Kas ir bāzes likmes mijmaiņas darījums?
Bāzes likmes mijmaiņas darījums (vai bāzes mijmaiņas darījums) ir mijmaiņas līguma veids, kurā divas puses apmaina mainīgas procentu likmes, pamatojoties uz atšķirīgām naudas tirgus atsauces likmēm, parasti, lai ierobežotu procentu likmju risku, ar kuru uzņēmumam nākas saskarties atšķirīgas kreditēšanas rezultātā. un aizņēmuma likmes.
Piemēram, uzņēmums aizdod naudu privātpersonām ar mainīgu likmi, kas ir piesaistīta Londonas starpbanku piedāvājuma (LIBOR) likmei, bet viņi aizņemas naudu, pamatojoties uz Valsts kases likmes likmi. Šī atšķirība starp aizņēmuma un aizdevuma procentu likmēm (starpību) rada procentu likmju risku, tāpēc, noslēdzot bāzes procentu likmes mijmaiņas darījumu, apmainot T-vekseļa likmi pret LIBOR likmi, tas novērš šo procentu likmes risku.
Izpratne par bāzes likmes maiņu
Bāzes likmju mijmaiņas darījumi ir mainīgas procentu likmes mijmaiņas darījuma mainīgas formas. Šie mijmaiņas darījumu veidi ļauj apmainīties ar mainīgas procentu likmes maksājumiem, kuru pamatā ir divas dažādas procentu likmes. Šis līguma veids ļauj iestādei pārvērst vienu mainīgo procentu likmi citā, un to parasti izmanto likviditātes apmaiņai.
Parasti bāzes likmes mijmaiņas naudas plūsmas tiek ieskaitas, pamatojoties uz starpību starp abiem kontakta likmēm. Tas ir atšķirībā no parastiem valūtas mijmaiņas darījumiem, kur visās naudas plūsmās ietilpst procenti un pamatsummas maksājumi.
Bāzes risks
Bāzes likmju mijmaiņas darījumi palīdz mazināt (hedžēšanas) bāzes risku, kas ir riska veids, kas saistīts ar nepilnīgu hedžēšanu. Šāda veida risks rodas, ja investoram vai iestādei ir pozīcija līgumā vai vērtspapīrā, kurā ir vismaz viena maksājamo naudas plūsmu plūsma un vismaz viena debitoru naudas plūsma, ja faktori, kas ietekmē šīs naudas plūsmas, atšķiras viens no otra, un korelācija starp tām ir mazāka par vienu.
Bāzes likmes mijmaiņas darījumi var palīdzēt samazināt iespējamos ieguvumus vai zaudējumus, kas rodas no bāzes riska, un tāpēc, ka tas ir to galvenais mērķis, parasti tiek izmantoti riska ierobežošanai. Bet dažas organizācijas šos līgumus izmanto, lai izteiktu virziena viedokli likmēs, piemēram, uz LIBOR balstītu starpību virzienu, viedokļus par patēriņa kredīta kvalitāti un pat Fed fondu efektīvās likmes atšķirību pret Fed fondu mērķa likmi.
Bāzes likmes mijmaiņas darījumu reālās pasaules piemēri
Kaut arī šie līgumu veidi tiek pielāgoti starp diviem darījuma partneriem ārpusbiržas darījumos un netiek tirgoti biržā, četri no vispopulārākajiem bāzes procentu likmes mijmaiņas darījumiem ietver:
- LIBOR / LIBORfedēto līdzekļu likme / LIBORprime likme / LIBORprime likme / baroto līdzekļu likme
Tiks pielāgoti arī maksājumi par šāda veida mijmaiņas darījumiem, taču pārsvarā maksājumi notiek ceturkšņa grafikā.
Apmaiņā ar LIBOR / LIBOR viens darījuma partneris var saņemt trīs mēnešu LIBOR un maksāt sešu mēnešu LIBOR, savukārt otrs darījuma partneris rīkojas pretēji, vai arī viens darījuma partneris var saņemt viena mēneša USD LIBOR un maksāt viena mēneša GBP LIBOR, bet otrs pretējs.
