Kādas ir labākās pūles
Labākie centieni ir pakalpojumu līgums, lai pēc iespējas labāk censtos izpildīt līguma prasības, nesolot konkrētu rezultātu. Finansēs tas ir līguma noteikums, kurā parakstītājs apņemas darīt visu iespējamo, lai pārdotu pēc iespējas vairāk vērtspapīru piedāvājuma (piemēram, IPO). Labākās pūles vienojas galvenokārt vērtspapīriem, kuru tirgus stāvoklis ir mazāks nekā ideāls vai ar lielāku risku, piemēram, nepiesaistīts piedāvājums.
Taustiņu izņemšana
- Labākie centieni ir parakstītājs, kas apņemas darīt visu iespējamo, lai pēc iespējas vairāk pārdotu vērtspapīru piedāvājumu. Tas ir arī vispārējs pakalpojumu līguma termins, ko lieto stingru, nododamu saistību vietā. Pretējs ir stingra apņemšanās vai nopirkts darījums, kurā parakstītājs pērk visas akcijas vai parādu un tas viss jāpārdod, lai nopelnītu naudu.
Izpratne par labākajām pūlēm
Labākie centieni atbrīvo apdrošinātājus no atbildības par jebkādu akciju uzskaiti, kuru viņi nespēj pārdot. Parakstītājs negarantē, ka tas pārdos visu IPO emisiju, noslēdzot vienošanos par labāko darbu. Vienošanās par labāko darbu ierobežo gan parakstītāja risku, gan parakstītāja peļņas potenciālu, jo parasti par saviem pakalpojumiem viņi saņem vienotu maksu.
Piedāvājot vislabākās pūles, ieguldījumu banka darbojas kā aģents, darot visu iespējamo, lai pārdotu akciju emisiju. Investīciju banka ne tikai pērk sabiedrībai pieejamos vērtspapīrus. Tā vietā bankai ir iespēja iegādāties tikai tās akcijas, kas ir pietiekamas klientu pieprasījuma apmierināšanai. Alternatīvi, banka var atcelt visu emisiju un ieturēt maksu.
Labāko pūliņu piedāvājumos dažreiz ir ietverti nosacījumi, piemēram, pilnīgi vai nav un daļēji vai pilnīgi. Piedāvājumiem, kas pilnīgi vai vispār nav nepieciešami, viss piedāvājums ir jāpārdod, lai darījums tiktu noslēgts. Piedāvājot daļēju piedāvājumu vai tā neesot, darījumu slēgt var tikai noteikts vērtspapīru daudzums.
Saskaņā ar Finanšu nozares pārvaldes iestādes (FINRA) SEA 10.b-9. Noteikumu ieguldītāju fondi nekavējoties jāatdod, ja ārkārtas piedāvājumi netiek realizēti.
Labākās pūles salīdzinājumā ar stingru apņemšanos
Parakstītāji un emitenti var rīkoties ar publiskiem piedāvājumiem dažādos veidos. Pretstatā vienošanās par labākajiem centieniem nopirkts darījums, kas pazīstams arī kā stingra apņemšanās, parakstītājam pieprasa iegādāties visu akciju piedāvājumu. Parakstītāja peļņa ir balstīta uz to, cik akciju vai obligāciju tas pārdod, un uz starpību starp to diskontēto pirkuma cenu un cenu, par kādu viņi pārdeva akcijas.
Labāko piepūļu piemērs
2015. gada septembrī Aperion Biologics Inc. Vērtspapīru un biržas komisijai (SEC) iesniedza paziņojumu par 1-A piedāvājumu, lai sākotnējā publiskajā piedāvājumā pārdotu 20 miljonus USD. Aģents WR Hambrecht + Co. izmantoja vislabākās pūles, pārdodot Aperion akcijas.
Kā noteikts Jumpstart Our Business Startup Act (JOBS), Aperion ir mazs uzņēmums, kas kvalificējas kā jauns izaugsmes uzņēmums. Fiskālajā gadā, kas beidzās 2015. gada 30. septembrī, ieņēmumi bija 34 000 USD. Ņemot vērā Aperion mazo lielumu, WR Hambrecht izvēlējās piedāvāt labāko iespējamo darbu, lai samazinātu viņu risku, nepārdodot akcijas.
2016. gada janvāra pieteikumā tika reģistrēti 3, 1 miljoni Aperion akciju un piedāvātais cenu diapazons no 7 USD līdz 9 USD, un akcijas tika piedāvātas uz principa “viss vai nekas”.
