Ieguldījumu pirkšana un turēšana salīdzinājumā ar tirgus plānošanas laiku: pārskats
Investoriem akciju tirgū parasti tiek pieņemts, ka ilgtermiņa aktīvi nav nepieciešami trīs līdz piecu gadu diapazonā. Tas nodrošina laika sprīdi, lai tirgi varētu veikt parasto ciklu.
Tomēr vēl svarīgāk par to, kā jūs definējat ilgtermiņa, ir tas, kā jūs izstrādājat stratēģiju, kuru izmantojat, lai veiktu ilgtermiņa ieguldījumus. Tas nozīmē, ka jāizlemj starp pirkšanas un turēšanas (pasīvā pārvaldība) ieguldīšanu vai mārketinga grafiku (aktīvā vadība).
Taustiņu izņemšana
- Pirkšana un turēšana nozīmē vērtspapīru iegādi, lai turētu ilgtermiņā, lai gan ilgtermiņa definīcija mainās atkarībā no investora. Tirgus laiks ietver aktīvu pirkšanu un pārdošanu, lai mēģinātu iekļūt tirgū visizdevīgākajos laikos, kamēr izvairoties no postošajiem laikiem. Pētījumi rāda, ka ilgtermiņa pirkšanas un turēšanas tendence pārspēt, kur tirgus plānošana joprojām ir ļoti sarežģīta. Liela daļa tirgus lielāko ienesīgumu vai kritumu ir koncentrēta īsā laika posmā. Ir starpposma stratēģija, kas apvieno pirkšanu un turēšanu ar aktīvu vērtspapīru atlasi; piemēri ietver sadales korekcijas un nodokļu pārvaldību.
Ieguldīšana pirkšanas un turēšanas gadījumā
Pirkšanas un turēšanas stratēģijas, kurās ieguldītājs var izmantot aktīvu stratēģiju, lai atlasītu vērtspapīrus vai fondus, bet pēc tam fiksētu tos ilgtermiņa turēšanai, parasti tiek uzskatītas par pasīvām.
1. attēlā parādīti iespējamie ieguvumi no pozīciju turēšanas ilgākā laika posmā. Saskaņā ar Charles Schwab Company 2012. gadā veiktajiem pētījumiem laikposmā no 1926. līdz 2011. gadam 20 gadu turēšanas periods nekad nesniedza negatīvu rezultātu.
1. attēls: S&P 500 atgriešanas diapazons, 1926. – 2011
Tirgus laiks
Runājot par laika grafiku, ir daudzi cilvēki pret to un daudzi cilvēki pret to. Tirgus laika lielākie atbalstītāji ir uzņēmumi, kas apgalvo, ka spēj veiksmīgi noteikt laiku tirgū. Tomēr, lai gan ir firmas, kas ir pierādījušas panākumus tirgus veidošanā, tās mēdz iekļūt uzmanības centrā un iziet no tā, savukārt ilgtermiņa ieguldītāji, piemēram, Pīters Linčs un Vorens Bafets, parasti tiek atcerēti par savu stilu. Zemāk redzamajā 2. attēlā parādīta atgriešanās no 1996. līdz 2011. gadam.
2. attēls: S&P 500, 1996.-2011
Tas, iespējams, ir viens no visbiežāk pasīvajiem ieguldītājiem un pat aktīvu pārvaldītājiem (kapitāla ieguldījumu fondiem) parādītajām diagrammām, kuri izmanto statisko sadalījumu, bet aktīvi pārvalda šajā diapazonā. Šie dati liek domāt, ka veiksmīga tirgus noteikšana ir ļoti sarežģīta, jo peļņa bieži tiek koncentrēta ļoti īsā laika posmā. Turklāt, ja jūs neveicat ieguldījumus tirgū tā labākajās dienās, tas var sabojāt jūsu ienesīgumu, jo liela daļa peļņas par visu gadu var rasties vienā dienā.
Īpaši apsvērumi
Spektra pretējā pusē neskaitāmas aktīvās pārvaldības metodes ļauj sajaukt aktīvus un piešķīrumus, lai palielinātu kopējo ienesīgumu. Tomēr pastāv stratēģija, kas apvieno nedaudz aktīvu pārvaldību ar pasīvo stilu.
Vienkāršs veids, kā aplūkot šo stratēģiju kombināciju, ir domāt par piemājas dārzu. Lai gan jūs varat stādīt dažādas kultūras dažādu rezultātu iegūšanai, jūs vienmēr prasīsit laiku kultūru kultivēšanai, lai nodrošinātu veiksmīgu ražu. Līdzīgi portfeli var kultivēt, neveicot laikietilpīgu vai potenciāli riskantu aktīvo stratēģiju.
Labs šīs metodes piemērs būtu nodokļu pārvaldība investoriem, kas ir nodokļa maksātāji. Piemēram, vērtspapīram vai fondam var būt nerealizēti nodokļu zaudējumi, kas īpašniekam būtu izdevīgi konkrētā taksācijas gadā. Šajā gadījumā būtu izdevīgi šos zaudējumus uztvert, lai kompensētu peļņu, aizstājot tos ar līdzīgu aktīvu, kā noteikts IRS noteikumos. Citi izdevīgu darījumu piemēri ietver ienākumu iegūšanu, naudas atkārtotu ieguldīšanu no ienākumiem un sadales korekciju veikšanu atbilstoši vecumam.
Galvenās atšķirības
Ja nestabilitāte un ieguldītāju emocijas tiktu pilnībā izslēgtas no ieguldījumu procesa, ir skaidrs, ka pasīva, ilgtermiņa (20 vai vairāk gadu) ieguldīšana bez jebkādiem mēģinājumiem noteikt laiku tirgū būtu labākā izvēle. Patiesībā, tāpat kā ar dārzu, arī portfeli var kultivēt, neapdraudot tā pasīvo dabu.
Vēsturiski tirgū ir bijuši acīmredzami dramatiski pagriezieni, kas investoriem ir devuši iespēju veikt naudas iepludināšanu vai pirkšanu. Ņemot vērā norādes no lieliem augšupielādes un lejupslīdes variantiem, varēja būt ievērojami palielinājies kopējais ienesīgums, un tāpat kā visas iepriekšējās iespējas, tālredzība vienmēr ir 20/20.
