Tirgus kustas
Ja tā ir taisnība, ka bullish tirgi ir mazāk nepastāvīgi nekā lācīgs vai sānisks, tad ir vērts padomāt, vai pēdējās nedēļas tirgus indeksu neparasti zemā nepastāvība ir prognoze par turpmāku augšupejošu tendenci ASV akciju tirgos. Ja tā, tad tas, ka šī zemā nepastāvība ir notikusi, kad S&P 500 indekss (SPX) sasniedza jaunus vēsturiskos rekordus, nav nejaušs.
Zemāk redzamajā tabulā ir apskatīts State Street's SPDR S&P 500 indeksa izsekošanas ETF (SPY) nedēļas apskats. Zem cenu diagrammas parādīts pētījums, kas izseko 10 nedēļu vidējo patieso diapazonu. Šī pētījuma versija tiek mērīta procentos no SPY pašreizējās cenas. Pētījums rāda, ka atšķirība starp augstām un zemām cenām pagājušajā nedēļā bija neparasti maza, tik daudz, ka pēdējos divos gados tikai dažas nedēļas tika tirgotas tik šaurā diapazonā.
2017. gadā šis diapazons faktiski bija diezgan izplatīts, lai arī tas joprojām bija tirdzniecības diapazonu apakšējā pusē. Šis bija pēdējais ievērojami bullish gads indeksam. Nākotnes laikā pēc nedēļas, kad tirgus ielauzās jaunā augstās teritorijas tirgū, iespējams, ka tas norāda uz zemas nepastāvības augšupejošu tendenci. Šāda veida tendence ir līdzīga iepriekšējiem gadiem šajā desmitgadē, un, ja šāda tendence sāktu veidoties tieši tagad, investoriem būtu prātīgi apsvērt, vai tā varētu ilgt līdz 2020. gadam.
Problēmas rada 10 gadu valsts kases obligāciju tirdzniecības diapazons
Viena interesanta norāde, kas faktiski varētu palīdzēt paaugstināt akciju tirgus indeksus, varētu būt vienkārši aizbēgšana no obligāciju fondiem, ko veicina augošās procentu likmes. Procentu likmes (vai ienesīgums) ir apgriezti korelē ar obligāciju cenām. Tātad, ja procentu likmes pieaugs, obligāciju cenas kritīsies. Šīs ir sliktas ziņas tiem, kam ir nauda fiksēta ienākuma fondos, kuri seko obligāciju cenām, piemēram, iShares 20+ gada valsts kases obligācijām (TLT).
No otras puses, tā ir laba ziņa akciju tirgum kopumā, jo nauda, kas iznāk no obligāciju fondiem, meklēs vietu, kur doties. Parasti investori, kas pārvieto savu naudu no obligācijām, visticamāk, kā alternatīvu pārvieto savu naudu uz akcijām. Šāda dinamika, kas notiek līdz gada beigām, varētu pamudināt vēl vienu akciju tirgus kāpumu.
Zemāk redzamajā tabulā parādīts, kāpēc šī dinamika varētu būt svarīga. Procentu likmju izmaiņu nepastāvības līmenis pēdējos trīs mēnešos, ko izseko vidējais patiesais diapazons 10 gadu Valsts kases notā (TNX), atbilst iepriekšējo vairāku gadu laikiem, kad procentu likmes ir palielinājušās nākamajam gadam.
