Satura rādītājs
- Krājuma novērtēšana
- Peļņas pārskati
- Piedāvājums, pieprasījums un tirdzniecība
- Ekonomiskās un nozaru ietekmes
- Grunts līnija
Jūs, iespējams, esat dzirdējuši sakāmvārdu “pērc baumas, pārdod ziņas”, kas ir tendence, ka tirgotāji palielina akciju cenu, balstoties uz baumām vai cerībām, un pēc tam, kad šīs ziņas ir publiskotas, pārdod, pat ja ziņas ir pozitīvas.. Šī parādība var būt viens no daudzajiem iemesliem, kāpēc akcijas var samazināties ar labām ziņām, un to bieži novēro krājumos, kas atbrīvo ienākumu pārskatus.
Krājuma novērtēšana
Krājuma vērtības noteikšana publiskajā tirgū ir zinātnes un mākslas apvienojums. Analītiķiem katru gadu maksā simtiem tūkstošu dolāru, lai sekotu krājumiem un noteiktu to vērtību. Parasti viņi to izdara, izmantojot kādu no vairākām standarta metodēm, kur visizplatītākie ir brīvas naudas plūsmas novērtējumi ar diskontu. Līdztekus šiem novērtējumiem ir arī tirgus tirdzniecības faktori un ekonomiskā ietekme, kas vienlaikus var ietekmēt arī tirgus vērtības. Tātad kopumā var būt vairāki iemesli, kāpēc akcijas varētu samazināties ar labām ziņām. Standarta vērtēšanas metodika un analītiķu vērtējuma piezīmes parasti ir zinātnes sastāvdaļa, taču mākslu var padarīt arī citi faktori.
Peļņas pārskati
Vērtspapīru un biržas komisija pieprasa publiski tirgotiem uzņēmumiem reizi ceturksnī četras reizes gadā publiski ziņot par peļņas rezultātiem. Lai gan tas nodrošina lielu pārredzamību, tas var izraisīt arī baumu veidošanos, jo starp katru laidienu ir trīs mēnešu plaisa. Turklāt jebkuras būtiskas neatbilstības cerībām vai krasi pārsteidzoši paziņojumi ietekmēs arī akciju cenu.
Kā zinātne, akciju cenas modelēšana ir lielā mērā balstīta uz prognozētajām prognozēm un faktiskajiem rezultātiem, ko ieguldītājiem un analītiķiem ir uzņēmuma ienākumi un naudas plūsmas gan tagad, gan nākotnē. Kad uzņēmums izdod ienākumu pārskatu, bieži vien visbiežāk notiek fundamentāla reakcija. Tāpēc labi ienākumi, kas nokavē cerības, var pazemināt vērtību. Ja firma izdod ienākumu pārskatu, kas neatbilst Street gaidītajam, akciju cena parasti pazeminās.
Ap ienākumiem var rasties arī citas situācijas. Piemēram, pieņemsim, ka analītiķi sagaida, ka XYZ Corp. ziņos, ka peļņa uz akciju (EPS) ir USD 0.75. Saka, ka uzņēmums paziņo EPS par 0, 80 USD, pārspējot cerības par 6, 7%, tomēr investori reaģē, pārdodot akcijas. Kamēr ziņas bija “labas”, iespējams, investori gaidīja vairāk. Piemēram, ja uzņēmumam ir bijuši pārspētus aprēķinus par 10% vai vairāk, tad šo salīdzinoši mazāko pārspēku var uzskatīt par vilšanos. Izmantojot šo scenāriju, investori var arī samazināt apetīti pēc akcijām, kā rezultātā cenas un peļņas attiecība būs zemāka.
Turklāt, iespējams, esat dzirdējis par kaut ko, ko sauc par čukstēšanas numuru. Tas var atsaukties uz atsevišķu investoru kolektīvajām cerībām, kas balstītas uz viņu pašu uzņēmuma pamatanalīžu un / vai izjūtām par nozari vai akciju, kas nav publicēts, kā to paredz analītiķi. Čukstu skaitļi var ievērojami atšķirties no konsensa prognozes. Teiksim, ka iepriekšējā piemērā čukstēšanas skaitlis XYZ Corp. bija USD 0, 85 par akciju. Paziņojot par 0, 80 USD par akciju, uzņēmums atpalika no tā, ko gaidīja investori, neskatoties uz analītiķu cerību pārspēšanu.
Katrā ienākumu pārskatā uzņēmumi parasti sniedz arī turpmākas norādes. Turpmākās vadlīnijas ir arī liels faktors pamata novērtējumiem. Turpmākās vadlīnijas sniedz investoriem un analītiķiem vadības ieskatu par plānoto turpmāko izaugsmi, kā arī visām jaunām norisēm, kas var ietekmēt pamatus. Uzņēmums var publiskot rezultātus, kas atbilst vai pārsniedz tirgus cerības, bet ar to tie var ietvert arī labojumus nākotnes aplēsēs, kas var būt vērtības samazinātājs. Jebkādas turpmākās pārdošanas, ieņēmumu, naudas plūsmas un citas vērtības samazināšanas varētu radīt bažas par krājuma nākotnes vērtību. Lejupejoša pārskatīšana vai attīstība, kas samazina nākotnes vērtības cerības, var būt būtisks iemesls, kāpēc akcijas var samazināties līdztekus labajām ziņām.
