Kas ir Ex-Ante?
Ex-ante attiecas uz nākotnes notikumiem, piemēram, iespējamiem ienākumiem no noteikta vērtspapīra vai uzņēmuma ienākumiem. Pārrakstīts no latīņu valodas, tas nozīmē “pirms pasākuma”.
Liela daļa tirgos veiktās analīzes ir ex-ante, koncentrējoties uz ilgtermiņa naudas plūsmu, ieņēmumu un ieņēmumu ietekmi. Kaut arī šāda veida ex-ante analīze koncentrējas uz uzņēmuma pamatprincipiem, tā bieži ir saistīta ar aktīvu cenām. Piemēram, pirkumu puses analītiķi bieži izmanto pamata faktorus, lai noteiktu akciju cenu mērķi, pēc tam salīdzina prognozēto rezultātu ar faktisko sniegumu.
Ex-Ante
Taustiņu izņemšana
- Ex-ante analīze finanšu tirgos attiecas uz dažādu ekonomisko un finanšu rādītāju prognozēšanu, novērtējot iepriekšējos un pašreizējos datus un parametrus. Ex-ante analīze ne vienmēr ir pareiza, jo mainīgos lielumus bieži nav iespējams uzskaitīt, un tirgi ir arī pakļauti satricinājumiem, kas ietekmē visus krājumus.
Ex-Ante pamati
"Ex-ante" būtībā ietver jebkāda veida paredzēšanu pirms notikuma vai pirms tirgus dalībnieki uzzina attiecīgos faktus. Piemēram, ieņēmumu aplēses ietver ex-ante analīzi. Tie ņem vērā visu uzņēmuma biznesa vienību un dažos gadījumos atsevišķu produktu prognozēto sniegumu. Tas ietver arī skaidras naudas izmantojuma modelēšanu, piemēram, kapitāla ieguldījumus, dividendes un akciju atpirkšanu. Neviens no šiem iznākumiem nevar būt zināms konkrēti, bet, veicot prognozi, tiek noteiktas cerības, kas kalpo par pamatu salīdzinājumam ar ziņotajiem faktiskajiem datiem.
Viens no ex-ante analīzes veidiem, kas ir īpaši noderīgs ieguldītājiem, ir ex-ante peļņas par akciju analīze kopumā. Konsensa aprēķini jo īpaši palīdz noteikt korporatīvo ienākumu bāzi. Ir arī iespējams noteikt, kuri analītiķi no grupas, kas aptver noteiktu krājumu, parasti ir visnozīmīgākie, ja viņu cerības ir ievērojami augstākas vai zemākas nekā vienaudžiem.
Dažreiz analītiķi sniedz arī ex-ante prognozes, kad apvienošanās tiek plaši gaidīta, bet pirms tās notiek. Šādā analīzē tiek ņemti vērā iespējamie izmaksu ietaupījumi, kas saistīti ar lieku darbību samazināšanu, kā arī iespējamā ieņēmumu sinerģija, ko rada savstarpēja pārdošana.
Lai gan visas prognozes tiek veiktas ex-ante, daļa analīzes tomēr ietver analīzi tūlīt pēc notikuma. Piemēram, bieži vien pastāv ievērojama nenoteiktība, kas saistīta ar uzņēmuma pamatdarbību pēc apvienošanās. Apvienošanās pati par sevi ir sākotnējais notikums, bet šajā gadījumā ex-ante analīzē tiek izteiktas prognozes saistībā ar nākamo nozīmīgo gaidāmo notikumu, piemēram, pirmo reizi apvienotā firma paziņo ieņēmumus.
Veicot visu ex ante analīzi, bieži vien nav iespējams uzskaitīt visus mainīgos. Arī pats tirgus dažreiz rīkojas šķietami kļūdaini. Šī iemesla dēļ cenu mērķi, kas ņem vērā daudzus pamata mainīgos lielumus, dažkārt zaudē atzīmi eksogēno tirgus satricinājumu dēļ, kas ietekmē gandrīz visus krājumus. Šī iemesla dēļ uz ex-ante analīzi nevar pilnībā paļauties.
Atskatoties uz Ex-Ante Ex-Post
Kad notikums, kuru mēģināja paredzēt ex-ante analīze, ir pagājis, tad ir iespējams salīdzināt cerības pret faktiskajiem rādītājiem, ko sauc par ex-post. Atskatoties atpakaļ uz prognozēm ex post, tās var uzlabot, virzoties uz priekšu, un dažreiz sniedz papildu ieskatu.
Ex-Ante piemērs
Pieņemsim, ka uzņēmumam ABC ir jāziņo par ieņēmumiem noteiktā datumā. Pētniecības firmas analītiķis izmantos ekonomikas un finanšu datus no iepriekšējiem un pašreizējiem darbības apstākļiem, lai aprēķinātu tās peļņu uz vienu akciju. Piemēram, viņa varētu analizēt vispārējo ekonomisko klimatu un to, vai tas varētu ietekmēt uzņēmuma uzņēmējdarbības izmaksas. Viņa var arī izmantot iepriekšējos biznesa lēmumus un peļņas deklarācijas, lai izvirzītu hipotēzes par uzņēmuma pārdošanas rādītājiem.
