Līdz ar ekonomikas izaugsmes palēnināšanās pazīmēm, palēninātu ienākumu pieaugumu un strauji augošajām akciju tirgus nepastāvībām, investori varētu apsvērt akciju grozu, kas ir "labi nokārtots, lai pārsniegtu neskaidrās ekonomiskās vides apstākļos", liecina Goldman Sachs plašā pārbaude. Šie krājumi piedāvā "drošības rezervi", pamatojoties uz "stabilitāti un relatīvi ierobežotu negatīvo pusi", saka Goldmans.
Goldmana grozā ar 30 "drošības rezerves" krājumiem ietilpst šie astoņi: FedEx Corp. (FDX), International Business Machines Corp. (IBM), Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Equity Residential (EQR), Expeditors International of Washington (EXPD), Lockheed Martin Corp. (LMT), Johnson & Johnson (JNJ) un Archer Daniels Midland Co. (ADM). Krājumi Goldmana grozā ir iegūti no S&P 500 indeksa (SPX), un tie pārstāv plašu nozaru klāstu, kas sīkāk aprakstīts tabulā zemāk. Šis ir pirmais no diviem stāstiem, ko Investopedia veltīs šim ziņojumam, otrais - otrdien.
8 “Drošības robežas” uzvarētāji
- FedEx: kuģniecības pakalpojumiIBM: datortehnikas un skaitļošanas pakalpojumiWalgreens: aptieku ķēdeEquity Residential: īres dzīvokļu nekustamo īpašumu investīciju fonds (REIT) Ekspeditori: kuģniecības pakalpojumiLockheed Martin: kosmiskā aviācija un aizsardzībaJohnson & Johnson: farmācijas un veselības aprūpes produktiADM: apstrādātas lauksaimniecības preces
Nozīme ieguldītājiem
Goldmana skrīninga metode sākās ar aprēķinātu "koriģētu nākotnes P / E reizinājumu, pieņemot, ka nākamā divpadsmit mēnešu EPS aprēķini tiek samazināti par 10% no pašreizējām vienprātības gaidām". Pēc tam Goldmans salīdzināja katra krājuma koriģēto nākotnes P / E ar tā 10 gadu vidējo P / E un izvēlējās tos krājumus, "kuru tirdzniecība joprojām ir mazāka par 10%, salīdzinot ar vēsturisko vidējo, ja ienākumi strauji samazināsies". Saskaņā ar šo analīzi FedEx, Walgreens un IBM ir īpaši pievilcīgi ar koriģētām nākotnes P / E attiecībām, kas ir zemākas par viņu 10 gadu vidējo rādītāju attiecīgi par 31%, 22% un 18%.
Bet Goldmans neapstājās. Krājumiem, kas šķērso iepriekš aprakstīto primāro ekrānu, bija jāpārsniedz arī vairāki citi. "Turklāt mēs pārbaudām aizsardzības atribūtus, ieskaitot spēcīgas bilances, dividenžu ienesīgumu bez nulles, beta līmeni, kas mazāks par S&P 500 mediānu, un ierobežoto popularitāti riska ieguldījumu fondu vidū, " ziņojums turpina. Bilances stiprumu mēra ar Altman Z-Score, kas novērtē uzņēmuma bankrota iespējamību. Krājumiem ar zemu beta līmeni ir tendence pieaugt vai samazināties mazāk nekā tirgū kopumā, kas ir vēl viena aizsardzības iezīme.
Ziņojumā atzīmēts, ka, neraugoties uz “ārkārtīgi straujo ienākumu pieaugumu”, S&P 500 nākotnes P / E ir samazinājies no 18 reizes plānotajiem ieņēmumiem līdz 15 reizēm pēdējā gada laikā - par 17%. Rezultātā uz priekšu esošais P / E ir tikai 61. vietā procentīlis salīdzinājumā ar iepriekšējiem 40 gadiem, viņi atzīmē. Viņi sagaida, ka ASV IKP pieaugs par 1, 9% 2019. gadā, izraisot S&P 500 EPS pieaugumu par 6%. Paralēli prognozēm, ka nākotnes P / E atgūs 16 reizes lielākus ienākumus, viņi S&P 500 prognozē 3000 2019. gada beigām - par 27, 5% pieaugumu no brīvā laika perioda 7. janvārī.
FedEx pārsniedz Goldmana drošības rezerves robežu, pamatojoties uz koriģētu priekšu P / E, kas ir par 31% zemāks par tā 10 gadu vēsturisko vidējo rādītāju, kā minēts iepriekš. Krājumus nesen sabojājušas bažas par ekonomikas palēnināšanos un pieaugošo starptautiskās tirdzniecības spriedzi, kā ziņo Bloomberg. Tomēr tie, kas izvēlas Goldmana optimistiskāko skatījumu uz ekonomikas perspektīvām, var uzskatīt, ka krājumi ir gatavi pozitīvam pārsteigumam par peļņu.
Skatos uz priekšu
Aizsardzības novēršana no zemu beta līmeņa drošības krājumiem ir tā, ka ieguldītājs, iespējams, upurēs augšupvērsto potenciālu, ja Goldmana optimistiskās ekonomikas un tirgus prognozes izrādīsies patiesas. No otras puses, cikliskiem rūpniecības krājumiem, piemēram, FedEx un Expeditors International, var būt vēl lielāks negatīvais rādītājs, ja ekonomiskās un starptautiskās tirdzniecības apstākļi turpina pasliktināties.
