Kas ir noklusējuma modelis?
Noklusējuma modeli izveido finanšu iestādes, lai noteiktu korporācijas vai suverēnas vienības kredītsaistību neizpildes iespējamību. Šajos statistikas modeļos bieži tiek izmantota regresijas analīze ar noteiktiem tirgus mainīgajiem, kas attiecas uz uzņēmuma finansiālo stāvokli, lai identificētu kredītriska raksturu un apjomu. Iekšēji aizdevējs izmanto noklusējuma modeļus aizdevuma riskam ar saviem klientiem, lai noteiktu riska ierobežojumus, cenu noteikšanu, termiņu un citus nosacījumus. Kredītu aģentūras aprēķina saistību neizpildes varbūtības, izmantojot modeļus, lai piešķirtu kredītreitingus.
Noklusējuma modeļa izpratne
Pirms banka vai cita aizdevuma iestāde klientam piešķir ievērojamu kredītu, tā izveidos noklusējuma modeli, lai palaistu visus attiecīgos skaitļus, lai aprēķinātu potenciālo zaudējumu risku. Tiks izveidotas attiecības starp atkarīgajiem un neatkarīgajiem mainīgajiem, un modelī ievadot dažādas pieņēmumu kopas, tiks iegūta saistību neizpildes varbūtību izlaide (zem jutīguma analīzes). Tādējādi standarta aizdevumam ir būtisks noklusējuma modelis, bet tas ir arī kritiski, nosakot sarežģītāku produktu, piemēram, kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumu (CDS), risku. CDS pircējs un pārdevējs izmantos savus saistību neizpildes modeļus, izmantojot bāzes kredītu, lai noteiktu darījuma nosacījumus.
Kredītiestāžu, piemēram, Moody's un Standard & Poor's, maizes un sviesta bizness izstrādā sarežģītus noklusējuma modeļus. Šo modeļu mērķis ir noteikt kredītreitingus, kas vairumā gadījumu ir obligāti obligāciju (vai citu ar kredītu saistītu produktu) emisijai publiskajos tirgos. Subjekti, kuriem izveidots noklusējuma modelis, var būt korporācijas, pašvaldības, valstis, valdības aģentūras un īpašam nolūkam dibinātas sabiedrības. Visos gadījumos modelis novērtēs saistību neizpildes iespējamību dažādos scenārijos. Tomēr cita veida saistību neizpildes modeļus izmanto, lai prognozētu kreditora pakļaušanu saistību neizpildei un zaudējumiem, kas saistīti ar saistību neizpildi. Teorētiski atbilstoša kredīta cenu noteikšana ir iespējama ar noklusējuma modeļiem neatkarīgi no tā, vai tie ir iekšēji ģenerēti, vai arī tos ir izveidojusi kredīta aģentūra.
CDO noklusējuma modeļi pirms finanšu krīzes
Kredītiestādes tika vainotas daļēji atbildībā par 2008. gada finanšu krīzi, jo tās piešķīra trīskāršus A reitingus simtiem miljardu dolāru vērtībā nodrošinātām parādsaistībām (CDO), kas pildītas ar paaugstināta riska aizdevumiem. Viņu modeļi paredzēja ārkārtīgi zemu saistību neizpildes varbūtību. Ar augstu kredītreitingu apstiprināšanas zīmi CDO tika prostitūciju veikusi Volstrītas tirgos. Tas, kas notika ar šiem CDO, ir labi zināms. Var tikai cerēt, ka kredītreitingu aģentūras ir veikušas nepieciešamos pielāgojumus noklusējuma modeļiem, lai izvairītos no neveiksmēm nākotnē.
