Akciju cenas ir palielinājušās, palielinoties S&P 500 indeksam (SPX) no zemākā decembra līmeņa, un CBOE volatilitātes indekss (VIX) pēdējās nedēļās piedāvā salīdzinoši mierīgus rādījumus. Bet stratēģi saka, ka investoriem vajadzētu rūpīgi izpētīt piecus citus rādītājus, kas, iespējams, mirgojošās brīdina par satraukumu tirgos. Investoriem jāņem vērā arī Investopedia Anxiety Index (IAI), kas mūsu lasītāju vidū rada lielas bažas par vērtspapīru tirgiem.
Nozīme ieguldītājiem
Pēc Bloomberg norādītajiem analītiķiem un stratēģiem šie rādītāji reģistrē piecas iespējamās nepatikšanas pazīmes: (1) VIX VIX (VVIX); (2) akciju cenu svārstības dienas laikā: (3) VIX fjūčeri; 4) nākotnes līgumu svārstīgums ASV 10 gadu parādzīmē; un (5) zemas riska ierobežošanas izmaksas.
VIX mēra paredzamo cenu nepastāvību S&P 500 indeksā nākamajās 30 dienās, pamatojoties uz ar to saistīto opciju tirdzniecības analīzi. Akciju tirgum to bieži sauc par "baiļu mērītāju", jo augstākas vērtības norāda uz lielāku nenoteiktību un satraukumu opciju tirgotāju starpā attiecībā uz turpmāko akciju cenu virzienu. Tikmēr VIX VIX (VVIX) mēra paša VIX cenu svārstības.
Mandijs Kjū, Credit Suisse stratēģis, saskata bīstamu pašapmierinātību faktā, ka VVIX ir tuvu daudzu gadu zemākajam līmenim, liekot domāt, ka investori sagaida diezgan atturīgas akciju cenu izmaiņas. Turpretī Xu brīdina, ka tirgus ir "neaizsargāts pret nepastāvības pārrāvumiem" 2019. gadā, ziņo Bloomberg.
Ja runājam par S&P 500 cenu dienas svārstību vidējo 50 dienu vidējo rādītāju, šis rādītājs ir visaugstākajā līmenī kopš 2008. gada decembra, finanšu krīzes laikā. Tas norāda uz pieaugošu risku, ko var pastiprināt iknedēļas opciju tirdzniecības pieaugošā popularitāte, kas saistīta ar S&P 500, sacīja Torbizā bāzētās La Financiere Constance partneris un portfeļa pārvaldnieks Kambiz Kazemi.
S&P 500 cenu plašās ikdienas svārstības nozīmē, ka ar to saistītie opciju līgumi, visticamāk, sasniegs streika cenas un tiks izmantoti. Liela atklāta interese par šādiem opciju līgumiem var izraisīt lielu risku paaugstināt riska ierobežošanas aktivitātes, kas, savukārt, "var veicināt pēkšņu pakāpiena palielināšanos pamatā esošajā rādītājā", viņš saka, ziņo Bloomberg
Vēl viens brīdinājuma karodziņš var būt VIX fjūčeru līgumi, kas reģistrē nepamatotu investoru neapmierinātību par akciju cenu virzību četrus līdz sešus mēnešus uz priekšu, stāsta UBS grupas stratēģis Stjuarts Kaiseris. Viņš norāda, ka viņu vērtība ievērojamu laiku nav bijusi "jēdzīgi" augstāka par 20.
Arī Keisers uzmanīgi vēro nākotnes līgumu nepastāvību, kas saistīti ar ASV 10 gadu parādzīmi, kurai "tagad ir zems pieskāriens", viņš saka. Pēkšņs procentu likmju svārstību pārrāvums parasti liek izvairīties no tā sauktajiem "riska aktīviem", novēroja Bloomberg. Akcijas un obligācijas ir vieni no tiem riska aktīviem, kas ir jutīgi pret procentu likmju gaidām.
Ne tik skaidrs, bet svarīgs rādītājs ir bullish likmju pirkšanas izmaksas biržā, kas tagad pārsniedz negatīvās aizsardzības pirkšanas izmaksas, ko mēra ar starpību starp prēmijām par pirkšanas iespējām un pārdošanas opcijām, kas saistītas ar S&P 500. To var interpretēt vienkārši kā atdzīvinātas blasnības rezultātu vai, vēl ļaunāk, kā neuzmanīgu pašapmierinātību, atzīmē Bloomberg.
Tikmēr Investopedia Trauksmes indekss (IAI) secina mūsu lasītāju satraukumu par ekonomiku un tirgiem no plašas to rakstu veidu analīzes, kuri šobrīd saņem visvairāk skatījumu. Kā minēts iepriekš, IAI norāda uz lielām bažām par tirgiem.
Skatos uz priekšu
Zems svārstīgums un cerības uz zemu svārstīgumu nākotnē var būt racionāls mierīguma rezultāts tirgū, jo Federālās rezerves norādīja uz precīzāku nostāju attiecībā uz procentu likmju pieaugumu nākotnē. No otras puses, kā minēts iepriekš, to var arī interpretēt kā bīstamu pašapmierinātības līmeni. Joprojām ir liels skaits galveno negatīvo makro spēku, tostarp palēninās pasaules ekonomika, pieaug inflācija un neatrisinātais tirdzniecības konflikts starp ASV un Ķīnu, kas visi ierobežo uzņēmumu peļņas pieaugumu.
