Kāds ir zelta standarts?

Zelta standarts ir monetārā sistēma, kurā valsts valūtai vai papīra naudai ir vērtība, kas tieši saistīta ar zeltu. Izmantojot zelta standartu, valstis vienojās konvertēt papīra naudu fiksētā zelta daudzumā. Valsts, kas izmanto zelta standartu, nosaka fiksētu zelta cenu un pērk un pārdod zeltu par šo cenu. Šī fiksētā cena tiek izmantota, lai noteiktu valūtas vērtību. Piemēram, ja ASV zelta cenu nosaka 500 USD par unci, dolāra vērtība būtu 1/500 no unces zelta.

Zelta standartu pašlaik neizmanto neviena valdība. Lielbritānija pārtrauca izmantot zelta standartu 1931. gadā, un ASV sekoja 1933. gadā un 1971. gadā pameta sistēmas paliekas. Zelta standartu pilnībā aizstāja ar fiat naudu - terminu valūtas aprakstam, kas tiek izmantota valdības rīkojuma dēļ, vai Fiat, ka valūta ir jāpieņem kā maksāšanas līdzeklis. Piemēram, ASV dolārs ir fiat nauda, ​​bet Nigērijai - naira.

Zelta standarta pievilcība ir tāda, ka tas arestē kontroli par naudas izsniegšanu no nepilnīgu cilvēku rokām. Tā kā fiziskais zelta daudzums ir šīs emisijas ierobežojums, sabiedrība var ievērot vienkāršu noteikumu, lai izvairītos no inflācijas ļaunumiem. Monetārās politikas mērķis nav tikai novērst inflāciju, bet arī deflāciju un palīdzēt veicināt stabilu monetāro vidi, kurā var sasniegt pilnīgu nodarbinātību. Pietiek ar īsu ASV zelta standarta vēsturi, lai parādītu, ka, pieņemot tik vienkāršu noteikumu, var izvairīties no inflācijas, taču stingra šī noteikuma ievērošana var radīt ekonomisku nestabilitāti, ja pat ne politiskus nemierus.

Kur nopirkt monētu 10 miljonu ASV dolāru vērtībā

Zelta standarta sistēma pret Fiat sistēmu

Kā norāda nosaukums, termins zelta standarts attiecas uz monetāro sistēmu, kurā valūtas vērtības pamatā ir zelts. Fiat sistēma, gluži pretēji, ir monetārā sistēma, kurā valūtas vērtība nav balstīta uz fiziskām precēm, bet tai ir atļauts dinamiski svārstīties attiecībā pret citām valūtām ārvalstu valūtas tirgos. Termins “fiat” ir atvasināts no latīņu valodas “fieri”, kas nozīmē patvaļīgu aktu vai dekrētu. Ievērojot šo etimoloģiju, fiat valūtu vērtība galu galā balstās uz faktu, ka valdības dekrētā tās tiek definētas kā likumīgs maksāšanas līdzeklis.

Gadu desmitos pirms Pirmā pasaules kara starptautiskā tirdzniecība tika veikta, pamatojoties uz to, kas kļuvis pazīstams kā klasiskā zelta standarts. Šajā sistēmā tirdzniecība starp tautām tika norēķināta, izmantojot fizisko zeltu. Nācijas ar tirdzniecības pārpalikumu uzkrāja zeltu kā samaksu par savu eksportu. Un otrādi, valstīs ar tirdzniecības deficītu zelta rezerves samazinājās, jo zelts no šīm valstīm izplūda kā maksājums par importu.

Zelta standarts: vēsture

"Mums ir zelts, jo mēs nevaram uzticēties valdībām, " 1933. gadā savā paziņojumā Franklinam D. Rūzveltam slaveni teica prezidents Herberts Hūvers. Šis paziņojums paredzēja vienu no drakoniskākajiem notikumiem ASV finanšu vēsturē: ārkārtas banku likumu, kas visiem amerikāņiem piespieda konvertēt savas zelta monētas, dārgmetālus un sertifikātus ASV dolāros. Kamēr tiesību akti veiksmīgi apturēja zelta aizplūšanu Lielās depresijas laikā, tas nemainīja pārliecību par zelta kļūdām - cilvēkiem, kuri mūžīgi ir pārliecināti par zelta stabilitāti kā bagātības avotu.

Zeltam ir tāda pati vēsture kā nevienai citai aktīvu klasei, jo tam ir unikāla ietekme uz paša piedāvājumu un pieprasījumu. Zelta kļūdas joprojām turas pagātnē, kad zelts bija karalis, bet zelta pagātnē ietilpst arī kritums, kas jāsaprot, lai pareizi novērtētu tā nākotni.

