Kas ir nauda obligāciju kreditēšanai
Skaidrā nauda par obligāciju aizdošanu ir aizdevumu struktūra, ko izmanto Federālo rezervju termiņa izsoļu mehānismā (TAF), saskaņā ar kuru aizņēmēji saņem naudas aizdevumu, par nodrošinājumu izmantojot visu sava obligāciju portfeļa daļu vai daļu no tās. Vērtspapīru aizdevumi, kas nodrošināti ar skaidru naudu, ir populāra opcija vērtspapīru kreditēšanas tirgū.
LEJUPIELĀDES NAUDA par obligāciju aizdevumiem
Skaidro naudu par obligāciju aizdošanas struktūru nedrīkst jaukt ar obligāciju obligāciju aizdevuma struktūru, kurā aizņēmējs skaidras naudas vietā ņem obligācijas. Skaidrā naudā par obligāciju aizdošanu visi aizdevuma darījumi tiek veikti skaidrā naudā kā nodrošinājums. Lai gan nauda par obligāciju aizdošanu varētu šķist samērā vienkārša, zema riska stratēģija, eksperti brīdina, ka tā tiešām satur nozīmīgus un dažreiz slēptus riskus.
Viena no galvenajām priekšrocībām, kas piemīt skaidras naudas obligāciju aizdošanas struktūrai, ir tāda, ka tā ļauj aizņēmējiem saņemt naudas aizdevumu īsā laika posmā bez jebkādiem citiem finanšu aspektiem, kas jāizmanto. Izmantojot kā nodrošinājumu savu obligāciju portfeli, viņi būtībā spēj sevi atbalstīt un pilnveidot aizdevuma apstiprināšanas procesu. Skaidra nauda par obligāciju aizdevumu struktūru, protams, dod priekšroku kredītņēmējiem ar lielu skaidrās naudas daudzumu, ar kuru strādāt var kaut kas ne katram aizņēmējam.
Skaidras naudas priekšrocības un trūkumi obligāciju kreditēšanā
Cita nodrošinājuma naudas tirgus darījuma priekšrocība ir tā, ka skaidras naudas izmantošana kā nodrošinājums samazina risku, kas saistīts ar vērtspapīra aizstāšanu, ja aizņēmējs to neatdod, jo tā vietā tiek izmantota nauda. Tomēr, neraugoties uz skaidras naudas obligāciju kreditēšanas sistēmas priekšrocībām un kopīgumu, daži eksperti brīdina, ka naudas pārmērīga izmantošana obligāciju aizdevumu struktūrai var vājināt finanšu sistēmu.
Piemēram, finanšu biļetens Aktuālie jautājumi izskaidroja, kā risks, kas saistīts ar skaidras naudas obligāciju aizdošanas sistēmu, var rasties, kad apmainītā nauda tiek atkārtoti ieguldīta, un it īpaši, ja tā tiek reinvestēta agresīvi. Naudas reinvestēšana parasti ietver gan likviditātes, gan termiņa pārvērtības, kas abas var izraisīt pārdošanas apjomus un līdzīgu rīcību. Likviditātes pārveidošana var notikt, ja naudas aktīvu pārdošanai nepieciešamais laiks pārsniedz darījuma termiņu, savukārt termiņa pārveidošana var notikt, ja iegādāto aktīvu termiņš ir lielāks par aizdevuma darījuma termiņu. Biļetenā norādīts, ka gan pārmērīgs termiņš, gan likviditātes pārveidošana no skaidras naudas vērtspapīru aizdevumiem veicināja 2008. gada finanšu krīzi.
