Nesenais Federālo rezervju virziens uz pareizību ir izraisījis dažādas tirdzniecības stratēģijas, kuru mērķis ir izmantot šo politikas maiņu. Pieejas "pauzes spēlēšanai" Fed monetārās politikas ierobežošanas ciklā nāk no firmām, piemēram, Vanguard, Morgan Stanley, HSBC, ING Groep, Alhambra Investments un Amplifying Global FX Capital, ziņojumā Bloomberg. Pieci no šiem darījumiem ir apkopoti tabulā zemāk.
5 darījumi notiek kā Fed Goes Dovish
- Tirdzniecības svārstības starpību starp 2 gadu un 10 gadu ASV obligāciju ienesīgumuArbitrāžas globālo interešu atšķirības ar pārvedumu tirdzniecību Sāciet neitrālu attiecībā pret etaloniem, pēc tam mainieties, mainoties ieguldītāju noskaņojumamĪsi ASV dolārsPērciet obligācijas
Nozīme ieguldītājiem
Tirdzniecībā mainās plaisa starp ASV parādzīmju ienesīgumu. Šo stratēģiju, kas bija rentabla, kad FED turēja likmes nemainīgu daudzumā no 1995. un 1996. gada, pārņem Gemma Wright-Casparius, vadošā savstarpējo fondu naudas menedžere un ETF sponsors The Vanguard Group. Viņa sagaida, ka ienesīguma starpības starp termiņiem saglabāsies salīdzinoši stabilas, kā tas bija toreiz, dodot trauksmaino tirgotājiem iespēju izmantot īslaicīgu nelīdzsvarotību. "Šajā pauzē jūs laiku pa laikam iegūsit nepastāvību, jo nav skaidrības par ekonomikas ceļu un Fed politiku, " viņa stāstīja Bloomberg.
Pārnēsāšana. Šī stratēģija izšķir procentu likmju atšķirības dažādās valstīs un valūtās. Piemēram, tirgotājs aizņemas ar zemām procentu likmēm ASV un pērk instrumentus ar lielāku ienesīgumu citās valūtās. Kriss Tērners, Londonā esošais Nīderlandes banku firmas ING Groep valūtas maiņas stratēģijas vadītājs, norāda, ka Turcijas liras vai Meksikas peso denominētie instrumenti ar viena gada termiņu šobrīd nopelna attiecīgi aptuveni 17% un 8%.
Jaunattīstības tirgus parāds no Brazīlijas, Polijas un Ungārijas, kā arī parāda vērtspapīri, kas saistīti ar ASV mājokļu un komerciālajiem aizdevumiem, ir iecienīts Morgan Stanley globālā fiksētā ienākuma ieguldījumu pārvaldes (CIO) vadītājs Maikls Kušma. Pārnēsāšanas tirdzniecībā ir divi galvenie riski. Pirmkārt, ja valūta, kurā jūs aizņematies, palielinās (palielinās vērtība) vai ja valūta, kurā ieguldāt, pazeminās (samazinās vērtība), jūsu peļņa samazināsies un, iespējams, pārvērtīsies zaudējumos. Otrkārt, augstāka raža var būt saistīta ar lielāku saistību neizpildes risku.
Sāciet neitrāli attiecībā pret etaloniem, pēc tam pagrieziet to iekšā un ārā. Londonā bāzētās globālās bankas HSBC vairāku aktīvu stratēģis Makss Ketners prognozē, ka investoru noskaņojumā būs plašas izmaiņas no bullish līdz lācīgam. Kā viņš sacīja Bloomberg, "mums, iespējams, tirgus jautās, kur mēs patiesībā atrodamies. Patiesais veids, kā ieguldījumu pārvaldnieki var nopelnīt naudu, ir būt diezgan neitrālam attiecībā pret etaloniem un pēc tam diezgan agresīvi uzsist."
Īsi dolāru. Gregs Gibbs, investīciju konsultāciju firmas Amplifying Global FX Capital dibinātājs, paredz, ka ASV dolāra kurss attiecībā pret citām valūtām vājināsies daļēji Fed pauzes dēļ. Viņš arī sacīja Bloomberg: "Ja tiek atrisinātas galvenās bažas par globālo tirdzniecību, Ķīnas stimuliem, eirozonas izaugsmi un Brexit, globālā uzticēšanās uzlabosies un vājinās dolāru."
. Vienas nakts indeksu mijmaiņas darījumi norāda, ka tirgus paredz ne tikai to, ka Fed 2019. gadā neveicinās likmju paaugstināšanu, bet arī to, ka nākamajos divos gados tās faktiski samazinās par 25 bāzes punktiem, atzīmē Bloomberg. "Viens no veidiem, kā to pārdot, ir ilgstoša jebkāda veida obligācijas. Fjūčeru tirgū jau pastāv liela procentu likmju samazināšanas iespējamība, " saka Jeffrey Snider, Alhambra Investments globālais pētījumu vadītājs.
Skatos uz priekšu
Šo darījumu iespējas var būt šauras, un makro vide var steigties pret tiem. Ja ekonomika negaidīti palēnināsies, Fed var kļūt vēl niķīgāks, faktiski samazinot likmes ātrāk, nekā gaidīts, un padarot šos darījumus vēl izdevīgākus. No otras puses, ja ekonomika paātrināsies un Fed atgriezīsies pie stingrākajiem noteikumiem, šie darījumi var atkrist.