Zelta standarta mīlestības dēka, kas ilgst 5000 gadu

5000 gadu zelta spīduma, kaļamības, blīvuma un trūkuma kombinācija ir valdzinājusi cilvēci tāpat kā neviens cits metāls. Saskaņā ar Pītera Bernsteina grāmatu “Zelta spēks: apsēstības vēsture” , zelts ir tik blīvs, ka vienu tonnu tā var iesaiņot kubikpēdā.

Šīs apsēstības sākumā zelts tika izmantots tikai pielūgšanai, ko pierādīja ceļojums uz jebkuru no pasaules senajām svētajām vietām. Mūsdienās zelta populārākais pielietojums ir rotaslietu ražošanā.

Ap 700. gadu pirms mūsu ēras zelts pirmo reizi tika izgatavots monētās, uzlabojot tā kā naudas vienības izmantojamību. Pirms tam norēķinoties par darījumiem, zelts bija jānosver un jāpārbauda tā tīrība.

Zelta monētas nebija ideāls risinājums, jo nākamo gadsimtu parasta prakse bija saspraust šīs nedaudz neregulārās monētas, lai uzkrātu pietiekami daudz zelta, ko varētu izkausēt dārgmetālos. 1696. gadā Anglijas Lielā reģenerācija ieviesa tehnoloģiju, kas automatizēja monētu ražošanu un izbeidza izgriešanu.

Tā kā tā ne vienmēr varēja paļauties uz papildu piegādēm no zemes, zelta piegāde palielinājās tikai ar deflācijas, tirdzniecības, laupīšanas vai nomākšanas palīdzību.

Amerikas atklājums 15. gadsimtā ienesa pirmo lielo zelta satraukumu. Spānijas dārgumu izlaupīšana no Jaunās pasaules 16. gadsimtā piecas reizes palielināja Eiropas zelta piegādi. Sekojošie zelta uzplaukumi Amerikā, Austrālijā un Dienvidāfrikā notika 19. gadsimtā.

Papīra naudas ieviešana Eiropā notika 16. gadsimtā, izmantojot privātpersonu emitētus parāda instrumentus. Kamēr zelta monētas un dārgmetāli turpināja dominēt Eiropas monetārajā sistēmā, tikai 18. gadsimtā sāka dominēt papīra nauda. Cīņa starp papīra naudu un zeltu galu galā izraisīs zelta standarta ieviešanu.

Zelta standarta pieaugums

Zelta standarts ir monetārā sistēma, kurā papīra naudu var brīvi konvertēt fiksētā zelta daudzumā. Citiem vārdiem sakot, šādā monetārā sistēmā zelts atbalsta naudas vērtību. Laikā no 1696. līdz 1812. gadam sākās zelta standarta izstrāde un formalizēšana, jo papīra naudas ieviešana radīja dažas problēmas.

ASV konstitūcija 1789. gadā Kongresam piešķīra vienīgās tiesības uz monētu naudu un tiesības regulēt tās vērtību. Vienotas nacionālās valūtas izveidošana ļāva standartizēt monetāro sistēmu, kas līdz tam bija ārvalstu monētu, galvenokārt sudraba, apgrozībā.

Tā kā sudrabs ir lielāks nekā zelts, 1792. gadā tika pieņemts bimetāla standarts. Lai gan oficiāli pieņemtā sudraba un zelta paritātes attiecība 15: 1 precīzi atspoguļoja toreizējo tirgus attiecību, pēc 1793. gada sudraba vērtība vienmērīgi samazinājās, izspiežot zeltu no apgrozības, saskaņā ar Gresham likumu.

Jautājums netiks atrisināts līdz 1834. gada Monētu kalšanas likumam un ne bez spēcīgas politiskas naidības. Cietās naudas entuziasti atbalstīja tādu koeficientu, kas atgrieztu apgrozībā zelta monētas, nevis lai izspiestu sudrabu, bet lai izspiestu toreiz ienīstās Amerikas Savienoto Valstu bankas izdotās maza nomināla papīra banknotes. Tika noteikta attiecība 16: 1, kas acīmredzami pārvērtēja zeltu un mainīja situāciju, nostādot ASV uz de facto zelta standartu.

Līdz 1821. gadam Anglija kļuva par pirmo valsti, kas oficiāli pieņēma zelta standartu. Gadsimta dramatiskais pasaules tirdzniecības un ražošanas pieaugums izraisīja apjomīgus zelta atklājumus, kas palīdzēja zelta standartam saglabāt neskartu arī nākamajā gadsimtā. Tā kā visas tirdzniecības nelīdzsvarotības starp valstīm tika nokārtotas ar zeltu, valdībām bija spēcīgs stimuls krāt zeltu grūtākiem laikiem. Šīs rezerves joprojām pastāv.

