Kas ir kupons?
Kupons vai kupona maksājums ir par obligāciju samaksātā gada procentu likme, kas izteikta procentos no nominālvērtības un tiek maksāta no emisijas datuma līdz termiņa beigām. Kuponus parasti dēvē par kupona likmi (gadā samaksāto kuponu summu dalot ar attiecīgās obligācijas nominālvērtību).
To sauc arī par "kupona likmi", "kupona procentu likmi" un "nominālo ienesīgumu".
Kupons
Kuponu izpratne
Piemēram, 1 000 USD obligācija ar 7% kuponu gadā maksā 70 USD. Parasti šie procentu maksājumi būs pusgads, tas nozīmē, ka ieguldītājs saņems USD 35 divreiz gadā.
Tā kā obligācijas var tirgot pirms to dzēšanas, izraisot to tirgus vērtības svārstības, pašreizējā peļņas likme (ko bieži dēvē vienkārši par ienesīgumu) parasti atšķirsies no obligācijas kupona vai nominālās peļņas. Piemēram, apgrozībā iepriekš aprakstītās 1 000 USD obligācijas ienesīgums ir 7%; tas ir, tā pašreizējā un nominālā raža ir 7%. Ja obligācijas vēlāk tirgojas par 900 USD, pašreizējā peļņas likme palielinās līdz 7, 8% (USD 70 ÷ 900 USD). Kupona likme tomēr nemainās, jo tā ir gada maksājumu un nominālvērtības funkcija, kas abas ir nemainīgas.
Kupona likme vai nominālā ienesīgums = gada maksājumi ÷ obligācijas nominālvērtība
Pašreizējā ienesīgums = gada maksājumi ÷ obligācijas tirgus vērtība
Pašreizējo ienesīgumu izmanto, lai aprēķinātu citus rādītājus, piemēram, ienesīgumu līdz termiņa beigām un ienesīgumu līdz sliktākajam.
Taustiņu izņemšana
- Kupona maksājums attiecas uz gada procentiem, kas samaksāti par obligāciju no tās emisijas datuma līdz dzēšanas datumam. Kupona likmi nosaka, saskaitot visu gadā samaksāto kuponu summu, pēc tam dalot šo kopsummu ar obligācijas nominālvērtību.
Kuponu obligācijas
Termins "kupons" sākotnēji attiecas uz faktiskiem noņemamiem kuponiem, kas piestiprināti obligāciju sertifikātiem. Obligācijas ar kuponiem, kas pazīstamas kā kuponu obligācijas vai uzrādītāja obligācijas, netiek reģistrētas, kas nozīmē, ka īpašumtiesības uz tām ir valdījumā. Lai iekasētu procentu maksājumu, investoram jāuzrāda fiziskais kupons.
Savulaik obligācijas bija izplatītas. Kamēr tie joprojām pastāv, viņi ir zaudējuši labvēlību divu iemeslu dēļ. Pirmkārt, ieguldītājam, kura obligācija ir pazaudēta, nozagta vai sabojāta, funkcionāli nav iespējas izmantot cerības atgūt savu ieguldījumu. Otrkārt, uzrādītāja obligāciju anonimitāte ir izrādījusies pievilcīga naudas atmazgātājiem. 1982. gada ASV likums ievērojami saīsināja uzrādītāja obligāciju izmantošanu, un visas Valsts kases izlaistās uzrādītāja obligācijas tagad ir beigušās.
Mūsdienās vairākums investoru un emitentu dod priekšroku elektroniskai uzskaitei par obligāciju īpašumtiesībām. Pat ja tā, termins "kupons" ir saglabājies, lai aprakstītu obligācijas nominālo ienesīgumu.
