Kas ir zvana rakstīšanas attiecība?
Attiecības samazināšanas pieteikums ir izvēles stratēģija, kas līdzīga segtajam pirkumam, bet kurā investoram pieder pamatkapitāla akcijas un pēc tam pārdod (raksta) vairāk pirkšanas iespēju nekā īpašumā esošo pamatakciju daudzums. Riska attiecību parakstīšanas mērķis ir iekasēt papildu prēmijas, ko saņem opcijas pārdošanas rezultātā. Zvanu autors cer, ka tajā pašā laikposmā pamatā esošie krājumi ir maz svārstīgi.
Zvanu skaita attiecība ietilpst plašākā opciju stratēģiju kategorijā, kas pazīstama kā pirkšana un rakstīšana.
Taustiņu izņemšana
- Zvanu attiecība ietver augšupielādētās iespējas opcijas, vienlaikus būdamas ilglaicīgs bāzes aktīvs, bet proporcijā, kad zvani pārsniedz garo pozīciju. Procentuālais zvanu rakstījums galvenokārt ir ietverts saruna ar papildu īsajiem zvaniem. Stratēģija palielina izmaksu apmēru, ja pamatā esošais aktīvs cena ir nedaudz zem sarunu bāzes cenas pēc derīguma termiņa beigām, bet nodrošina neierobežotu zaudējumu potenciālu, ja pamatā esošais aktīvs sakrīt ar streika cenu.
Kā darbojas zvanu rakstīšanas attiecība
Nodrošinātais pieprasījums ir stratēģija, saskaņā ar kuru bāzes aktīva īpašnieks 1: 1 veidā pārdod pirkšanas iespējas līgumus par vienādu vai augstāku cenu par cenu, kur akcijas šobrīd tirgo. Mērķis ir gūt papildu ienākumus no prēmijām, kas iekasētas, pārdodot iespēju līgumu. Stratēģija visvairāk atmaksājas, ja akcijas nemainās no pašreizējā līmeņa, jo uzaicinājums beigu beigās zaudē spēku un ieguldītājam joprojām piederēs akcijas, vienlaikus savācot visu opcijas prēmiju. Tomēr aptverto zvanu rakstīšana ierobežo augšupvērstās iespējas, jo īsie zvani tiks piešķirti, un jebkurš krājuma pieaugums virs streika cenas tiks kompensēts ar īso sarunu.
Zvanu attiecībās attiecība parāda pārdoto opciju daudzumu uz katrām 100 akcijām, kas pieder pamatakcijām. Piemēram, 3: 1 attiecība uz pirkšanas līgumu nozīmē trīs pirkšanas iespēju līgumu (kas kopā sastāda 300 akcijas) rakstīšanu un aktīva simtdaļas dalību. Izmaksa no aktīva turēšanas un zvanu rakstīšanas atgādina tradicionālu segtu zvanu, izņemot iespējamo peļņu. Tajā pašā laikā potenciālie zaudējumi kļūst bezgalīgi, jo ieguldītājam būtībā ir 1: 1 segtā sarunu pozīcija, un pēc tam vēl divi īsi sarunu signāli ir neapbruņoti. Šiem neapbruņotiem šortiem ir neierobežoti zaudējumi, ja akciju cena palielinās.
Tādējādi peļņas diapazons no attiecību izsaukumiem bieži ir ļoti šaurs. Liels cenu kritums tirgotājam var maksāt ievērojamu naudas summu akcijās, kas pārsniedz iekasētās prēmijas apmēru. Ja pamatā esošo akciju cena palielinās pārāk daudz, zaudējumus zaudē arī tirgotājs, kā paskaidrots iepriekš.
Zvana rakstīšanas attiecības piemērs
Piemēram, ja investoram ir 1 000 XYZ akciju, kas tirgojas ar USD 50, viņš var pārdot 10 reizes no 60 streiku atsaukšanas iespējām, kuru termiņš beidzas 3 mēnešos. Šis būtu segtais zvans. Zvanot proporcijā, viņš vai viņa pārdotu vairāk nekā 10x, teiksim 25x no 60 streika zvaniem.
Kamēr XYZ akcijas paliks zem 60 USD, ieguldītājs paliks rentabls, jo pirkšanas iespēju termiņš beigsies bezvērtīgs un viņi iekasēs visu prēmiju no 25 pārdotajām opcijām. Ja tomēr XYZ akciju cena ievērojami palielinās virs 60 USD, ieguldītājs zaudēs naudu, jo garā akciju pozīcija nav pilnībā nodrošināta pret lielāku īso zvanu summu, kas kļūst par naudu.
