Kas ir segtais orderis?
Garantijas orderis ir ieguldījuma vērtspapīru veids, kas turētājam dod tiesības, bet ne pienākumu, pirkt vai pārdot bāzes aktīvu par noteiktu cenu noteiktā datumā vai pirms tā. Nodrošinātais orderis ir tāda veida orderis, kurā emitents ir finanšu iestāde, nevis atsevišķs uzņēmums. Nodrošinātajām garantijām kā pakārtotajiem aktīviem var būt atsevišķi krājumi, krājumu grozi (kā sektoros vai tēmās), indeksi, preces vai valūtas.
Izpratne par segtajām garantijām
Nodrošinātās garantijas tiek kotētas lielākajās starptautiskajās biržās Londonā, Honkongā un Singapūrā. Orderi tiek "segti", jo, kad emitents (finanšu iestāde) pārdod garantiju ieguldītājam, tas parasti apdrošina (sedz) savu ekspozīciju, nopērkot pamatā esošo aktīvu tirgū. No otras puses, regulāru garantiju izdod uzņēmums, kas arī emitēja pamatā esošās akcijas.
Taustiņu izņemšana
- Obligācijas ir līdzīgas iespējas līgumiem, jo līgumi atspoguļo tiesības, bet ne pienākumu pirkt vai pārdot pamatā esošo aktīvu. Nodrošinātie garantijas līgumi atšķiras no standarta garantijām, jo līgumus veido finanšu iestādes (nevis atsevišķs uzņēmums, kas arī emitēja pajas akcijas)..Tāpat kā uzskaitītās iespējas, garantētie garantijas līgumi ir divu veidu: ielieciet varantus un pirkšanas varantus.Aptvertus varantus var iegādāties tikai; līgumus nevar pārdot vai "uzrakstīt" kā akciju opcijas. Ieguldītājs var iegādāties pirkšanas garantiju, ja ir paredzams, ka pamatā esošā vērtspapīra cena palielināsies, un pārdošanas garantiju, ja ir bailes par tirgus krišanos.
Segtajam orderim ir daudz līdzību ar opciju. Tas dod ieguldītājam tiesības pirkt bāzes aktīvu, piemēram, pirkšanas iespēju (pirkšanas orderis), vai pārdot, piemēram, pārdošanas iespējas līgumu (pārdošanas orderis). Katram orderim ir noteikta cena un derīguma termiņš. Turklāt gan segtās garantijas, gan iespējas līgumi sastāv no patiesās vērtības un laika vērtības. Tomēr daži aspekti tos atšķir.
Nodrošinātais orderis var būt gan Eiropas, gan Amerikas stils, pirmais norādot, ka tiesību izmantošana var notikt tikai derīguma termiņa beigās, bet otrais norāda, ka ieguldītājs var izmantot tiesības jebkurā laikā no pirkuma datuma līdz derīguma termiņa beigām.
Arī iespējas var "uzrakstīt". Piemēram, rakstot pirkšanas iespēju, ieguldītājs pārdod zvanu, kas viņam uzliek par pienākumu pircējam piegādāt akcijas par noteiktu cenu noteiktā datumā, ja pircējs izmanto šo pirkumu. No otras puses, pārdošanas rakstīšana nozīmē pārdošanas iespējas pārdošanas pārdošanu, kas pārdevējam uzliks pienākumu pirkt akcijas, ja pārdošanas nosacījumu pircējs izmanto tiesības pārdot par noteiktu bāzes cenu.
Turpretī segtu orderi var iegādāties tikai. Vēl viena atšķirība starp nodrošināto garantiju un iespēju ir tā, ka parasti nodrošinātā garantijas derīguma termiņš ir no sešiem līdz deviņiem mēnešiem, turpretim iespēju līgumiem var būt derīguma termiņš no vienas nedēļas līdz diviem gadiem.
Pārklātā ordera piemērs
FTSE 100 indekss ir etalons 100 vadošajiem nosaukumiem ar akcijām Londonas biržā. Tam ir viens no populārākajiem garantētajiem orderiem. Ieguldītājs var iegādāties pirkšanas orderus, ja viņi sagaida, ka akciju krājumi Lielbritānijā palielināsies, vai arī pirkt pirkšanas garantijas, ja bažas, ka cenas samazināsies.
Vēl viens stratēģijas piemērs, izmantojot garantētās garantijas, tiek saukts par akciju nomaiņu vai naudas izņemšanu. Piemēram, sakiet, ka FTSE 100 indekss pēdējos 12 mēnešos ir ievērojami progresējis un portfeļa pārvaldnieks, kuram ir līdzīgu akciju grozs, ir nobažījies par tirgus kritumu. Tomēr viņi arī vēlas piedalīties, ja tirgus attīstās tālāk. Šajā scenārijā stratēģija varētu būt viņu akciju pārdošana un daļa naudas ieguldīt FTSE 100 pirkšanas orderos. Orientāciju turēšana ļauj portfeļa pārvaldītājam iegrāmatot guvumus, ja tirgus attīstās tālāk, bet ar mazāku kapitālu, nekā turot FTSE 100 bāzes akcijas. Tomēr, ja tirgus nevirzās uz priekšu, iespējams, tiks zaudēta prēmija, kas samaksāta par varantiem.
