Sagrautu vērtspapīru DEFINĪCIJA
Saņemtie vērtspapīri ir vērtspapīri, kurus parādzīme ir nodrošinājusi ar citu aktīvu, piemēram, skaidru naudu vai naudas ekvivalentu. Uzņēmumiem, kas ir izveidojuši zaudējumus zaudējušus vērtspapīrus, kas parasti ir obligācijas, būs pietiekami daudz naudas, kas rezervēti parāda dzēšanai pēc termiņa beigām.
VĒRTSPAPĪRU PĀRBAUDE
Zaudēts vērtspapīrs ir obligācija, kurai pēc emitēšanas nenomaksātais parāds tiek nodrošināts ar naudas ekvivalentiem vai bezriska vērtspapīriem. Līdzekļi, kas izmantoti kā nodrošinājums, ir pietiekami, lai izpildītu visus pamatsummas un procentu maksājumus par nenomaksātajām obligācijām, kad tiem pienāk termiņš. Ja kāda iemesla dēļ nokārtošanai izmantotie līdzekļi nav pietiekami, lai izpildītu nenomaksātā parāda turpmāko samaksu, emitentam joprojām būtu juridiskas saistības veikt maksājumus par šādu parādu no ieķīlātajiem ieņēmumiem. Piemēram, ASV valdība varētu ievietot līdzekļus, kas nepieciešami virknes Valsts kases obligāciju apmaksai, trasta kontā, kas īpaši izveidots, lai apmaksātu nenomaksātās obligācijas termiņa beigās. Valdība atvēl šos līdzekļus, lai nodrošinātu, ka tai ir pietiekami daudz naudas, lai samaksātu obligācijas to termiņā. Parasti zaudētie vērtspapīri ir ievelkami.
Iespējams, ka vislabākais zaudējumu veids tiek novērots, atmaksājot obligācijas. Kad pašvaldības iestāde nolemj jau esošo obligāciju izpirkt, ņemot vērā procentu likmju kritumu tirgos, tā izdod jaunu obligāciju, kas atspoguļo zemāku finansēšanas likmi. Emitenti dod priekšroku savu parādu finansēšanai ar viszemākajām iespējamām izmaksām, tāpēc nav nekas neparasts, ka obligācijas ar lielāku kuponu pirms termiņa tiek izņemtas no apgrozības par labu zemāku izmaksu obligācijām. Tomēr, ņemot vērā pieprasījumu, kas noteikts pieprasāmajām obligācijām, pašvaldības emitentam uz noteiktu laiku ir aizliegts atpirkt nenomaksātās obligācijas. Šajā lokauta periodā, kad obligāciju turētāji tiek pasargāti no pirmstermiņa atpirkšanas, emitents izmanto ieņēmumus no jaunajām emisijām zema riska valsts parādzīmju pirkšanai. Rēķini tiek noguldīti darījuma kontā līdz brīdim, kad beidzas sarunu aizsardzības periods, kurā brīdī Valsts kases tiks pārdotas, lai samaksātu procentus un galvenās saistības par esošajām vai zaudētajām obligācijām.
Korporatīvo obligāciju ievilkumos bieži ir ietverti kredītsaistību dzēšanas noteikumi, kas uzņēmumam, kurš iepriekš emitēja obligāciju, ļauj noguldījumu pilnvarotajam noguldījumu kontu ar Valsts kases vērtspapīriem. Šis konts ir ieķīlāts kā nodrošinājums, lai garantētu procentu maksājumus un parāda atmaksas pamatsummu. Procenti un pamatsummas maksājumi no Valsts kases parāda cieši sakrīt ar procentiem un galvenajām saistībām, kas jāmaksā par nenomaksātajām obligācijām. Pēc darījuma konta nodrošināšanas emitents uzņēmums vairs nav atbildīgs par parāda apkalpošanu. Tā vietā Valsts kases darījums kļūst atbildīgs. Korporatīvais emitents sagraus savus esošos vērtspapīrus, kad tas gribētu dzēst savu parādu, bet tam nav izvēles obligāciju izpirkšanas klauzulas.
Vērtspapīriem, kurus var zaudēt, bieži būs zemāka peļņa nekā salīdzināmajiem vērtspapīriem, jo saistības pret šiem vērtspapīriem garantē fonds, kas izveidots, lai veiktu maksājumus nenomaksātajiem obligāciju turētājiem. Investoram, kurš izvairās no riska, šī funkcija izrādās izdevīga, jo samazina vērtspapīra noklusējuma risku.