Starptautiskais zelta standarts parādījās 1871. gadā pēc tā pieņemšanas Vācijā. Līdz 1900. gadam lielākā daļa attīstīto valstu bija saistītas ar zelta standartu. Ironiski, ka ASV bija viena no pēdējām valstīm, kas pievienojās. Faktiski spēcīgs sudraba lobijs neļāva zeltam būt vienīgajam monetārajam standartam ASV visā 19. gadsimtā.

No 1871. līdz 1914. gadam zelta standarts atradās virsotnē. Šajā periodā pasaulē pastāvēja gandrīz ideāli politiski apstākļi. Valdības ļoti labi strādāja, lai sistēma darbotos, bet tas viss uz visiem laikiem mainījās, sākoties Lielajam karam 1914. gadā.

Zelta standarta krišana

Līdz ar Pirmo pasaules karu mainījās politiskās alianses, palielinājās starptautiskās parādsaistības un pasliktinājās valdības finanses. Kamēr zelta standarts netika apturēts, tas kara laikā bija noniecināts, parādot tā nespēju izturēt gan labos, gan sliktos laikus. Tas radīja neuzticēšanos zelta standartam, kas tikai saasināja ekonomiskās grūtības. Kļuva arvien acīmredzamāks, ka pasaulei ir vajadzīgs kaut kas elastīgāks, uz kura balstīt savu globālo ekonomiku.

Tajā pašā laikā vēlme atgriezties idilliskajos zelta standarta gados saglabājās spēcīga tautu vidū. Tā kā zelta piegāde turpināja atpalikt no pasaules ekonomikas izaugsmes, Lielbritānijas sterliņu mārciņa un ASV dolārs kļuva par pasaules rezervju valūtām. Mazākās valstīs zelta vietā sāka turēt vairāk šo valūtu. Rezultātā tika uzsvērta zelta konsolidācija dažu lielu valstu rokās.

1929. gada akciju tirgus krahs bija tikai viena no pasaules pēckara grūtībām. Mārciņa un Francijas franks bija šausmīgi nepareizi saskaņoti ar citām valūtām; kara parādi un repatriācijas joprojām slāpēja Vāciju; preču cenas saruka; un bankas tika pārmērīgi palielinātas. Daudzas valstis mēģināja aizsargāt savus zelta krājumus, paaugstinot procentu likmes, lai vilinātu investorus saglabāt savus noguldījumus neskartus, nevis konvertēt tos zeltā. Šīs augstākās procentu likmes tikai pasliktināja situāciju pasaules ekonomikā. 1931. gadā Anglijā zelta standartu apturēja, atstājot tikai ASV un Franciju ar lielām zelta rezervēm.

Tad 1934. gadā ASV valdība pārvērtēja zeltu no USD 20, 67 par unci līdz USD 35, 00 / oz, palielinot papīra naudas daudzumu, kas bija nepieciešams, lai nopirktu vienu unci, lai palīdzētu uzlabot tās ekonomiku. Tā kā citas valstis varēja pārveidot savas esošās zelta daļas vairāk ASV dolāros, uzreiz notika dramatiska dolāra devalvācija. Šī augstākā zelta cena palielināja zelta pārvēršanu ASV dolāros, faktiski ļaujot ASV pagriezt zelta tirgu. Zelta produkcija pieauga tā, ka līdz 1939. gadam pasaulē bija pietiekami daudz, lai aizstātu visu apgrozībā esošo globālo valūtu.

Tuvojoties Otrā pasaules kara beigām, vadošās Rietumu lielvalstis tikās, lai izstrādātu Bretonvudsas vienošanos, kas būtu pamats pasaules valūtas tirgiem līdz 1971.gadam. Bretonvudsas sistēmā visas nacionālās valūtas tika novērtētas attiecībā pret ASV dolārs, kas kļuva par dominējošo rezerves valūtu. Dolārs savukārt bija konvertējams uz zeltu ar fiksētu likmi - 35 USD par unci. Globālā finanšu sistēma turpināja darboties pēc zelta standarta, kaut arī netiešākā veidā.

Vienošanās rezultātā ir izveidojušās interesantas attiecības starp zeltu un ASV dolāru. Ilgtermiņā dolāra vērtības krišanās parasti nozīmē zelta cenu celšanos. Īstermiņā tas ne vienmēr ir taisnība, un attiecības labākajā gadījumā var būt niecīgas, kā to parāda nākamā viena gada dienas diagramma. Zemāk redzamajā attēlā ievērojiet korelācijas indikatoru, kas no spēcīgas negatīvas korelācijas pāriet uz pozitīvu korelāciju un atkal atpakaļ. Tomēr korelācija joprojām ir neobjektīva pret apgriezto (korelācijas pētījumā negatīva), tomēr, tā kā dolāram palielinoties, zelts parasti samazinās.

1. attēls: USD indekss (labā ass) pret zelta nākotnes līgumiem (kreisā ass)

Avots: TD Ameritrade - ThinkorSwim