Ilgi novecojušās valsts kases ir izveidojušās pretestības priekšā katalizatoriem, kas varētu ietekmēt ASV ekonomikas izaugsmi nākamajā desmitgadē. Iesācējiem ASV un Ķīnai beidzas laiks samazināt tirdzniecības darījumu, kas mazina spiedienu uz pasaules akciju tirgiem. Federālo rezervju pauze procentu likmju paaugstināšanai ir cieši saistīta ar šīm sarunām, jo, iespējams, ka straujāka izaugsme radīs augstāku inflāciju. Tam varētu būt ietekme arī uz otru valdības slēgšanu, mazinot 2019. gada IKP trajektoriju.
Saskaņā ar dibinātāja BlackRock, Inc. (BLK) teikto, iShares 20+ gada valsts kases obligācija ETF (TLT) "cenšas izsekot ieguldījumu rezultātiem indeksā, kas sastāv no ASV Valsts kases obligācijām, kuru atlikušais termiņš pārsniedz 20 gadus". Šis instruments piedāvā ticamu momentuzņēmumu par ilgtermiņa obligāciju tendencēm, kā arī par līmeņiem, kas jāuzmana, lai novērtētu pieprasījumu. Tas īpaši labi darbojas ar CBOE 10 gadu valsts kases ienesīguma indeksu (TNX), mērot apgriezienus un plūsmu šajās nozīmīgajās vietās.
TradingView.com
TLT obligāciju fonds 2011. gada februārī uzsāka spēcīgu augšupeju, pārlecot no tirdzniecības grīdas augšējā 80 USD vērtībā un 2012. gadā izceļoties virs 2009. gada augstākā līmeņa - USD 123, 15, kas tika publicēts ekonomikas sabrukuma tumšākajā posmā. Tendences kāpums pārsniedza 132, 21 USD tā paša gada augustā un pārvērtās par seklāku trajektoriju, 2015. gada februārī un 2016. gada jūlijā izceļot jaunus nominālus rekordus.
Sakarā ar samazinājumu 2015. gada jūlijā tika noteikts diapazona atbalsts USD 115 apmērā, kas atrada apņēmīgus pircējus 2016., 2017. un 2018. gada pirmajā pusē veikto atgriezenisko samaksu laikā. Visbeidzot, 2018. gada oktobrī tas pārtrūka, radot pārdošanas kulmināciju, kas četru gadu zemākajā līmenī sasniedza USD 11, 90, apsteidzot. par atlēcienu, kas decembrī atgādināja par atbalstu. Cenu darbība kopš tā laika ir palielinājusi fondu 200 nedēļu eksponenciāli mainīgajā vidējā (EMA) un diapazona pretestībā (augšējā sarkanā līnija), ko pastiprina četras 2018. gada reversijas.
Ilgi novecojušas valsts kases bieži tirgojas ar akciju tirgiem, taču abas grupas šobrīd atrodas sinhronā situācijā, ko papildina lēnākas izaugsmes un zemāka kapitāla pieprasījuma draudi. Ja pretestība pārsniedz USD 123, tas atvieglo lācīgu tehnisko informāciju kopš 2018. gada janvāra, taču, lai piesaistītu nepieciešamo ugunsdzēsības spēku, varētu būt nepieciešams reāls tirdzniecības darījums. Pat ja tas ir divu šķautņu zobens, jo spēcīgāka izaugsme var ietekmēt ilgtermiņa inflācijas gaidas, radot augstākas ražas un zemākas cenas.
TradingView.com
CBOE 10 gadu Valsts kases ienesīguma indekss (TNX) bija visu laiku augstākais rādītājs 1981. gadā, tajā pašā laikā Dow Jones industriālais indekss iegāja vēsturiskā augšupejā un ienāca lejupslīdes tendencē, kas šobrīd notiek jau 38. gadu. Cenu darbība 1987. gada oktobrī kļuva par lejupejošu kanālu, un divas tendences ierobežo ienākumus pēdējos 31 gadā. Tas 2012. gadā sasniedza paaudzes zemāko līmeni netālu no 14 un 2016. gadā pārbaudīja šo līmeni, pabeidzot iespējamo dubultā dibena maiņu.
Indekss pārkāpa sarkano tendences līniju 2017. gada oktobrī un sekoja tam ar zilo tendenci 2018. gada janvārī, signalizējot par vairāku gadu desmitu pārtraukumu, kas nav apstiprināts pēdējos 13 mēnešos. Tomēr tas joprojām tirgojas virs abām līnijām, savukārt ikmēneša stohastikas oscilators ir krities par ārkārtīgi lielāko pārdoto vērtību kopš 2010. gada, paredzot, ka nākamajos mēnešos pieaugs 10 gadu ienesīgums.
50 mēnešu EMA netālu no 26 izskatās kā būtisks atbalsts šai masīvajai diagrammai, kas atrodas virs abām tendencēm, bet zem 2019. gada janvāra zemākā līmeņa. 200 mēnešu EMA iezīmē ilgtermiņa pretestību, kā tas ir noticis pēdējās trīs desmitgadēs. Ņemot vērā šo barjeru, tas prasīs izlaušanos 30. gadu vidū un 3.50% 10 gadu valsts kases ienesīgumu, lai apstiprinātu dubultā dibena maiņu un izsludinātu pirmo buļļu tirgu kopš Reigana administrācijas pirmā gada.
Grunts līnija
Ilgtermiņa tehniskie dati paredz, ka nākamajos mēnešos palielināsies 10 gadu valsts kases ienesīgums, radot spiedienu uz 30 gadu obligāciju cenām. Tas, savukārt, liek domāt, ka iShares 20+ gada valsts kases obligāciju ETF būs grūti iegūt vietu 2019. gadā.
