Es zinu lietu vai divas, jo esmu redzējis lietu vai divas.
Šīs nedēļas sākumā es apspriedu pulkvedi Phillip J. Corso. Viņš kalpoja prezidenta Eizenhauera Nacionālās drošības padomē un vēlāk vadīja Pentagona Ārlietu tehnoloģiju nodaļu. Viņam bija izdaiļota karjera, taču tas, kas viņu padara interesantu, ir viņa 1997. gada grāmata “Diena pēc Rosvela”.
Grāmatā Korso apgalvoja, ka ir pārraudzījis ārpuszemes artefaktu atgūšanu no NLO avārijas netālu no Rosvelas, Ņūmeksikā, 1947. gadā. Viņš apgalvoja, ka CIP un militārā izlūkošana ir pārveidojusi citplanētiešu tehnoloģiju. Pēc tam zinātnieki izmantoja šo informāciju, lai izstrādātu paātrinātas daļiņu staru ierīces, optisko šķiedru, lāzerus, Kevlaru un integrētās shēmas.
Varētu padomāt, kad prezidenta Eizenhauera nacionālās drošības padomnieks pasaka pasaulei, ka viņš vada svešzemju tehnoloģiju atjaunošanu, visi par to zinās. Bet tas bija gadījums, kad viņa stāsta atrašanai bija nepieciešams rakt.
Kad es apskatīju pagājušās nedēļas tirgus pasākumus, es domāju, ka es tūlīt uzzināšu, kas notiek. Bet kaut kas izskatījās tiešām dīvaini. Tam nebija jēgas, un man vajadzēja kādu ārēju padomu.
Pēc gandrīz 20 gadiem Volstrītā, es esmu izveidojis kontaktu vai divus… tāpēc es dažus zvanus, lai redzētu, ko es varētu uzzināt. Es sazinājos ar vairāku miljardu dolāru naudas pārvaldītāju, vairāku miljardu dolāru fonda galveno tirgotāju, kā arī portfeļa pārvaldnieku un pētnieku.
Es jums pastāstīšu, ko uzzināju, bet vispirms jāzina dažas lietas:
- Jums ir nepieciešams neliels pagājušās nedēļas tirgus darbības fons.Jums jāzina, ko teica manas sistēmas dati.Jums jāzina, ka šo stāstu neatradīsit nevienā finanšu ziņu medijā vai jebkur citur.
Tirgus vidējie rādītāji pagājušajā nedēļā nebija īpaši aizraujoši. Dow Jones rūpniecības vidējais rādītājs, S&P 500 un NASDAQ nedaudz pazeminājās - kaut kur no -0, 25% līdz -0, 45%. Bija viens ievērojams izņēmums: Russell 2000 indekss. Šonedēļ tas pieauga vairāk nekā + 1%.
Uzreiz es domāju, ka tam jābūt no Rasela sakārtošanas. Russell 2000 indekss ir izveidots, lai atspoguļotu pastāvīgi mainīgo ASV akciju tirgu. Tātad katru gadu indeksam ir "ikgadējs atjaunošanas process". Šī ir korekcija vai pielāgošana, lai saglabātu precīzu tirgus atspoguļojumu. Pārejas punkti starp lielajiem, vidējiem un mazajiem vāciņiem tiek no jauna definēti. Korekcijas sākas maijā, kad visi uzņēmumi tiek sarindoti, Pēc tam jūnijā jauno portfeli paziņo tirgū. "Sākot ar 7. jūniju, provizoriskie saraksti tiek paziņoti tirgū un atjauninājumi tiek sniegti 14., 21. un 28. jūnijā. Jaunizveidotie indeksi stājas spēkā pēc tirgus slēgšanas 28. jūnijā." Tā bija piektdiena.
FactSet
Pagājušajā nedēļā mazo kapitālu smagais Russell 2000 indekss palielinājās, bet S&P Growth indeksi bija zemāki. Tas ir pretrunīgi, jo Russell 2000 ir pilns ar izaugsmes uzņēmumiem. Lai arī tas ir dīvaini, pagājušajā nedēļā ievērojamākie pārspīlējumi bija tādi, ka pusvadītāju kliegšana bija augstāka (+ 3, 4%), bet komunālo pakalpojumu un nekustamā īpašuma ieguldījumu trastu (REIT) kritums (attiecīgi –2, 12% un –2, 73%). Kāpēc tas ir savādi?
