Uzkrājošās obligācijas DEFINĪCIJA
Uzkrāšanas obligācija ir obligācija, kas periodiskiem procentiem nemaksā obligāciju turētājiem. Tā vietā procentus pievieno obligācijas pamatsummai un maksā vai nu termiņa beigās, vai arī kādā brīdī obligācija sāk maksāt gan pamatsummu, gan procentus, pamatojoties uz uzkrāto pamatsummu un procentiem līdz tam brīdim.
Uzkrāšanas obligācijas sadalīšana
Tradicionālā obligācija ietver periodiskus procentu maksājumus obligāciju turētājiem kuponu veidā. Procenti tiek maksāti plānotajos datumos līdz obligācijas termiņa beigām, kurā brīdī obligācijas īpašniekiem tiek atmaksāts pamatieguldījums. Tomēr ne visas obligācijas veic plānotos kupona maksājumus. Viena no šādām obligācijām ir uzkrāšanas obligācija.
Uzkrāšanas obligācija procentus atliek līdz obligācijas termiņam. Tas nozīmē, ka pamatsummai tiek pievienoti procenti un tiek aprēķināti papildu procenti par pieaugošo pamatsummu. Citiem vārdiem sakot, procenti, kas pienākas uzkrāšanas obligācijai katrā periodā, tiek uzkrāti un tiek pievienoti esošajai obligācijas pamatsummai, kas jāmaksā vēlāk. Parasti uzkrāšanas obligācijas emitē korporatīvas vienības ar ilgtermiņa dzēšanas termiņu (no 20 līdz 25 gadiem). To pārdod ar lielu atlaidi pēc nominālvērtības; diskonta vērtība atspoguļo procentus, kas nopelnīti par obligāciju. Lai arī procenti netiek maksāti visā obligācijas pastāvēšanas laikā, Iekšējo ieņēmumu dienests (IRS) joprojām pieprasa uzkrājošajiem obligāciju turētājiem uzrādīt obligācijas aprēķinātos procentus kā procentu ienākumus nodokļu vajadzībām.
Procenti nav obligāti jāmaksā termiņa beigās. To varētu arī samaksāt kādā brīdī pēc tam, kad procenti ir uzkrājušies līdz noteiktam līmenim. Kad parādzīme sāk maksāt gan pamatsummu, gan procentus, pamatojoties uz uzkrāto pamatsummu un procentiem, to sauc par Z daļu, un tā ir izplatīta nodrošinātajās hipotēku saistībās (KTO). KTO, kurā iekļauta Z daļa, procentu maksājumi, kas pretējā gadījumā tiktu maksāti Z daļas daļai, tiek izmantoti, lai samaksātu citas daļas pamatsummu. Pēc tam, kad šī daļa ir samaksāta, Z daļa sāk maksāt, pamatojoties uz daļas sākotnējo pamatsummu, kurai pieskaitīti uzkrātie procenti.
Pretstatā nulles kupona obligācijai uzkrāšanas obligācijai ir skaidri noteikta kupona likme. Līdzīgi kā nulles kupona obligācijai, uzkrāšanas obligācija vai Z daļa ir ierobežota ar reinvestēšanas risku. Tas notiek tāpēc, ka kavējas procentu maksājumi obligāciju turētājiem. Tomēr uzkrāšanas obligācijām pēc definīcijas ir ilgāks termiņš nekā obligācijām ar tādu pašu termiņu, kas veic regulārus procentus vai pamatsummu un procentu maksājumus. Tādējādi uzkrāšanas obligācijas ir pakļautas lielākam procentu likmju riskam nekā obligācijas, kas veic periodiskus maksājumus visā to termiņā.
