Domājams, ka strauji augošs akciju tirgus būs gabals investīciju firmām, kuras saviem klientiem iekasē nodevas par pārvaldītajiem aktīviem. Ne tas attiecas uz ETF milžiem BlackRock Inc. (BLK) un State Street Corp. (STT), kas gūst mazākus ienākumus, pat ja akciju tirgus ir sasniedzis jaunus rekordus un pat tad, kad viņu pārvaldītie aktīvi ir eksplodējuši lielumā. Šie un citi uzņēmumi pēdējā desmitgadē ir piesaistījuši simtiem miljardu dolāru aktīvu, jo investori aizvien vairāk ir izvēlējušies pasīvas investīcijas, nevis aktīvas investīcijas, kas ilgi dominēja Volstrītā. Šie divi finanšu gigantu jaunākie rādītāji ir slikta zīme citiem uzņēmumiem, kas gatavojas ziņot nākamajās nedēļās, ieskaitot T. Rowe Price Group Inc. (TROW), Franklin Resources Inc. (BEN) un Legg Mason Inc. (LM), kā ieskicējis Volstrītas žurnāls.
BlackRock investīciju un administratīvās nodevas pēdējā ceturksnī salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu (YOY) samazinājās par 1.4% pat tad, kad aktīvi pieauga par 500 miljardiem dolāru. State Street investīciju pārvaldības nodaļai bija vērojams ieņēmumu kritums, pat ja pārvaldīšanā esošie aktīvi palielinājās līdz 2, 9 triljoniem USD no 2, 7 triljoniem USD.
Investori meklē produktus ar zemākām izmaksām
Pāreja uz lētu ieguldījumu produktiem un indeksu izsekošanas fondiem ir satricinājusi finanšu nozari. Kaut arī aktīvu pārvaldīšana savulaik bija pieejama tikai augstākas tīrās vērtības personām, kuras varēja maksāt dūšīgas nodevas, fintech revolūcija ir demokratizējusi piekļuvi finanšu pakalpojumiem. Šī revolūcija ir izveidojusi tādas robo-konsultantu platformas kā Wealthfront un Betterment, kas rūpējas par jaunākiem klientiem, kuri dod priekšroku automatizētiem pakalpojumiem, nevis augstākām izmaksām.
"Dažos gadījumos jums ir bijuši uzņēmumi, kas zaudē gan aktīvus, gan ieņēmumus, " sacīja Rons O'Hanlijs, State Street izpilddirektors no WSJ. "Notiek pāreja no aktīvās uz pasīvo, un viņi vienkārši nepiedalās." Viņš piebilda: "Mums un BlackRock jūs redzat izaugsmi, bet arī pāreju uz zemāku cenu produktiem."
State Street akcijas ir zemākas par 6, 5% gadu no gada un 32, 2% zemākas nekā pēdējos 12 mēnešos. BlackRock akcijas ir augstākas par 19, 5% gadu no gada, un ir zemākas par 7, 7% 12 mēnešu laikā. Tas ir salīdzināms ar S&P 500 pieaugumu par 18, 9% 2019. gadā un 6, 2% atdevi gada laikā.
Skatos uz priekšu
Daži analītiķi redz, ka citu aktīvu pārvaldīšanas firmu rezultāti ir sliktāki. "Līdzinieku skaits samazināsies ievērojami vairāk, " sacīja Morgans Stenlijs analītiķis Maikls Kiprijs, kurš ir WSJ pārstāvis. Tomēr ne visi ir tik lācīgi. Daži analītiķi uzskata, ka aktīvu pārvaldības grupas nomāktais novērtējums ir pievilcīgs pirkšanas laiks attiecībā uz Barron. Buļļi citē potenciālos aktīvu pārvaldītāju katalizatorus, tostarp uzlabotas fondu plūsmas, pasīvas investīciju tendences un apvienošanās aktivitātes pieaugumu.
