Kas ir Dim Sum Obligācija?
Dim sum obligācija ir obligācija, kas denominēta Ķīnas renminbi un emitēta Honkongā. Dim sum obligācijas ir pievilcīgas ārvalstu investoriem, kuri vēlas pakļauties renminbi denominētiem aktīviem, taču Ķīnas kapitāla kontrole tos ierobežo no ieguldījumiem vietējā Ķīnas parāda tirgū.
Šis termins ir cēlies no dim sum, kas ir populārs Honkongas virtuves stils un kas sevī ietver dažādu mazu delikatešu pasniegšanu.
Dim Sum Bonds izskaidrots
Starptautiskie investori, kas vēlas piedalīties Ķīnas renminbi denominētajā (RMB) tirgū, var palūkoties uz minimālās summas obligāciju tirgu. Dim sum obligācijas Honkongā izdod Ķīnas un ārvalstu uzņēmumi, kas dod priekšroku izvairīties no stingriem vērtspapīru likumiem, kurus Ķīnas Tautas Republikas (ĶTR) regulatori ir noteikuši. Citiem vārdiem sakot, minimālās summas obligācijas ir pievilcīgas investoriem, kas ir ieinteresēti turēt juaņā emitētus parādus, bet Ķīnas iekšējā parāda noteikumu dēļ to nespēj. Starptautiski uzņēmumi, pat tie, kas neatrodas Ķīnā, var emitēt minimālās obligācijas profesionāliem ieguldītājiem, nemeklējot apstiprinājumu ne no ĶTR, ne no Honkongas varas iestādēm. Pēc šādu obligāciju emisijas daudznacionāli emitenti var brīvi izmantot savus ienākumus Honkongā bez ĶTR regulatīva apstiprinājuma. Ieņēmumus var izmantot arī pārrobežu darījumu norēķiniem.
Tā kā ĶTR apstiprinājums nav vajadzīgs, minimālās obligāciju tirgus ir pievilcīgs ieguldītājiem, kuri vēlas dažādot savas līdzdalības. Turklāt investori, kuri veic likmes par RMB vērtības pieaugumu, var izmantot arī minimālās summas obligāciju tirgu. Šis obligāciju tirgus ļauj Ķīnai arī regulēt ārzonu juaņas daudzumu, kas plūst atpakaļ uz cietzemi.
Blāvas summas obligāciju bieži salīdzina ar pandas obligācijām. Panda parādzīmes ir renminbi denominēti parādi, kurus Ķīnā emitējušas aizjūras kompānijas. Pandu tirgus tiek izmantots kā kapitāla piesaistīšanas platforma ārvalstu firmām, kas paredzētas vietējiem investoriem, un līdz ar to vietējie investori ir galvenie šo obligāciju pircēji. Turpretī ārzonu obligāciju tirgū dominē starptautiskie investori.
Dim Sum Obligāciju indekss ir tirgus kapitalizācijas svērts indekss, kas mēra RMB denominētu tuvās summas obligāciju, kas emitētas un norēķinātas ārpus kontinentālās Ķīnas, darbību. Tās 10 labākie emitenti pēc tirgus svara bija ĶTR, Bank of China Ltd., Lenovo Group Ltd., China Development Bank Corp., Āzijas Attīstības banka, Pekinas uzņēmumu grupa, Pekinas uzņēmumu ūdens grupa, China Export-Import Bank of China, China Construction Bank. Corp. un International Finance Corp. Šo indeksu pārvalda Citigroup, un tas tiek līdzsvarots reizi mēnesī.