10 gadu obligācijas ienesīgums nokrita līdz 2% līdz piektdienas beigām, nedēļas laikā tas pat bija zemāks. Tas nozīmē, ka tirgus redz procentu likmju samazinājumu. Tātad, ja likmes ir zemākas, investori vēlas iegādāties akcijas, kurām ir augstāka ienesīgums. Parasti tie ir REIT un komunālie pakalpojumi - divi sliktākie izpildītāji pagājušajā nedēļā.
Tad es pārbaudīju datus. Tas atkārtoja to, ko mēs redzam šajā indeksa veiktspējas tabulā iepriekš, bet REITs bija skaļš un skaidrs signāls. Tas bija pārdošana. Katru dienu mēs skatāmies uz 5500 akcijām, bet lielie institucionālie investori var tirgot vidēji tikai 1400, neradot milzīgu iespaidu uz cenu. Skatoties zemāk, jūs varat redzēt, ka 93 no šiem "institucionāli tirgojamiem" akcijām atrodas nekustamajā īpašumā.
Pēc tam skatieties pa labi. Pagājušajā nedēļā tika pārdoti 45 signāli. Tas nozīmē, ka tika pārdota tikai aptuveni puse nekustamā īpašuma kompleksa. Trešdiena bija lielākā REIT pārdošanas diena 2019. gadā, 30% no mūsu Visuma reģistrējot neparastu institucionālo (UI) pārdošanu.
Mapsignals
Tagad man bija jāķeras pie raga, lai uzzinātu, ko domājuši iekšējie cilvēki. Pirmie pāris tālruņa zvani bija pārsteidzoši. Mani kontakti pamanīja, bet tam nebija obligāti iemesla. Pēc tam, kad mēs to pārrunājām, šeit bija manu nozares draugu vienprātība.
REITs un komunālie maksājumi nokļuva situācijā "pārdod ziņas". Kāpēc? Šīs grupas jau kādu laiku pērk viedo naudu, gaidot likmes samazināšanu. Šīs cerības tagad tiek pilnībā aprēķinātas augstākas ienesīguma akcijās, jo Main Street investori domā, ka tagad ir laiks pirkt REIT. Tieši tad gudra nauda pārdod pirms daudziem mēnešiem izgatavotus garus produktus visiem pārējiem.
Šeit ir īstais jautājums: "Vai tas ir bullish vai lācīgs tirgum?" Likmes, iespējams, ir zemākas. Notiek pārdomāta naudas rotācija no drošākām akcijām ar augstāku ienesīgumu mazo kapitālu akcijām. 10 gadu obligācijas ienesīgums ir 2, 00% pirms nodokļiem, salīdzinot ar S&P 500 dividenžu ienesīgumu 1, 88%. Aplūkojot zemāk redzamo diagrammu, mēs redzam, ka pēc nodokļiem (obligācijām, kuras tiek apliktas ar parastiem ienākumiem, un dividendēm tiek uzlikti nodokļi pēc ilgtermiņa kapitāla pieauguma likmēm), ieguldītājiem galu galā ir vairāk naudas kabatā.
Mapsignals
Vājie ekonomiskie dati, kas tika publiskoti pagājušajā nedēļā, liecina par vēl lielāku spiedienu, lai panāktu tirdzniecības darījumu. Es uzskatu, ka tas viss ir ļoti bullish attiecībā uz ASV akcijām.
Vasara var radīt vairāk nepastāvības, taču nezaudējiet plašo ainu. Kā Simons Sinek teica: "Lielā aina nav tikai no attāluma; tā nāk arī no laika."
Grunts līnija
Mēs (Mapsignals) ilgtermiņā turpinām uzlūkot ASV akcijas, un mēs uzskatām, ka jebkāds atsaukums ir pirkšanas iespēja. Mēs paredzam, ka neparastā akciju pirkšana tuvākajās nedēļās palielināsies.
