Starbucks Corporation (NASDAQ: SBUX) ir atpazīstamākais kafijas zīmols pasaulē. Sākot ar nelielu kafijas veikalu Pike Place Market, ir starptautisks konglomerāts ar vairāk nekā 28 218 vietām no 2018. gada. Sākotnējie investori bija pesimistiski noskaņoti par uzņēmuma ilgtermiņa perspektīvām, un kopējais arguments bija, ka “cilvēki negrasās maksāt” x xxx USD tikai par kafijas tasi ", bet Starbucks ir pierādījis, ka tai ir noturīga vara un iespaidīga izaugsme.
Lai arī sākotnējais Starbucks publiskais piedāvājums (IPO) notika 1992. gadā, pēc 2010. gada tā cenas strauji pieauga. Nav pārsteidzoši, ka krājums ieguva daudz pozitīvas preses par savu sniegumu. Tomēr pastāv daži reāli riski, ar kuriem nākotnē saskaras Starbucks zīmols, tostarp globālā konkurence, preču cenas un mainīgā dinamika mazumtirdzniecības tirgū.
Ne vienmēr ir taisnība, ka "tam, kas aug, ir jānāk lejup", bet nav arī pamata uzskatīt, ka Starbucks turpinās augt neatkarīgi no tirgus apstākļiem. Investoriem jāizpēta, vai akcijas ir izdevīgas pirkt, pamatojoties uz gaidāmajiem nākotnes rezultātiem, nevis uz pagātnes notikumiem.
Ienākumu pieaugums nākotnē ir atkarīgs no patērētāju gaumēm, valdības noteikumiem, korporatīvās vadības, izejvielu cenām un daudziem citiem faktoriem. Šie faktori ir raksturīgi jebkuram biznesam, taču katrs bizness ar tiem mijiedarbojas savādāk, un Starbucks nav izņēmums.
2018. gadā uzņēmuma tirgus vērtējumi izskatās samērā spēcīgi. Akcijas, kas pārdotas par USD 57, 07 no 2018. gada 15. oktobra, ir piecu gadu laikā pieaugums par 43%. Pēdējo desmit gadu laikā tas ziņo par gada kopējo ienesīgumu 26% ar nākotnes dividenžu ienesīgumu 2, 57%
Uzņēmums ir labi izveidojies tirgū, un tam ir uzticēts izmaksu koeficients 36% ar divpadsmit mēnešu brīvo naudas plūsmu 2, 6 miljardu USD apmērā. Tās cena par brīvu naudas plūsmu pēdējos trīs gados ir vidējā 22.
Sākot ar 2018. gada oktobri, uzņēmuma cenas un peļņas attiecība ir 17, 66. Tas ir apmēram S&P 100 uzņēmumu viduspunktā. Tā P / E ir arī viens no zemākajiem S&P 100 patērētāja cikliskajā diapazonā no 146 līdz 5. Apvieno to ar Starbuck trīs gadu vidējo beta līmeni 0, 63 un riski tuvākajā laikā izskatās nedaudz mēreni.
Minētais patērētāju ciklisks ir ļoti pakļauts vairākiem riskiem - īpaši restorānu nozarei -, jo izdevumu izmaiņas un patērētāju vēlmes var virzīties uz zemāku cenu iespējām. Tālāk ir minēti daži faktori, kas ieguldītājiem jāuzmanās un kas vienmēr varētu mazināt ienākumu pieaugumu nākotnē.
Konkurence
Konkurentu ir daudz no visām patērētāju ciklisko restorānu un dzērienu nozares pusēm. Starbucks konkurē ar vairākiem citiem lētu pakalpojumu sniedzējiem, tostarp Dunking Donuts, McDonalds un preču veikalu zīmoliem, nemaz nerunājot par karsto un auksto dzērienu konkurenci no tādiem uzņēmumiem kā Coca-Cola un Pepsi, kuri vienmēr meklē jaunākos topošos zīmolus. Tādējādi tirgū tendenciozi produkti vai ieguvumi, piemēram, Coca-Cola Costa darījums, varētu negatīvi ietekmēt Starbucks ieņēmumus.
Arī partnerības ir mainīgas konkurences ziņā. Starbucks atrodas daudzos Barnes & Noble, Best Buy un Target veikalos. Ir svarīgi arī saglabāt šīs partnerības un neļaut konkurencei izlīdzināties šajos kanālos. Kritiska nozīme ir arī sava zīmola dzīvotspējai, veidojot partnerattiecības ar tādiem piegādātājiem kā Walmart, Target un citiem mazumtirgotājiem, ieskaitot tiešsaistes mazumtirgotājus.
