Kas ir apvienošanās un apvienošanas stratēģija?
Maza uzņēmuma pārveidošana par lielu vai uzņēmuma mērogošana notiek vienā no diviem veidiem. Uzņēmumi var palielināt savus ieņēmumus un peļņu no iekšpuses, kultivējot un palielinot pieprasījumu pēc viņu produktiem un pakalpojumiem, vai arī viņi var iegādāties citus uzņēmumus.
Taustiņu izņemšana
- M&A stratēģija ir tāda, kurā uzņēmums cenšas iegūt citus uzņēmumus, lai sasniegtu sinerģiju un mērogu. M&A stratēģija ir riskantāka nekā organiskas izaugsmes stratēģija. Dažām apvienošanās neizdodas radīt sinerģiju un iznīcināt akcionāru vērtību.
Pirmā stratēģija ir pazīstama kā organiskā izaugsme. Tas prasa pacietību, bet, veiksmīgi izpildot, maksā lielas dividendes. Otrā stratēģija, kas pazīstama kā apvienošanās vai pārņemšana (M&A), ir saistīta ar lielāku risku.
Izpratne par apvienošanās un apvienošanās stratēģiju
M&A stratēģija var radīt sinerģiju, kad apvienojas uzņēmumi ar papildinošiem produktiem, pakalpojumiem un misijām. Tomēr apvienošanās un apvienošanās stratēģija var radīt spriedzi un neveiksmes arī tad, kad korporatīvās kultūras saduras vai pircējs nespēj veiksmīgi integrēt iegādātā uzņēmuma aktīvus, sistēmas un zīmolus. Dažas korporatīvās arodbiedrības nespēj radīt sinerģiju un tādējādi iznīcina akcionāru vērtību. Turpmākie četri gadījumu pētījumi parāda, kā apvienošanās var radīt problēmas.
Uzņēmējdarbības apvienošanas un apvienošanas stratēģija var radīt sinerģiju, taču tā var radīt arī sadursmes kultūrā.
eBay un Skype
2005. gadā eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) nopirka Skype par 2, 6 miljardiem dolāru, saskaņā ar Cnet. Pirkuma cena bija ārkārtīgi augsta, ņemot vērā, ka Skype ieņēmumi bija tikai 7 miljoni USD. Meg Whitman, eBay izpilddirektors, attaisnoja iegādi, apgalvojot, ka Skype uzlabos izsoles vietni, sniedzot lietotājiem labāku saziņas platformu. Galu galā eBay lietotāji noraidīja Skype tehnoloģiju, uzskatot to par nevajadzīgu izsoļu vadīšanā, un pirkuma pamatojums izzuda. Divus gadus pēc iegādes eBay informēja savus akcionārus, ka norakstīs Skype vērtību par 900 miljoniem USD. 2011. gadā eBay bija paveicies atrast Skype augstāku cenu. Tas pārdeva Skype korporācijai Microsoft un guva 1, 4 miljardu dolāru lielu peļņu, ziņoja Wired.com. Kaut arī eBay un Skype apvienošanās neizdevās, jo eBay nepareizi aprēķināja klientu pieprasījumu pēc Skype produkta, citi apvienošanās un apvienošanās darījumi ir izgāzušies pilnīgi dažādu iemeslu dēļ.
Daimler-Benz un Chrysler
1998. gadā vācu autobūves kompānija Daimler AG (ārpusbiržas: DDAIY), toreiz pazīstama kā Daimler-Benz, un amerikāņu automašīnu kompānija Chrysler apvienojās, veidojot transatlantisko auto kompāniju. Daudzi novērotāji uzslavēja apvienošanos, jo tā apvienoja divus uzņēmumus, kas koncentrējās uz dažādām autobūves tirgus jomām un darbojās dažādos ģeogrāfiskos reģionos. Tomēr šīs apvienošanās finansiālā un produktu sinerģija drīz vien apstājās salīdzinājumā ar kultūras konfliktiem, ko radīja apvienošanās. Chrysler bija brīva, uzņēmējdarbības kultūra, savukārt Daimler-Benz bija ļoti strukturēta un hierarhiska pieeja uzņēmējdarbībai. Analītiķi atzīmēja sadursmes starp vācu un amerikāņu vadītājiem uzņēmumos. Galu galā apvienošanās izšķīrās, kad Daimler 2009. gadā pārdeva atlikušos 19, 9% Chrysler akciju.
Bank of America un Merrill Lynch
Kamēr Bank of America Corporation (NYSE: BAC) un Merrill Lynch joprojām ir apvienota vienība, 2008. gada apvienošanās sākotnēji saskārās ar nopietnām pārbaudēm. Abiem uzņēmumiem bija nepieciešams ārkārtīgi ilgs laiks, lai integrētu savus aktīvus un izdarītu galvenos paziņojumus izpilddirektoriem. Mēnesi pēc paziņotās apvienošanās abi uzņēmumi joprojām nebija izlēmuši, kuri vadītāji vadīs galvenās grupas uzņēmumos, piemēram, investīciju banku darbība, un kurš no diviem uzņēmuma vadības modeļiem dominēs. Šīs neizlēmības radītā nenoteiktība lika daudziem Merrill Lynch baņķieriem atstāt uzņēmumu nākamajos mēnešos pēc apvienošanās. Galu galā šie aiziešanas gadījumi iznīcināja apvienošanās pamatojumu. Šī apvienošanās parāda, kā galveno lēmumu paziņošanas trūkums ieinteresētajām personām uzņēmumā var novest pie M&A stratēģijas neveiksmes.
USD 3, 9 triljoni
Globālo M&A darījumu vērtība 2018. gadā, liecina jaunākie Statista.com dati.
Volvo un Renault
Volvo (OTC: VOLVY) un Renault SA (OTC: RNLSY) apvienošanās mēģinājums 1993. gadā saskārās ar nepatikšanām, jo abas puses jau pašā sākumā nebija pievērsušās īpašumtiesību struktūrai. Atšķirībā no Daimler un Chrysler apvienošanās šajā autobūves darījumā nebija izpildvaras un kultūras sadursmju. Tā vietā abi uzņēmumi uzsāka attiecības kā kopuzņēmuma partneri, kas ļāva tiem aklimatizēties viens otram. Bija paredzēts, ka apvienošanās ļaus uzņēmumiem ietaupīt piecus miljardus dolāru. Tomēr abi uzņēmumi neapsvēra problēmas, kas saistītas ar ieguldītājiem piederoša uzņēmuma apvienošanu ar valstij piederošu uzņēmumu. Apvienošanās būtu ļāvusi Volvo akcionāriem iegūt 35% daļu apvienotajā uzņēmumā, kamēr Francijas valdība kontrolētu pārējās akcijas. Daudzi analītiķi uzskatīja, ka Volvo akcionāri un Zviedrijas iedzīvotāji uzskatīja par nepieņemamu pārdot vienu no tās visdārgākajiem uzņēmumiem Francijas valdībai.
