Kapitāls ir dzīvības spēks jebkurai uzņēmējdarbībai. Tas palīdz organizācijām apmierināt ikdienas un ilgtermiņa finansiālās vajadzības, kā arī signalizē ieinteresētajām personām, ka firma ir uz pareizā ceļa. Uzņēmumi piesaista kapitālu ar parāda un / vai pašu kapitāla palīdzību. Parasti tas ir abu sajaukums, ko dēvē par uzņēmuma kapitāla struktūru.
Analītiķi pārskata firmas kapitāla struktūru, lai gūtu ieskatu par vadības stratēģiskajām attiecībām ar ārējo kapitālu un paļaušanos uz to. Uzņēmumam ar spēcīgu izaugsmes stratēģiju ir liela paļāvība uz ārējo kapitālu, tomēr nobriedis uzņēmums, piemēram, Disney (DIS), var iziet no konservatīvākas pieejas kapitāla struktūrai un paļauties uz naudas plūsmām, kas rodas no operācijām, lai darbotos..
Taustiņu izņemšana
- Disneja kapitāla struktūra joprojām ir ļoti nozīmīga attiecībā uz kapitāla izmantošanu izaugsmes finansēšanai, salīdzinot ar parādu. Tas paliek spēkā arī pēc tam, kad uzņēmums šogad vairāk nekā divkāršoja savu parāda slogu, noslēdzot 21. gadsimta Fox iegādi.Neskatoties uz aizņemto līdzekļu īpatsvara rādītājiem, kas ir tuvu desmit gadu augstumam, Disney - salīdzinājumā ar saviem lielākajiem vienaudžiem - izmanto mazāk parādu, un tā bilance ir mazāka.
Kapitāla struktūra
Kapitāla struktūra mainās atkarībā no nozares un korporatīvās finanšu stratēģijas. Uzņēmumi, kas izmanto vairāk parādu nekā vienaudži, var būt arī riskantāki, jo parāda maksājumi ir jāatmaksā pat tad, ja ienākumi ir negatīvi vai nepietiekami.
Pašu kapitāls, no otras puses, nav jāatmaksā, bet parasti tas maksā vairāk, lai piesaistītu pašu kapitālu, nevis parādu, jo īpaši periodos ar zemām procentu likmēm. Tāpēc daudzi uzņēmumi, piemēram, Disney, pēdējos gados ir izmantojuši parādu, lai palielinātu naudas uzkrājumus, izmantojot zemās procentu likmes.
Disney palielināja skaidru naudu no USD 3, 4 miljardiem 2014. gada otrajā ceturksnī līdz USD 6, 7 miljardiem 2019. Tas arī palielināja savu ilgtermiņa parādu par 38, 2 miljardiem USD, no USD 14, 8 miljardiem 2014. gada otrajā ceturksnī līdz USD 53 miljardiem no 2019. gada oktobra. Disney parāds krava pieauga 2019. gadā, kad tā uzņēmās Twenty-First Century Fox parādu pēc tam, kad tika pabeigta mediju uzņēmuma iegāde.
Disneja parāds un kapitāla kapitalizācija
Disney ir labi diversificēts parāda portfelis; tomēr parāds nav vienīgais Disneja kapitāla struktūras elements. Pašu kapitāls, vērtējot pēc tirgus kapitalizācijas, 2019. gada oktobrī bija USD 235 miljardi, salīdzinot ar USD 149 miljardiem 2014. gada oktobrī.
Tirgus kapitalizāciju aprēķina, reizinot apgrozībā esošo akciju skaitu ar uzņēmuma akciju cenu. Tā kā Disnejā apgrozībā esošo akciju skaits tajā pašā laika posmā palika samērā nemainīgs, kapitalizācijas izmaiņām jānotiek Disneja akciju cenu pieauguma dēļ. Patiešām, Disneja akciju cena palielinājās no aptuveni USD 87 USD 2014. gada oktobrī līdz USD 129 par akciju oktobra vidū. 2019. gads.
Disneja uzņēmuma vērtība
Vēl viens veids, kā izmērīt kapitālu, ir uzņēmuma vērtība. Uzņēmuma vērtību aprēķina tāpat kā tirgus kapitalizāciju, izņemot to, ka tajā ietilpst parāds un nauda. Citiem vārdiem sakot, tā ņem tirgus kapitalizāciju, pievieno skaidru naudu, pēc tam atņem parādu.
Uzņēmumi, kas vēlas iegādāties citus uzņēmumus kā izaugsmes stratēģiju, dod priekšroku uzņēmuma vērtībai kā kopējo izmaksu rādītājam, jo tiek uzskatīts, ka tas precīzāk atspoguļo visas uzņēmuma izmaksas.
Tā kā Disneja tirgus kapitalizācija palielinājās, nav pārsteidzoši, ka piecu gadu laikā no 2014. gada otrā ceturkšņa līdz 2019. gada otrajam ceturksnim pieauga arī uzņēmuma vērtība - no 163 miljardiem USD līdz 286, 3 miljardiem. Starpība starp 235 miljardu USD tirgus kapitalizāciju. un uzņēmuma vērtība ir parāds, kas tiek pievienots, un nauda, kas tiek atņemta.
Grunts līnija
Kapitāls ir rīks, ko uzņēmumi izmanto, lai finansētu uzņēmuma darbību un izaugsmes projektus. Daži uzņēmumi dod priekšroku parāda izmantošanai, it īpaši vidē ar zemām procentu likmēm. Citi uzņēmumi dod priekšroku kapitālam, jo tas nav jāatmaksā.
Lielākā daļa uzņēmumu, piemēram, Disney, cenšas atrast optimālu līdzsvaru starp parādu un pašu kapitālu, lai palīdzētu attīstīt darbību, būtiski nepalielinot risku. Disneja parāda un pašu kapitāla attiecība 2019. gada otrajā ceturksnī bija 0, 23 un tagad ir tuvu 10 gadu augstākajam līmenim.
Uzņēmuma pievienotais Fox parāds tās bilancei tagad ir padarījis uzņēmumu parādu apjomīgu, jo tā parāda attiecība pret aktīviem ir 10 gadu laikā augstākais - 27%. Tomēr ir vērts atzīmēt, ka Disneja kapitāla struktūra joprojām atbilst galvenajiem vienaudžiem.
Disneja parāda un pašu kapitāla un parāda un aktīvu attiecības ir zemas, salīdzinot ar Disneja līdzinieku grupu (ieskaitot Viacom, Time Warner Cable un Comcast), kas liek domāt, ka Disney kapitāla struktūra nerada risku uzņēmuma ienākumiem nākotnē.. Faktiski Disneja kapitāla struktūra varētu domāt, ka tā joprojām ir konservatīva attiecībā uz parādiem.