Preču cenu svārstības
Starbucks atklāti atzīst, ka tā ir neaizsargāta pret preču cenām. Uzņēmums tērē ārkārtas naudas daudzumu kafijas pupiņām, cukuram, pienam un citām precēm. Tas nav atklāti pakļauts preču svārstībām. Starbucks izmanto atvasināto instrumentu līgumus kā nodrošinājumu tikai gadījumā, ja cenas strauji pieaug. Un ir pierādījumi, kas liek domāt, ka šie pasākumi ir efektīvi to sākotnējam mērķim.
Tirgus risks
Kopš 2009. gada zemākā līmeņa Amerikas akciju tirgū ir vērojams burvīgs kāpums, ekonomikai un akciju tirgum vienmērīgi pieaugot katru gadu. Krājumi gandrīz katrā nozarē ir spējuši to izmantot, un vairums investīciju konsultantu nākotnē ir gaidāmi. Tomēr, pieaugot Federālo rezervju likmju plāniem, gadu biežāki pieaugošie tirdzniecības nestabilitātes ieguvumi un riski, lāču tirgus riski 2018. – 2019. Gadā palielinās. Starbucks beta versija 0, 63 ierobežo šos riskus, taču lāču tirgiem katram ir savs katalizators, un, ja tos apvieno ar citiem idiosinkrātiskiem riskiem, tas var būt nopietni kaitīgs.
Nepietiekama veiktspēja jaunattīstības tirgos
Starbucks ir izvietojis dažus ievērojamus kapitāla apjomus, lai izvērstos starptautiskajos tirgos, daļēji tāpēc, ka daudzās nozīmīgākajās vietās ASV jau ir Starbucks atrašanās vietas un tirgus kļūst piesātināts. Komiķis Lewis Black reiz pajokoja, ka viņš skrēja pāri divām Starbucks kafejnīcām, kas atrodas tieši pāri ielai viena no otras Teksasā, un tagad Hjūstonā Shepherd un West Grey krustojumā ir trīs atsevišķas Starbucks kafejnīcas.
Vietējais piesātinājums ne vienmēr ir labākais starptautiskās paplašināšanās virzītājspēks, un nav garantijas, ka starptautiskajos tirgos būs pieņemšanas likmes, kas atspoguļo ASV. Uzņēmums ir veicis ievērojamas investīcijas Ķīnā un Indijā ar Starbucks Coffee China un Asia Pacific (CAP), bet šie centieni joprojām attīstās. Investoriem īpaša uzmanība jāpievērš ārzemēs izvietoto Starbucks kafejnīcu, jo īpaši CAP, sniegumam. CAP ir bijuši zināmi panākumi, taču konkurentu zīmoli arī virzās uz tiem pašiem jaunajiem tirgiem, ieskaitot lielās Yum franšīzes! Zīmoli un McDonald's kopā ar McCafe.
Grunts līnija
Daži investori uzskata, ka pēc ilgstošiem panākumiem tirgū Starbucks varētu sasniegt maksimumu. Potenciālais gaidāmais lāču tirgus apvienojumā ar ekonomisko un izdevumu atņemšanu varētu būt problēma Starbucks un tā investoriem, jo luksusa zīmoli šajā scenārijā uzņemtos lielu nozīmi. Jauna globālā ekspansija ir arī risks, jo starptautiskajiem tirgiem ir atšķirīgas preferences un ieviešanas līmeņi. Paplašināšanās no attīstītajiem tirgiem uz jaunattīstības tirgiem var būt arī lielāks risks, jo izdevumu psiholoģija var krasi atšķirties. Tomēr, lai arī pastāv riski, Starbucks trīs gadu beta versija 0, 63 galu galā liek domāt, ka plašā tirgus lejupslīdes laikā tas redzētu mazāk smagus zaudējumus, kas ir izdevīgi ieguldītājiem. Tāpat kā visās akcijās un patērētāju ciklos, īpaši svarīgi ir uzraudzīt sistemātiskas izmaiņas līdz ar īpatnējām izmaiņām, lai paliktu priekšā visiem iespējamiem zaudējumiem, no kuriem iespējams izvairīties vai kurus var novērst ar aktīviem ieguldījumiem.
