžogu, kuru pēc tam var pārcelt uz priekšu uz nenoteiktu laiku. Tomēr, neveicot atbilstošus pētījumus, ar šo riska ierobežošanas stratēģiju var netīši ieviest jaunus riskus savos ieguldījumu portfeļos.
Ilgtermiņa pārdošanas iespējas ir rentablas
Pieņemot lēmumu ierobežot ieguldījumu ar pārdošanas iespēju, ir svarīgi ievērot divpakāpju pieeju. Vispirms nosakiet, kāds riska līmenis ir pieņemams. Pēc tam nosakiet, kādi darījumi var rentabli mazināt šo risku.
Parasti vislabāko riska ierobežošanas vērtību nodrošina ilgtermiņa pārdošanas iespējas ar zemu bāzes cenu. Tas notiek tāpēc, ka to izmaksas vienā tirgus dienā var būt ļoti zemas. Lai arī sākotnēji tie ir dārgi, tie ir noderīgi ilgtermiņa ieguldījumiem. Ilgtermiņa pārdošanas iespējas var pagarināt, lai pagarinātu derīguma termiņu, nodrošinot, ka vienmēr atrodas atbilstošs riska ierobežojums.
Paturiet prātā, ka dažus ieguldījumus ir vieglāk nodrošināt nekā citus. Plašo indeksu pārdošanas iespējas ir lētākas nekā atsevišķas akcijas, jo tām ir zemāka nepastāvība.
Ir svarīgi atzīmēt, ka pārdošanas iespējas ir paredzētas tikai, lai palīdzētu novērst risku pēkšņas cenu krituma gadījumā. Riska ierobežošanas stratēģijas vienmēr jāapvieno ar citām portfeļa pārvaldības metodēm, piemēram, diversifikāciju, līdzsvarošanu un stingru vērtspapīru analīzes un izvēles procesu.
Investīciju kontu salīdzināšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju. Piegādātāja nosaukums AprakstsSaistītie raksti
Opciju tirdzniecības stratēģija un izglītība
Essential Options Trading Guide
Uzlabotas tirdzniecības stratēģijas un instrumenti
Kā atvasinātos instrumentus var izmantot riska pārvaldībā?
Opciju tirdzniecības stratēģija un izglītība
Iesācēju ceļvedis opciju stratēģijām
Opciju tirdzniecības stratēģija un izglītība
Kad pārdošanas iespēju uzskata par “naudu?”
Ieguldīšana
Opciju tirdzniecības stratēģijas: ceļvedis iesācējiem
Opciju tirdzniecības stratēģija un izglītība
Vai ieguldītājam vajadzētu turēt vai izmantot iespēju?
Partneru saitesSaistītie noteikumi
Garais pārdošanas termiņš Garais pārdošanas termiņš attiecas uz pārdošanas iespējas līguma pirkšanu, parasti, paredzot pamata aktīva samazināšanos. vairāk Kā darbojas pārdošanas darījums Put ir izvēles iespējas līgums, kas īpašniekam dod tiesības pārdot pamatā esošo aktīvu par noteiktu cenu noteiktā laikā. vairāk Kā opcijas darbojas pircējiem un pārdevējiem Opcijas ir atvasinātie finanšu instrumenti, kas pircējam dod tiesības noteiktā laika posmā pirkt vai pārdot pamatā esošo aktīvu par noteiktu cenu. vairāk Kā darbojas aizsargājošs ieguldījums Aizsardzības likme ir riska pārvaldības stratēģija, izmantojot iespēju līgumu līgumus, kurus investori izmanto, lai aizsargātu pret akciju vai aktīvu zaudēšanu. vairāk Bullet Trade Definīcija Bullet trade ļauj ieguldītājam piedalīties akciju lācīgajā virzienā, faktiski nepārdodot akciju, pērkot šī akciju ITM pārdošanas iespēju. vairāk valūtas opcijas Līgums, kas īpašniekam piešķir tiesības, bet ne pienākumu, pirkt vai pārdot valūtu ar noteiktu maiņas kursu noteiktā laika posmā. Par šīm tiesībām brokerim tiek maksāta prēmija, kas mainīsies atkarībā no nopirkto līgumu skaita. vairāk