Piedāvājums, pieprasījums un tirdzniecība
Efektīva tirgus hipotēze liecina, ka tirgiem tiek noteikta efektīva cena, pamatojoties uz to pamatprincipiem. Tomēr neatkarīgi no akciju pamatprincipiem var būt daudz reižu, kad uzņēmums atbilst vai pat pārsniedz analītiķu cerības, sniedz stingrus norādījumus un jebkurā gadījumā redz akciju cenas krišanos. Kad tas notiek, katalizators var būt piedāvājuma, pieprasījuma un tirdzniecības faktori.
Labas vai sliktas ziņas par uzņēmumu bieži izraisa īstermiņa akciju cenu izmaiņas un lielāku īstermiņa svārstīgumu.
Tāpat kā iepriekš minēts, akciju novērtēšana var būt gan zinātne, gan māksla. Krājumu novērtēšanas mākslu bieži ietekmē tirdzniecības faktori. Tirgus lielāko akciju tirgus kapitalizācija ir USD 1 triljons. Šajos akcijās redzams arī vidējais tirdzniecības apjoms dienā - 25 miljoni akciju dienā vai vairāk. Pretstatā tam mazāka apjoma akcijām būs arī tāda pati ietekme kā lielajām kapitālsabiedrībām, taču tās vairāk sliecas uz lielāku svārstīgumu ar lielu akciju partiju tirdzniecību. Kopumā akciju klātbūtne tirgū un ikdienas tirdzniecības aktivitātes noteiktā dienā ietekmēs arī tās vērtību.
Vēl viens iespējams izskaidrojums izpārdošanai pēc labām ziņām var būt saistīts ar trokšņa tirgotājiem. Terminu trokšņu tirgotājs parasti izmanto, lai aprakstītu neprofesionālus ieguldītājus, taču tajā var ietilpt arī tehniskie analītiķi. Trokšņa tirgotāji neanalizē potenciālā ieguldījuma pamatus, bet gan veic darījumus, pamatojoties uz jaunumiem, tehniskās analīzes rādītājiem vai tendencēm. Tie bieži tiek uzskatīti par impulsīviem un var pārmērīgi reaģēt uz labajām vai sliktajām ziņām. Tātad, ja XYZ Corp. sāk pārdot pēc pozitīva ienākumu pārskata, kā aprakstīts iepriekš, trokšņa tirgotāji var lēkt uz klāja, saasinot lejupvērsto virzību.
Ekonomiskās un nozaru ietekmes
Visbeidzot, liels faktors var būt arī ārēja ietekme. Šīs ietekmes var plaši iedalīt makroekonomikā vai mikrodatorā. Makroekonomiskie faktori, piemēram, procentu likmju paaugstināšanās vai tirgus pāreja uz zemāka riska investīcijām, iespējams, var izraisīt krājumu krišanos visā pasaulē un, neskatoties uz labām ziņām, tas var izraisīt krājumu zaudējumus vienam krājumam. Nozaru ietekme arī var būt svarīga. Konkrētas nozares mikroekonomiskajā vidē vienlaikus var notikt notikumi, kas mazina konkrētā krājuma vai nozares izaugsmi, neskatoties uz labo ziņu izplatīšanu par uzņēmumu. Turklāt pozitīvs ieguvums vai interese par konkurējošu uzņēmumu tajā pašā nozarē var apslāpēt akciju ieguvumus, pat paziņojot par labām ziņām.
Grunts līnija
Neskatoties uz labu ziņu izplatīšanu, akciju vērtība samazinās, iespējams, daudzos skaidrojumos. Bieži vien investori var pamanīt krājumu izmaiņas, pamatojoties gan uz zinātnes, gan mākslas vērtējumu. Pētījums un visu iespējamo faktoru apzināšanās var būt svarīgi, lai novērtētu iespējamos gājienus vai nepastāvību pēc labajām ziņām.
Tomēr kopumā viena no vissvarīgākajām lietām, kas ieguldītājam jādara, ir palikt mierīgai un vispirms apsvērt gan jūsu ieguldījuma termiņu, gan iemeslu, kāpēc iegādājāties akciju. Krājumos var novērot daudz īstermiņa svārstību pēc visiem jauniem paziņojumiem un īpaši paziņojumiem, kas ir pārsteidzoši labi vai slikti. Ja akciju turēšana ir daļa no jūsu ilgtermiņa portfeļa, var būt svarīgi pārskatīt vai potenciāli mainīt savu ieguldījumu tēzi ar jauniem paziņojumiem un attīstību. Ja labo ziņu izlaišana paliks nesaistīta ar jūsu ieguldījumu tēzi un notiks izpārdošana, tas, iespējams, nozīmē tikai pirkšanas iespēju jums un iespēju papildināt savu garo pozīciju par salīdzinoši zemu cenu, nevis pārdot kopā ar pūļiem.
