Miljardiera ieguldītājs Sems Zels izklausās lācīgs gan akcijām, gan nekustamajam īpašumam, sakot Bloomberg TV: "Akciju tirgus, neraugoties uz visām tā briesmām, joprojām ir visu laiku augstākais rādītājs. Nekustamā īpašuma cenu pilnība… Es" Man tas mazliet patīk vecā Vendija komerciālajam sludinājumam: "Kur ir liellopu gaļa?"… Es domāju, ka tā ir ļoti izaicinoša situācija, kurai nepieciešama disciplīna. " Patiešām, viņš jūtas visērtāk turot skaidru naudu, piekrītot sava Bloomberg intervētāja komentāram, ka "ir tonna, cunami, kapitāla pakaļdzīšanās pārāk maz iespēju."
Janvārī pirms akciju tirgus korekcijas Zels sacīja CNBC: "Es domāju, ka pašreizējā situācija šķiet kā neracionāla pārmērība." Viņš stāstīja, ka redzējis arī nekustamā īpašuma pārvērtēšanu un tādējādi apņēmies turēt lielus naudas atlikumus. Lai gan akciju cenas kopš janvāra sākuma ir kritušās, vērtēšana pēc vēsturiskajiem standartiem joprojām ir augsta. Nobela prēmijas ekonomikas laureāta Roberta Šīlera izstrādātā CAPE attiecība ir bijusi diapazonā līdzīga tam, kāds bija pirms 1929. gada biržas avārijas. (Plašāku informāciju skatiet arī: Kāpēc 1929. gada tirgus krahs varētu notikt 2018. gadā .) Shillers ir sarakstījis grāmatu “Irrational Exuberance”, 2000. gada klasiskā grāmata par uzvedības ekonomiku un tirgus nepastāvību.
'Nepietiek īrnieku'
Attiecībā uz nekustamo īpašumu Zels sacīja Bloomberg, ka "cenas ir ārpus līnijas". Viņš arī pauda bažas par nikno ēku celtniecību visā valstī: "Mēs būvējam pārāk daudz rūpniecības telpu. Es neesmu pārliecināts, ka ir pietiekami daudz īrnieku." Kā vienu no piemēriem minot milzīgo Hudson Yards projektu Manhetenas rietumu pusē, viņš turpināja: "Mēs pievienojam milzīgas biroja telpas, un es nedomāju, ka tur ir pietiekami daudz pieprasījuma." Skots Minerds, Guggenheim Partners globālais investīciju direktors (CIO), arī redz pārbūvi, jo īpaši daudzģimeņu mājokļos, kas izraisīs strauju nekustamā īpašuma vērtības kritumu. (Plašāku informāciju skatiet arī: Krājumi sadursmes kursā ar katastrofu, 'Face 40% Drop .)
Sēdi uz Cash
Apspriežot nemierīgo, nepietiekamo sniegumu Čikāgas birojā REIT, kuru viņa firma nopirka pirms pieciem gadiem, Zels atzīmēja: "Kopš mēs to pārņēmām, mēs neko neesam izdarījuši, bet pārdevuši. Šodien mums ir 3, 2 miljardi dolāru skaidrā naudā, kas nav piesaistīts, un mēs" re tikai sēdēdams tur, gaidot, kad pasaule nāks pie mums. " Jautāts par sēdēšanu pie šīs naudas un pacietīgs par tās atkārtotu ieguldīšanu, viņš turpināja: "Ir ļoti grūti tur sēdēt un nevilkt sprūdu, bet puiši, kas nevelk sprūdu, ir apkārt, lai to vilktu, kad tas darbojas."
Dempinga krājumi
Zells nav vienīgais satraukumā par akciju novērtēšanu. Ieguldījumu fondi un ETF, kas galvenokārt iegulda ASV akcijās, atbilst trīs taisnajiem neto aizplūdes mēnešiem, gaidot galīgo datu apkopošanu par aprīli, ziņo The Wall Street Journal. Laika posmā no februāra sākuma līdz 25. aprīlim neto izpirkumi ir sasnieguši 72 miljardus USD, analizējot Investīciju kompānijas institūts (ICI), kā to minējusi WSJ.
Sagatavojieties nolaišanai
Balstoties uz pasaules ekonomiskās izaugsmes palēnināšanās prognozēm, brokeru un investīciju banku firmas Stifel Nicolaus & Co. galvenais kapitāla stratēģis Barijs Bannisters prognozē S&P 500 indeksa (SPX) kritumu līdz 2520 vērtībai līdz trešā ceturkšņa vidum., MarketWatch ziņojumi. Tas būtu par 5, 4% mazāk nekā tā tuvākā robeža 4. maijā. Tas ir nedaudz mērens, ņemot vērā, ka vairāki citi tirgus guru ir pieprasījuši strauju tirgus kritumu par 30%, 40% vai pat 60%. (Plašāku informāciju skatiet arī: Kontrarians Mobius redz 30% krājuma kritumu .)
Pazeminātas cerības
Izmantojot galveno analītiķu nopelnīto peļņas prognozi, Morgan Stenlija izstrādātais modelis norāda, ka netiešie pieauguma tempi palēninās, norādot uz viszemākajām cerībām uz nākotnes akciju ieguvumiem kopš 2007. gada janvāra. Tikmēr gan Scott Minerd no Gugenheima, gan ilggadējie krājumi tirgus bullis Džeremijs Sīgels no The Wharton School, norāda, ka nodokļu samazināšana rada lielu ienākumu un naudas plūsmas pieaugumu (YOY) salīdzinājumā ar gadu iepriekš (YOY), kas netiks atkārtots 2019. gadā. (Plašāku informāciju skatīt arī: Akciju investoru cerības, kas ir viszemākās Kopš 2008. gada krīze .)
'Uzņēmējdarbības uzsākšana notika ūdenī'
Kaut arī Zell saskata plašu ieguldījumu aktīvu pārcenošanu, viņš arī uzskata, ka regulēšana rada nevajadzīgu slogu ekonomikai. Bloomberg intervētājs atzīmēja, ka Zell ir aprēķinājis, ka regulēšanas izmaksas ir aptuveni viens procents no IKP. Zels arī sacīja, atsaucoties uz neseno JPMorgan Chase & Co izpilddirektora Džeimija Dimona komentāru, "astoņos Obamas administrācijas gados bizness tika uzlikts uz ūdens."
Viņu mudina Trumpa administrācijas atceltie centieni, kas, pēc viņa teiktā, atjauno uzticību un veicina izaugsmi. "Bet šī regulējuma atcelšana joprojām ir salīdzinoši neliela salīdzinājumā ar to, kas notika šajā astoņu gadu periodā, " viņš piebilda. Kā piemēru viņš turpināja: "Jums šobrīd ir bankas rēķins, ko veicina fakts, ka pārmērīga regulēšana ir likvidējusi kopienas bankas; cilvēki, kuri vislabāk zina aizņēmēju, ir cilvēki, kuri ir izlaisti no biznesa. " Zels pauda cerību, ka šis likumprojekts tiek pieņemts, un norādīja, ka atzinīgi vērtē citus centienus atbrīvot ekonomiku.
