Neskatoties uz roku vilkšanu Volstrītā attiecībā uz korporatīvās peļņas samazināšanos, Goldman Sachs saka, ka ienākumi ir veselīgāki nekā izskatās - un gada otrajā pusē tie var pat apgriezties. "Investori ir pauduši bažas par“ peļņas recesijas ”iespējamību 2019. gadā, ” saka Goldmans. "Ir trīs iemesli, kāpēc mēs esam mazāk nobažījušies nekā daudzi investori par peļņas recesijas potenciālu."
Ko tas nozīmē ieguldītājiem
Pirmkārt, Goldmans paredz, ka vāja peļņas izaugsme būs īslaicīga, un tai vajadzētu uzlaboties 2019. gada ceturtajā ceturksnī. Otrkārt, peļņas pārskatīšana, kas ietekmē akciju cenas, ir pazeminājusies, un tirgus jau ir noteicis cenu pieauguma palēnināšanos. Treškārt, Goldmans uzskata, ka vienprātības aprēķini par ieņēmumu pieaugumu par 4% šogad ir daļēji slēpti S&P 500 pārdošanas, pirms nodokļu nomaksas gūtā ienākuma un arī vidējā ienākuma pamatnosacījumi. Goldmans prognozē vidējā S&P 500 uzņēmuma ienākumu pieaugumu par 7% un ieņēmumu pieaugumu par 5% 2019. gadā. Firma izklāstīja savu argumentu savā jaunākajā ASV iknedēļas Kickstart ziņojumā.
3 iemesli optimismam par ienākumiem
· Peļņa, kas palielinājusies otrajā pusē
· Peļņas pārskatīšana ir samazinājusies
· Konsenss lēš, ka tiek ignorēti pārdošanas apjomi un ieņēmumi pirms nodokļu nomaksas
Avots: Goldman Sachs
Goldmana skats
Daudzi investori skeptiski vērtē prognozes, ka peļņa šā gada ceturtajā ceturksnī pieaugs par 9% pēc tam, kad pirmajos trīs ceturkšņos tā pieaugs tikai par 1%. Bet Goldmans saka, ka galvenie spēki atbalstīs šo pēdējā gada peļņas kāpumu. "Mūsu modelis norāda uz gaidāmo ASV IKP pieauguma ceļu, naftas cenām un ar tirdzniecību svērto ASV dolāru atbalstīs EPS pieauguma atjaunošanos 2019. gada 4. ceturksnī, " saka Goldmans
Uzņēmums arī saka, ka spēcīgāka, nekā gaidīts, ceturtā ceturkšņa peļņas sezona liek Corporate America uz stiprākiem pamatiem peļņas pieaugumam 2019. gadā. Iesācējiem ceturtā ceturkšņa rezultāti pārsniedza zemās cerības un sniedza atbalstu ASV akciju cenu 18% pieaugumam kopš Decembris pēc 20% krituma. Turklāt vidējais uzņēmums, kas pārsniedza cerības, dienā pēc pārskata pārsniegšanas pārsniedza S&P 500 kopš 2009. gada. S&P 500 ieņēmumi ceturtajā ceturksnī pieauga par 14%, bet gadā - par 22%, kas ir straujākais pieaugums kopš 2010. gada. Zelta cilvēks.
Skatos uz priekšu
Goldmana pozitīvajam skatījumam ir vairāki ierobežojumi attiecībā uz 2019. gadu. Tas saka, ka pieaugošās algas, zemākas peļņas normas un plašākas makroekonomiskās tendences varētu novest pie tā, ka pelnīsiet pelnīt tikai līdz 3%, kas būtībā ir uzņēmuma lāča gadījums. Bet Goldmana vispārēji optimistiskais skatījums ir pretrunā citiem tirgus vērotājiem, tostarp lāčiem Morganam Stenlijam, kuri prognozē ienākumu lejupslīdi, kas ilustrē Volstrītā notiekošās intensīvās debates par akciju tirgus virzību. Tā kā ienākumi ir lielākais akciju cenu virzītājspēks, ieguldītāju spēja izlemt, kurš uzskats ir pareizs, var noteikt, cik daudz viņi gūst peļņu buļļu tirgus vēlīnā posmā.
