Gan ASV, gan visā pasaulē ir daudz runāts par akciju tirgus plašumu, taču viena lieta, ko es debatēs neesmu redzējis, ir Dow teorija. Lai gan ir pieci Dow teorijas principi, šodien es vēlos koncentrēties uz apstiprināšanas aspektu starp trim vidējiem rādītājiem - Dow Jones rūpniecības vidējo rādītāju, Dow Jones transporta vidējo rādītāju un Dow Jones lietderības vidējo -, novērtējot to galvenās tendences.
Sāksim ar Dow Jones industriālo vidējo, kas tirgojas ar piecu mēnešu maksimumu un 4, 20% zem visu laiku augstākā līmeņa. Raugoties no strukturālā viedokļa, impulss saglabājas bullish diapazonā, 200 nedēļu mainīgais vidējais rādītājs palielinās, un cenas joprojām progresē virknē augstāku kāpumu un augstāku kritumu. Nav daudz pierādījumu tam, ka primārajā augšupejošajā tendencē tas ir kaut kas cits kā sekundāra lejupslīde.
Arī Dow Jones transporta vidējais rādītājs sasniedz sešu mēnešu maksimumu un ir tikai 2, 30% zemāks par visu laiku augstākajiem rādītājiem. No strukturālā viedokļa mēs redzam to pašu, ko mēs redzējām Dow Jones rūpniecības vidējā rādītājā. Janvārī cenas sasniedza augšējo mērķi, un kopš tā laika tās ir konsolidējušās, tagad virzoties uz augstāko līmeni. Atkal sekundāra tendence, kam seko primārās tendences turpināšanās, ir ļoti normāla uzvedība.
Trešais attiecīgais indekss ir Dow Jones Utility Average, kas sasniedz septiņu mēnešu augstāko līmeni un ir aptuveni 6, 25% zemāks nekā visu laiku augstākais rādītājs. Pagājušajā gadā cenas pārsniedza augšējā līmeņa mērķi, kas bija sasniegts 2016. gada jūlijā, un nespēja noturēties augstāk, apstiprinot neveiksmīgu izlaušanos un labojot aptuveni 17%. Šī sekundārā tendence tika izpildīta, pērkot augšupvērsto līniju no 2002. gada zemākā līmeņa, jo impulss pozitīvi atšķīrās. Neskatoties uz šo sākotnējo vājumu un vairāku mēnešu atšķirībām no pārējiem diviem indeksiem, komunālie pakalpojumi ir atjaunojušies un, šķiet, turpina savu galveno tendenci. Pēdējā piezīme ir tā, ka Dow Jones vidējais lietderības koeficients tradicionāli nav Dow Theory daļa, taču mēs joprojām uzskatām, ka ir vērts to uzraudzīt, jo trīs ilgtermiņā mēdz kustēties tandēmā.
Pēdējā diagramma, kuru es vēlos izcelt, ir Dow Jones rūpniecības vidējā rādītāja un Dow Jones pārvadājumu vidējā rādītāja pārklājums pēdējos 20 gados. Ar sarkanu krāsu mēs esam uzsvēruši negatīvās atšķirības starp indeksiem, kas noveda pie nozīmīgām sekundārajām tendencēm, bet zaļā krāsā ir novirze, kas notika pirms jauna primārā virziena uz augšu. Un, ja jūs paskatīsities visu ceļu uz labo pusi, redzēsit, ka šobrīd nav atšķirību. Faktiski abi indeksi ir piecu un sešu mēnešu augstākajā līmenī.
Grunts līnija
Lai arī Dow teorija nebūt nav lielisks rīks precīzu pirkšanas vai pārdošanas signālu ģenerēšanai, tas ir labs rādītājs, lai identificētu iespējamās atšķirības, kas bieži notiek pirms izmaiņām plašākā tirgū. Pašlaik mēs redzam apstiprinājumu no visiem trim šiem indeksiem, kas novērš to pārskata gada griezumu. Ja tirgus tuvojās nozīmīgam pagrieziena punktam, mēs gaidījām, ka vismaz vienā no šiem indeksiem ir vērojamas zināmas negatīvas atšķirības, taču pagaidām tādu nav.
Ja ir daudz trokšņa, tas dažreiz palīdz spert soli atpakaļ un izmantot vienkāršus vingrinājumus, piemēram, iepriekš minētos, lai iegūtu objektīvu priekšstatu par plašāku tirgus galveno tendenci. Pagaidām izskatās, ka tirgus virzās uz augstākām cenām, taču mēs turpināsim uzraudzīt šīs diagrammas, lai redzētu visas izmaiņas, kas varētu ietekmēt šo tēzi.
