2018. gadā ASV dolāra vērtība pieauga par vairāk nekā 10% no zemas uz augstu, sabojājot daudzu lielāko ASV korporāciju peļņu. "Tas ir ātrs solis un liels solis, un tas vienmēr ietekmē novājēšanu, kas ietekmē ekonomiku, " kā aģentūrai Bloomberg sacīja Leimsolda Vedena galvaspilsētas pārvaldes galvenais investīciju stratēģis Jims Paulsens. "Palielinot dolāru, nakti jūs maināt amerikāņu produktu konkurences statusu, " viņš piebilda.
Starp uzņēmumiem, kas nesen guva īpaši lielus panākumus, bija International Business Machines Corp. (IBM), Johnson & Johnson (JNJ), United Technologies Corp. (UTX) un Stanley Black & Decker Inc. (SWK). Tālāk ir apkopotas galvenās "Dollar Vortex", "Bloomberg" spēles par ļoti auksto "Polar Vortex" spēli.
ASV dolāra zaudējumi
- ICE dolāra indekss pieauga par 10% no 2018. gada februāra zemākā līmeņa līdz novembra augstumam. Vidējais līmenis 2018. gada 4 ceturksnī bija par 3% augstāks nekā tajā pašā periodā 2017. gadā. Ziemeļamerikas uzņēmumu ienākumi samazinājās par 11, 8 miljardiem USD 2018. gada 3. ceturksnīEarnings, kas tika veikts 2018. gada 3Q, bija 12 reizes lielāks nekā 2018. gada 2Q
Nozīme ieguldītājiem
Pieaugot dolāra vērtībai salīdzinājumā ar citām valūtām, eksports no ASV, kura cena noteikta ASV dolāros, kļūst dārgāks ārvalstu pircējiem. Tādējādi sūtījumu apjomam ir tendence samazināties, samazinot eksporta pārdošanas ieņēmumus. Arī ieņēmumi un peļņa, ko nopelnījuši ASV bāzētu uzņēmumu aizjūras nodaļās un meitasuzņēmumos, tiek pārrēķināti mazāk dolāru.
No otras puses, dolāra kursa kāpums ir labas ziņas ASV uzņēmumiem, kas importē preces un pakalpojumus. Rezultātā to izmaksas samazināsies. Mazumtirgotāji, kas ASV patērētājiem pārdod importētus produktus, spēs stimulēt pieprasījumu, samazinot cenas, vai arī var saglabāt cenu stabilitāti un gūt augstāku peļņas normu.
Tomēr kopumā dolāra kursa kāpumam ir tendence negatīvi ietekmēt ASV korporatīvo peļņu, sacīja Jonathan Golub, Credit Suisse Group galvenais ASV kapitāla stratēģis. Viņš lēš, ka katrs solis no 7 līdz 8 procentiem dolāra vērtībā nosūta ASV korporāciju peļņu pretējā virzienā par 1% uz vienu Bloomberg.
Protams, riska pakāpe dažādos uzņēmumos ievērojami atšķiras. Tajā pašā ziņojumā norādīts, ka gan IBM, gan Johnson & Johnson aptuveni uz pusi no saviem ieņēmumiem paļaujas uz tirgiem ārpus Ziemeļamerikas. Ceturtajā ceturksnī pieaugošais dolārs samazināja IBM pārdošanas apjomus par aptuveni 500 miljoniem ASV dolāru un gandrīz visu J&J ieņēmumu pieaugumu no ārzemēm negatīvi ietekmēja. Turklāt rūpniecības konglomerāts United Technologies un instrumentu ražotājs Stenlijs Blekijs un Dekkers arī atzīmēja, ka nelabvēlīgas valūtas kursa svārstības bija galvenās peļņas vēja plūsmas.
Citi uzņēmumi ar lieliem starptautiskiem pārdošanas apjomiem ir izdevuši brīdinājumus par spēcīga dolāra negatīvo ietekmi 2019. gadā, piebilst Bloomberg. Starp tiem ir zāļu ražotājs Pfizer Inc. (PFE), ķīmiskais gigants DowDuPont Inc. (DWDP) un ātrās ēdināšanas ķēde McDonald's Corp. (MCD).
Balstoties uz ekonomikas lejupslīdes gaidām, Volstrītas stratēģu vidējā prognoze ir tāda, ka dolāra vērtība kritīsies par aptuveni 5% 2019. gadā par Bloomberg. Tomēr HSBC Securities un Kanādas Karaliskās bankas valūtas stratēģi ir vieni no tiem, kas prognozē, ka dolāra kurss turpinās pieaugt arī šogad.
Nesenam pavērsienam pret visdažādāko nostāju attiecībā uz procentu likmēm, ko izdarījusi Federālās rezerves, vajadzētu būt zināmam lejupvērstam spiedienam uz dolāru. Aizjūras obligāciju investori ir viens dolāra pieprasījuma avots. Tā kā dolāru denominēto obligāciju peļņas likmes kļūst mazāk pievilcīgas salīdzinājumā ar citās valūtās emitēto obligāciju ienesīgumu, pieprasījums pēc dolāriem ir vajadzīgs, lai iegādātos iepriekšējo kursu.
Skatos uz priekšu
Globālās ekonomiskās izaugsmes palēnināšanās un neatrisinātais ASV un Ķīnas tirdzniecības karš jau ir liels negatīvs faktors ASV korporatīvās peļņas perspektīvai. Pastāvīga dolāra nostiprināšanās papildinās šīs nepatikšanas, taču ekspertu viedoklis par tā virzienu ir atšķirīgs.
