Kas ir 48 stundu noteikums
48 stundu noteikums ir prasība, ka ar hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem (MBS), kas tiks paziņoti, pārdevēji visu baseina informāciju par darījumiem pircējiem paziņo 48:00 pirms tirdzniecības norēķinu dienas plkst. 15:00 EST. Vērtspapīru nozares un finanšu tirgu asociācija (SIFMA) piemēro šo noteikumu. SIFMA agrāk bija pazīstama kā Publisko vērtspapīru asociācija vai Obligāciju tirgus asociācija.
PĀRKLĀŠANA 48 stundu likumā
48 stundu noteikums tika izveidots, lai panāktu pārredzamību tirdzniecības izlīgumos, par kuriem tiks paziņots. TBA tirgus nodarbojas ar hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem (MBS). Laikā, kad notiek TBA tirdzniecība, nav noteikta konkrēta MBS, kuru pārdevējs piegādās pircējam.
TBA tirdzniecība faktiski ir līgums par hipotēku nodrošinātu vērtspapīru (MBS) pirkšanu vai pārdošanu noteiktā datumā. Tajā nav iekļauta informācija par kopfonda numuru, kopfondu skaitu vai precīzu darījumā iesaistīto summu. Šī datu izslēgšana ir saistīta ar TBA tirgu, pieņemot, ka MBS portfeļi ir vairāk vai mazāk savstarpēji aizstājami.
TBA process dod labumu pircējiem un pārdevējiem, jo tas palielina MBS tirgus likviditāti, ņemot tūkstošiem dažādu MBS ar atšķirīgām īpašībām un tirgojot tos, izmantojot dažus līgumus. TBA darījumu pircēji un pārdevēji vienojas par dažiem nepieciešamajiem parametriem, piemēram, emitenta termiņu, kuponu, cenu, nominālvērtību un norēķinu datumu. Konkrētie tirdzniecībā iesaistītie vērtspapīri tiek paziņoti 48 stundas pirms norēķina.
Pieņemsim, ka pircēja un pārdevēja norunātā norēķinu diena ir 14. jūlijs. 48 stundu noteikums paredz, ka 12. jūlijā līdz plkst. 15:00 EST pārdevējs pircējam būs jāinformē par precīzu MBS, kas tiks piegādāta plkst. 14. jūlijs. Šo divu dienu periodu sauc arī par 48 stundu dienu.
Ar hipotēku nodrošināti vērtspapīri
MBS ir obligācija, kas nodrošināta vai nodrošināta ar hipotēkas aizdevumiem. Kredīti ar līdzīgām iezīmēm tiek grupēti, veidojot kopfondu. Pēc tam baseins tiek pārdots kā nodrošinājums saistītam MBS. Procentu un pamatsummu maksājumi investoriem tiek izsniegti pēc likmes, kas balstīta uz pamatsummas un procentu maksājumiem, ko veic pamatā esošo hipotēku aizņēmēji. Investori saņem procentu maksājumus katru mēnesi, nevis pusgadu.
TBA tirgus tika izveidots pagājušā gadsimta 70. gados, lai atvieglotu MBS tirdzniecību, ko izdevusi Fannie Mae, Freddie Mac un Ginnie Mae. Tas ļauj hipotēku aizdevējiem nodrošināties pret sākotnējiem darījumiem. TBA tirgus ir likvīdākais hipotēku kredītu sekundārais tirgus, kā rezultātā notiek augsta tirgus aktivitāte. Faktiski TBA tirgū pārdotais naudas daudzums ir otrais tikai pēc ASV Valsts kases tirgus.
