Kas ir lāča statnis?
Lāča statīvs ir izvēles stratēģija, kas ietver pārdošanas un pirkšanas parakstīšanu un pārdošanu tam pašam pamatā esošajam vērtspapīram ar identisku derīguma termiņu un standarta cenu, ja pārdošanas cena pārsniedz vērtspapīra pašreizējo tirgus cenu.
Taustiņu izņemšana
- Lāča statnis ir izvēles stratēģija, kas ietver pārdošanas un pirkšanas parakstīšanu un pārdošanu par vienu un to pašu pamatā esošo vērtspapīru ar identisku derīguma termiņu un stresa cenu. Atšķirībā no tipiskā īsā statīva, lāča straddle cena ir virs pašreizējās cenas. Maksimālā peļņa, ko var gūt lāča statīvs, ir ierobežota ar prēmiju, kas iekasēta no opciju pārdošanas, savukārt maksimālie zaudējumi teorētiski ir neierobežoti.
Izpratne par Lāča statni
Lāča statīvs ir spekulatīva atvasinātu finanšu instrumentu tirdzniecības stratēģija, kurā ieguldītājs pārdod pirkuma (īsās sarunas) un pārdošanas (īsās pārdošanas) cenu ar vienādu cenu un derīguma termiņu. Atšķirībā no parastās īsās sastatnes, lāča siksnas stresa cena ir augstāka par vērtspapīra pašreizējo cenu, kas atklāj rakstnieka cerības, ka vērtspapīra cena tuvākajā laikā pārsvarā būs neitrāla pret nedaudz niecīgu tendenci.
Straddle pārdošanas gals sāk naudas tirdzniecību (ITM), savukārt zvana beigas sākas no naudas (OTM). Lāča statīva rakstītājs uzskata, ka pamatā esošā aktīva cena tirdzniecības laikā lielākoties nemainīsies un ka arī netiešā nepastāvība (IV) saglabāsies vienmērīga vai, vēlams, samazināsies.
Maksimālā peļņa, ko var gūt lāča statīvs, ir ierobežota ar prēmiju, kas iekasēta, pārdodot opcijas. Maksimālie zaudējumi teorētiski ir neierobežoti. Rakstniekam ideāls scenārijs ir tas, ka iespējas zaudē spēku. Jaunākos punktus (BEP) nosaka, pieskaitot saņemto prēmiju streika cenai, lai iegūtu augšupvērstu BEP, un atņemot no saņemtajām prēmijām no streika cenas par BEP.
Visiem, kas noklusina, tacu Upside BEP = Brīvā cena + Saņemtās prēmijas
Lāča staba pozīcija gūst peļņu tikai tad, ja pamatā esošā aktīva cena nemainās. Tomēr, ja notiek plaša kustība augšup vai lejup, tirgotājs var ciest ievērojamus zaudējumus un būt pakļauts cesijas riskam. Kad tiek piešķirts iespēju līgums, iespēju līgumam ir jāaizpilda līguma prasības. Ja opcija būtu pirkšana, rakstniekam būtu jāpārdod pamatā esošais vērtspapīrs par noteikto pārdošanas cenu. Ja tas būtu pārdošanas vērtspapīrs, rakstniekam būtu jāpērk pamatā esošais vērtspapīrs par noteikto cenu.
Kad lāča Straddle Strategies Go Bad
Bankas un vērtspapīru firmas pārdod lāča statņus un citus īsos statņus, lai mazas nepastāvības apstākļos gūtu ievērojamu peļņu. Tomēr zaudējumi šāda veida stratēģijām var būt bezgalīgi. Pareiza riska pārvaldība ir ārkārtīgi svarīga. Nika Leesona un britu tirgotāju bankas Barings stāsts ir piesardzības stāsts par nepareizu riska pārvaldības praksi pēc īsu robežu stratēģiju ieviešanas.
Nikam Leesonam, "Barings" tirdzniecības biznesa Singapūras ģenerāldirektoram, tika uzdots meklēt arbitrāžas iespējas Japānas nākotnes līgumos, kas uzskaitīti Osakas vērtspapīru biržā un Singapūras Starptautiskajā valūtas biržā. Tā vietā Leesons Japānas akciju tirgū veica negrozītas, virzītas derības. Viņš ātri sāka zaudēt naudu. Lai segtu šos zaudējumus, Leesons sāka pārdot ar Nikkei saistītas statīvas. Šī tirdzniecība faktiski derēja, ka akciju indekss tirgosies šaurā diapazonā. Pēc 2018. gada janvāra zemestrīces Japānā notika Nikkei vērtības kritums. Šī Leesona tirdzniecība un citi bankai maksāja vairāk nekā miljardu USD un noveda pie tā, ka Nīderlandes banka ING pārņēma Barings banku par 1 sterliņu mārciņu.
