Major pārceļas
Terēza Meja atkal atrodas Briselē, cenšoties sakārtot Brexit pagarinājumu pēc sākotnējā 29. marta datuma. Kopā ar daudziem citiem analītiķiem es domāju, ka tas būs viegls uzdevums, taču tas izrādās grūtāks, nekā sākotnēji tika pieņemts. Šīs vēl nepieredzētās nepatikšanas vēlreiz palielina izredzes, ka Brexit nevar tikt galā.
No Eiropas līderu viedokļa, kāpēc atlikt Brexit, ja vien maijs nevar panākt parlamenta piekrišanu darījumam? Kā termiņa pagarināšana palīdzēs, ja parlaments nevar vienoties par darījumu, kas jāpamet? Būtībā gatavība atlikt Brexit pēc noteiktā termiņa nozīmē, ka Eiropas līderiem nāksies no jauna apspriest savus noteikumus ar Maiju, kas šķiet maz ticams.
Lielbritānijas sterliņu mārciņa (GBP) šodien kritās pret lielāko daļu galveno valūtu, jo investori absorbēja Brexit virsrakstus. Investori pārdeva arī Lielbritānijas akcijas, kaut arī tirgus sākotnēji trešdien uzmundrināja ASV Federālo rezervju biroja labvēlīgs paziņojums.
Šajā tabulā es salīdzināju GBP pret eiro (EUR), lai neitralizētu dolāra ietekmi. Kad EUR / GBP maiņas kurss palielinās, tas nozīmē, ka GBP attiecībā pret EUR vājinās. Šis kritums ir tiešs nenoteiktības ap Brexit rezultāts. Valūtas kurss ir pabeidzis bullish stohastisko novirzi, kas ir īstermiņa signāls, bet tas norāda uz pieaugošu varbūtību, ka GBP īstermiņā turpinās vājināties.
S&P 500
Šķiet, ka investori ASV akcijās pārsvarā pārtrauca Brexit ziņas pēc Fed trešdienas labvēlīgās nostājas. S&P 500 atguvās no vakardienas zaudējumiem un ir izveidojis ilgtermiņa apgrieztu galvas un plecu modeli. Raugoties no tehniskā viedokļa, tā ir pozitīva zīme, ka krājumi atkal palielināsies līdz 2019. gada septembrī noteiktajam augstākajam līmenim.
Mītiņā ir piedalījusies lielākā daļa grupu, izņemot lielās bankas un brokerus. Kā jau minēju vakardienas Chart Advisor izdevumā, zemākas procentu likmes ilgākam periodam kaitēs banku peļņai, ja vien ekonomikas izaugsme (un pieprasījums pēc aizņēmumiem) neuzlabosies. Visdaudzsološākais šodienas rallijā ir lielo tehnoloģiju akciju atbalsts - parasti procentu likmēm krītot, tie atpaliek no galvenajiem indeksiem.
:
8 krājumi ar augstu ROE, kas var atgriezties pēc lieluma
FOMC trešdien pasludināja Dovish monetāro politiku
Biotehnoloģiju fondi varētu radīt rentablu īso pārdošanu
Riska indikatori - nevienmērīga atgriešanās
Pēdējo divu mēnešu laikā esmu pavadījis daudz laika, apspriežot negatīvos iznākumus, kas parasti seko periodam, kad krājumi palielinās un ilgāka termiņa procentu likmes krītas. Tomēr ilgtermiņa atšķirības starp akcijām un procentu likmēm nav bezprecedenta. Piemēram, abas aktīvu klases no 2017. gada marta līdz septembrim mainījās pretējos virzienos.
No līdzīgiem procentu likmju un akciju cenu atšķirību periodiem mēs uzzinām, ka tirgus ienesīgums joprojām ir nevienmērīgs. Kamēr S&P 500 indekss joprojām palielinājās līdz 2017. gadam, nozares, kas jutīgas pret procentu likmēm, piemēram, bankas, zaudēja vērtību. Visnozīmīgākais ieguvums tika piedzīvots parasti vienmērīgās grupās, piemēram, komunālajos pakalpojumos.
Šajā tabulā ir salīdzināti S&P 500, SPDR S&P reģionālās bankas ETF (KRE) un komunālo pakalpojumu izvēles sektora SPDR ETF (XLU) darbības rādītāji 2017. gada atšķirības laikā. Es domāju, ka no šī perioda ir divas svarīgas mācības, kas attiecas uz tirgu 2019. gadā.
- Buļļu tirgi ir noturīgi, taču ienesīgums zemu procentu likmju vidē var būt nesamērīgi labs ienākumu krājumiem (piemēram, komunālajiem pakalpojumiem) salīdzinājumā ar bankām un brokeriem. Atšķirības galu galā samierinās, kas nozīmē, ka nepastāvība joprojām var būt pie horizonta 2019. gada beigās. 2017. gada rallijs beidzās, un tirgus piedzīvoja būtiskas korekcijas pirmajā ceturksnī, un lāču tirgus - 2018. gada ceturtajā ceturksnī.
:
Kas ir Dow teorija?
Kā analizēt transporta nozari
Kā šifrēšanas avārija draud miljardiem likmju par jaunu virtuālo valūtu
Grunts līnija: tirdzniecība un transports
Lai arī S&P 500 pēc Fed paziņojuma izskatās labāk, transporta nozare vēl nav apstiprinājusi izlaušanos, un maz ticams, ka to darīs kādu laiku. FedEx Corporation (FDX) otrdienas pēcpusdienā ziņoja par ieņēmumiem un norādīja uz vājumu Ķīnā kā galveno izaugsmes un rentabilitātes problēmu.
Prezidenta Trumpa tirdzniecības strīds ar Ķīnu un jauni nenoteiktu tarifu draudi, iespējams, vēl vairāk vājinās transporta uzņēmumus, kas kaitēs saistītajiem rūpniecības krājumiem. Kā parasti, ASV un Ķīnas tirdzniecības sarunas joprojām ir viens no diviem lielākajiem tirgus faktoriem. Pozitīvas ziņas par Brexit vai tirdzniecību tuvākajā laikā varētu ievērojami mainīt uzticēšanos.
