Tirdzniecības konflikti un palēninātā ekonomiskā izaugsme ietekmē ieņēmumus no S&P 500, kuriem, domājams, samazināsies salīdzinājumā ar gadu vairāk nekā 2019. gada 3. ceturksnī, trešo kritumu ceturksni pēc kārtas. Tirgus novērotāji un investīciju stratēģi iesaka investoriem pievērst īpašu uzmanību 5 galvenajām tendencēm, kas atrodas aiz šīs lejupejošās trajektorijas, tai skaitā augstāku ieguldījumu un darbaspēka izmaksu ietekmei uz peļņas normu, lielo banku prognozētajiem sliktajiem rādītājiem, tirdzniecības kara ietekmei uz tehnoloģiju akcijām., kā tiek turēti patērētāju tēriņi, un virzību uz korporatīvo atbalstu nākamajam gadam, ziņo Financial Times.
FactSet Research Systems apkopotie un FT ziņotie dati nav iepriecinoši. Tiek prognozēts, ka visu S&P 500 uzņēmumu vidējā neto peļņas norma 2019. gada 3. ceturksnī būs 11, 3%, salīdzinot ar 12, 1% tajā pašā 2018. gada periodā. Tiek prognozēts, ka banku ieņēmumi un ieņēmumi samazināsies attiecīgi par 1, 6% un 1, 8%, YOY. Paredzams, ka tehnikas akciju ieņēmumi samazināsies par 10% YOY, jo ieņēmumi palielināsies par nedaudziem 0, 3%.
Taustiņu izņemšana
- Tiek prognozēts, ka S&P ieņēmumi samazināsies YOY 2019. gada 3. ceturksnī. Šis būtu trešais taisnīgais kritumu ceturksnis. Pieaugošās izmaksas, tirdzniecības konflikti un pieaugošais dolārs ietekmē peļņu. Klientu izdevumi ir bijuši spēcīgi, taču var vājināt.Banku peļņa tiek samazināta. samazinot procentu likmes. Bet vēsture norāda, ka aplēses var būt pārāk pesimistiskas.
Nozīme ieguldītājiem
Goldman Sachs lēš, ka algas palielināsies par 3, 2% YOY 2019. gada 3. ceturksnī par FT. Tikmēr ASV dolāra vērtība ceturksnī palielinājās par aptuveni 3.4%, kas samazinās ASV uzņēmumu ārvalstīs iegrāmatoto ieņēmumu un peļņas vērtību dolāros. Kā grupa S&P 500 uzņēmumi vairāk nekā 40% no sava pārdošanas apjoma gūst ārpus ASV
Krītošās procentu likmes, ko izraisa Federālo rezervju veiktā procentu likmju samazināšana, samazina banku tīrās procentu likmes. Tikmēr ASV un Ķīnas tirdzniecības karš ir galvenā problēma tehnoloģiju firmām. "Investoru lielākais satraukums joprojām ir Ķīnas melnais mākonis, kas visā pasaulē garu ēnu liek pusvadītāju un tehnoloģiju nosaukumiem, ieskaitot Apple, " kā FT sacīja Wedbush Securities analītiķis Dan Ives.
Patērētāju tēriņi, kas veido apmēram 68% no ASV IKP, pēdējā laikā ir bijuši viens no spilgtākajiem punktiem, ko pastiprina algu pieaugums un bezdarba līmenis, kas ir nokrities līdz zemākajam 50 gadu līmenim. Neskatoties uz dažu nesenu aptauju sajukumu, patērētāju noskaņojums kopumā šķiet piesardzīgāks. Turklāt lielam un pieaugošam patērētāju skaitam ir problēmas samaksāt rēķinus, rodas kredīta problēmas vai uzkrājas pārmērīgas parāda summas, liecina UBS ceturkšņa aptauja. atrod.
Galvenais uzņēmumu pieaugošās piesardzības pasākums ir nevēlēšanās veikt ilgtermiņa prognozes. Pirms 2008. gada finanšu krīzes aptuveni katrs astotais no S&P 500 uzņēmumiem 3Q ienākumu pieprasījumu laikā piedāvāja norādes par savu nākamo fiskālo gadu, norāda FT. Kopš tā laika to uzņēmumu skaits, kas izvēlas piedāvāt šādas prognozes, ir samazinājies uz pusi. ASV kapitāla daļas un kvantitatīvās stratēģijas vadītāja Savita Subramanian, kas ir Bank of America Merrill Lynch, FT stāsta, ka, iespējams, šoreiz to skaits būs "ievērojami mazāks", jo uzņēmumi kļūst arvien neskaidrāki par nākotni.
Skatos uz priekšu
Saskaņā ar The Wall Street Journal ziņoto FactSet analīzi, pēdējos 5 gados faktiskā peļņa pārspēj vienprātības aplēses par vidēji 4, 9%. Ņemot vērā, ka pašreizējā vienprātība prasa S&P 500 peļņas samazinājumu par 4, 5% YOY, neliels ienākumu pieaugums ir izteikta iespēja. 2019. gada 2. ceturksnī faktiskā peļņa samazinājās tikai par 0, 1%, neskatoties uz vienprātības prognozi, ka pārskata sezonā kritums būs 2, 7%.
Pašreizējā ziņojumā BofAML projekti, kuru faktiskais S&P 500 3Q 2019 EPS būs aptuveni 2% zemāks nekā pirms gada. Pirmajā 2019. gada 3. ceturkšņa ienākumu pārskatu nedēļā viņi secina, ka to uzņēmumu īpatsvars, kuri pārspēj gan EPS, gan pārdošanas apjoma aprēķinus, atbilst vēsturiskajiem vidējiem rādītājiem, savukārt ienākumu pārspēs vien ievērojami pārsniedz vidējos rādītājus.
Neskatoties uz to, BofA Subramanian brīdina, ka vienprātības prognozes nākamajiem periodiem ir pārāk optimistiskas, aicinot uz YOY EPS pieaugumu par 3% 2019. gada 4. ceturksnī un 10% par pilnu 2020. gadu. “EPS samazināšanās ir kā prusaks, ” viņa sacīja FT, piebilstot, ka “ Retu reizi vienas ceturtdaļas pasākums. ”
