Neskatoties uz janvāra ralliju, daudzi investori, kurus satricinājis satricinājums pēdējā gada laikā, meklē līdzekļus, kuru ilgtermiņa rezultāti ir vērojami gan buļļu, gan lāču tirgū. Tie investori, kas meklē drošākas derības paaugstinātas nepastāvības laikā, varētu apsvērt 7, 3 miljardu dolāru lielu AMG Yacktman fondu (YACKX), 15 miljardu dolāru lielu Parnassus Core Equity fondu (PRBLX), 9, 3 miljardu dolāru Neuberger Berman Genesis fondu (NBGNX), 1, 5 miljardu dolāru vērtu Invesco. Dividenžu fonds (LCEAX) un USD 5, 8 miljardu JPMorgan Small Cap fonds (VSEAX), kas 15 gadu laikā ir nodrošinājuši spēcīgu ar risku koriģētu ienesīgumu katram Barron's. Kaut arī šie fondi joprojām cieta zaudējumus netirgus tirgos, tie kopumā ir guvuši daudz labākus rezultātus nekā vienaudži. Turklāt viņi labi novērtēja uz risku orientētus rādītājus, piemēram, Sortino koeficientu, kas koncentrējas uz fonda noturību lejupslīdes gadījumos.
“Cilvēki ir kļūdaini uzskatījuši par zemām izmaksām par zemu risku, izmantojot pasīvus ieguldījumus, ” saka Džims Lowels, neatkarīgā biļetenu Fidelity Investor redaktors un naudas pārvaldības firmas “Adviser Investments” līdz vadītājs. “Un šie krājumu grozi, visticamāk, sabojājas visstraujāk lejupslīdes laikā, turpretī ļoti selektīvi aktīvie vadītāji var izvairīties no sapuvušā ēdiena un izvēlēties lielas ilgtermiņa idejas ar lielām atlaidēm. Šīs ir lielākās vērtības uz ielas. ”
5 akciju fondi nemierīgajam tirgum
· AMG Jackmans; Birža: YACKX
· Parnassus pamatkapitāls; PRBLX
· Neubergera Bermaņa Genesis; NBGNX
· Invesco Dividend; LCEAX
· JPMorgan mazais vāciņš; VSEAX
Barona lūgums Morningstar aplūkot 15 gadu riska svērto ienesīgumu, lai novērtētu, kā fondi varēja sasniegt krīzi, ņemot vērā 10 gadu periodu, pateicoties ārkārtīgi mierīgajam vēršu tirgum pirms 2018. gada lejupslīdes, varētu piedāvāt ļoti sagrozītu skatījumu. Analītiķi pievērsās arī aktīviem fondiem, kurus pārvaldīja pārvaldnieki ar ilgu termiņu un kuriem visiem bija dažas kopīgas tēmas, tostarp bažas par lielo korporatīvo parādu līmeni. Tie fondi, kuru darbība bija veiksmīga, to izdarīja īpaši aktīvajiem fondiem raksturīgajos laikos, jo daudzi investori koncentrējās uz pasīvām stratēģijām un prom no vērtības ieguldīšanas.
AMG Jackmans
AMG Yacktman, ko vada līdzvadītāji Jason Subotky un Stephen Yacktman, pēdējā gada laikā ir kļuvis par augstākā līmeņa kapitāla kategorijas augšdaļu. Ar vidējo gada ienesīgumu 9, 2% pēdējo 15 gadu laikā tas ir arī pirmais savā grupā ilgākā laika posmā, neraugoties uz nepilnības rādītājiem.
AMG Yacktman bažas ir vērstas uz piepūstiem vērtējumiem, kam trešā ceturkšņa beigās bija 28% skaidrā naudā. Ņemot vērā akciju cenu krišanos, fonds ir vērsis dažus uzņēmumus uz iegādi, ieskaitot Korejas Samsung Electronics privileģētās akcijas, kas iekļautas tā portfeļa “neticamajos darījumos”, kā arī Francijas Bolloré (BOIVF). Otru AMG Yacktman portfeļa daļu veido liela apjoma kapitālsabiedrības ar milzīgām tirgus daļām, kuru vadītāji uzskata par sagatavotiem, lai apmierinātu mainīgās patērētāju vēlmes, piemēram, PepsiCo (PEP) un Procter & Gamble (PG).
Parnassus pamatkapitāls
18 gadus vecais Parnassus Core Equity fonds savā investīciju procesā izmanto vides, ilgtspējīgas un korporatīvās pārvaldības kritērijus. Tā 9, 2% ienesīgums pēdējos 15 gados ir pārspējis 98% no vienaudžiem, un ar savu sniegumu pēdējā gada laikā tas ir pietuvojies lielmoduļu kategorijas augšgalā.
Dibinātājs Tods Ahlstens dod priekšroku ļoti inovatīviem uzņēmumiem ar atkārtotām ieņēmumu plūsmām, liekot domāt, ka šie faktori liek uzņēmumiem labi augt, izmantojot ekonomiskos ciklus.
Lai gan Parnassus pēdējā laikā ir saīsinājis savas tehnoloģijas, fonds uzsver mikroshēmu ražotāju Nvidia Corp. (NVDA), atsaucoties uz tā nomākto vērtējumu un spēcīgo bilanci.
“Tā ir lieliska kompānija ar lielu izaugsmi datu centru un spēļu ziņā, ” saka Ahlstens. “Mēs ne tikai spēlējam aizsardzībā, bet vienmēr meklējam uzņēmumus, kas varētu uz augšu. Jums jāmeklē desmit gadu ilgo uzvarētāju atrašana, kuros mēs varam ieguldīt, kad parādās downdrafts. ”
Neuberger Berman Genesis
Starp mazkapitāla fondiem Barron's izcēla Neuberger Berman Genesis fondu 9, 3 miljardu dolāru vērtībā, kas atšķirībā no daudziem tā veiksmīgākajiem vienaudžiem joprojām ir atvērts jauniem investoriem. Līdzdirektore Džūdita Vale, kura uzzināja, kā nodrošināties pret risku finanšu krīzes laikā, kad fonds piederēja Lehmanam, dod priekšroku uzņēmumiem ar pastāvīgu brīvu naudas plūsmu, vienmērīgām ieņēmumu līnijām un stabilām bilancēm.
Skatos uz priekšu
Ir svarīgi atzīmēt, ka, lai arī šie aktīvi fondi varētu ļoti pārspēt, pastāv arī risks, ka to straujākas lejupslīdes gadījumā tie darbojas slikti. Investoriem būs jābūt gataviem noturēties ilgtermiņā.
