Kāds ir ieguldījumu fonda naudas līmenis?
Kopfonda naudas līmenis ir kopfonda aktīvu procentuālais daudzums, kas tiek turēts skaidrā naudā vai tās ekvivalentos.
Ievads ieguldījumu fondos
Izskaidrots kopfonda naudas līmenis
Ieguldījumu fondu naudas līmeņi ir svarīgs aspekts, pārvaldot ieguldījumu fondu likviditāti. Lielākā daļa ieguldījumu fondu glabā apmēram 5% portfeļa skaidrā naudā un tās ekvivalentos, lai veiktu darījumus un akciju ikdienas izpirkšanu. Fondi, kas aktīvi izmanto atvasinātos instrumentus vai citus instrumentus, kuriem var būt vajadzīgas nodrošinājuma pozīcijas un paaugstināts naudas līmenis citiem darījumu veidiem, var turēt augstāku naudas līmeni.
Līdz 2016. gadam bija ļoti maz noteikumu, kas bija vērsti uz kopieguldījumu fondu skaidrās naudas līmeni, dodot ieguldījumu pārvaldītājiem iespēju brīvi pārvaldīt skaidras naudas uzkrājumus pēc saviem ieskatiem. Vērtspapīru un biržas komisija (SEC) 2016. gadā izdeva dažus jaunus noteikumus un noteikumus, kas attiecas uz kopfondu likviditātes pārvaldību. Jaunie noteikumi un noteikumi stājas spēkā no 2018. gada decembra. To mērķis ir palīdzēt palielināt likviditāti un sniegt lielāku atbalstu ieguldītājiem, kuri vēlas pirkt un izpirkt akcijas.
Kopfondu naudas pārvaldīšana
Parasti kopieguldījumu fondi var elastīgi pārvaldīt naudas pozīcijas pēc saviem ieskatiem. Daudzos gadījumos šīm skaidrās naudas pozīcijām seko tirgus spekulanti un koriģē, pamatojoties uz tirgus perspektīvām. Naudas līmeni parasti var atrast sadalījumā pēc turējumiem vai arī tos var atklāt kā īstermiņa rezerves. Papildus skaidrai naudai naudas līmeņos ietilpst arī naudas ekvivalenti, piemēram, naudas tirgus ieguldījumi, kas var nopelnīt aptuveni 2% atdevi, vienlaikus nodrošinot tādu pašu likviditāti kā nauda.
Investoriem skaidrās naudas līmenis var liecināt par kolektīvu baiļu sajūtu vai optimismu par plašajiem tirgiem. Piemēram, ja kopējais savstarpējo fondu naudas līmenis pārsniedz 10%, tas nozīmē, ka fondu pārvaldnieki parasti izturas pret tirgu un kavē jaunu pirkumu veikšanu. No otras puses, skaidrās naudas līmenis diapazonā no 3% līdz 8% liecinātu par vispārīgu bullish nostāju, jo tirgū pieejamā nauda tiek nodota visvairāk.
Var būt arī citi iemesli, kādēļ fonds izvēlas turēt augstāku skaidras naudas līmeni. Dažos fondos var būt nauda kasē, lai veiktu optimālus ieguldījumus jaunos vērtspapīros, kad tiek parādītas jaunas iespējas. Citos fondos var būt liels skaidrās naudas līmenis, lai nodrošinātu sadalījumu izmaksu. Kopējais skaidrās naudas līmenis dažādu iemeslu dēļ var būt svarīga fonda darbības stratēģijas sastāvdaļa.
2018. gada SEC likviditātes noteikumi
SEC savstarpējo fondu likviditātes iniciatīva papildina jaunu noteikumu ar 1940. gada Likumu par ieguldījumu sabiedrībām. Saskaņā ar 22.e-4 punktu reģistrētiem fondiem būs jāizstrādā rakstiska likviditātes riska pārvaldības programma. Daļai šīs programmas ir nepieciešams, lai fondi pārliecinātos, ka nelikvidēs nelikvīdus vairāk par 15% no saviem neto aktīviem.
Citas izmaiņas un modifikācijas ietekmē fonda pieteikumus un mainīgās cenu noteikšanas procedūras. Jaunas prasības attiecībā uz pieteikumiem ietver jaunu N-ŠĶIDRUMA formu, jaunas prasības N-CEN veidlapai, jaunas prasības N-PORT veidlapai un N-1A veidlapas grozījumus. Jaunie tiesību akti par mainīgo cenu noteikšanu ļaus fondu uzņēmumiem veikt pirkumu un izpirkšanas neto aktīvu vērtības korekcijas. Šīs izmaiņas ir aprakstītas 22.c-1. Panta un SX regulas grozījumos.
Kopumā vērtspapīru birža cenšas ieguldītājiem atvieglot ieguldījumu fondu pirkšanu un dzēšanu. Tā rezultātā jaunie noteikumi pievieno prasības likviditātes riska pārvaldības programmām, nelikvīdām pozīcijām un lielākai pārskatu sniegšanai par naudas pozīcijām.
