Paredzams, ka desmit gadu ilgais vēršu tirgus turpināsies līdz 2020. gada sākumam, pateicoties ilgstošam peļņas ciklam un notiekošajai ekonomikas ekspansijai, taču to mazinās pieaugošā politiskā un politiskā nenoteiktība. Kaut arī šī nenoteiktība, iespējams, izkliedēsies pēc prezidenta vēlēšanu iznākuma, tā kalpos, lai saglabātu S&P 500 diapazonu lielākajā daļā nākamā gada, saskaņā ar Goldman Sachs neseno, 2020. gada ASV akciju perspektīvu.
Šajā kontekstā investori vēlas koncentrēties uz izaugsmi par saprātīgu cenu jeb GARP. Desmit akcijas, kas atbilst šim profilam, ietver Alphabet Inc. (GOOGL), MGM Resorts International (MGM), Lowe's Companies Inc. (LOW), American Express Co. (AMX), Travelers Companies Inc. (TRV), Deere & Co. (DE), Raytheon Co. (RTN), Sempra Energy (SRE), CBRE Group Inc. (CBRE) un Varian Medical Systems Inc. (VAR).
Taustiņu izņemšana
- Bull tirgus ir paredzēts turpināties līdz 2020. gadam. Krājumu pieaugumu mazinās politiskā un politiskā nenoteiktība. Vidējā termiņā ekonomika joprojām atbalsta pieauguma krājumus.Zelta pārstāvis ierosina pieauguma krājumus ar ekstrēmiem vērtējumiem.S & P 500 varētu pieaugt par 8, 3% līdz 3400 līdz 2020. gada beigas.
Ko tas nozīmē ieguldītājiem
Goldmans paredz, ka S&P 500 pieaugs līdz 3250 2020. gada sākumā, kas nozīmē 3, 5% pieaugumu no otrdienas beigām. Investoriem, kuri vēlas uzzināt, kā spēlēt šo pieticīgo kāpumu, Goldmans pārbaudīja krājumus Russell 1000 indeksā, kas apmierina dažādus izaugsmes un vērtēšanas rādītājus. Konkrēti, GARP krājumu pārbaudītājs atdeva 47 dažādus krājumus, kuru izaugsmes profili ir virs vidējā un kuru vērtēšana ir iepakojuma vidusdaļā, nedz ārkārtīgi paaugstināta, nedz ārkārtīgi diskontēta.
Izaugsme bija galvenais kritērijs, pēc kura tika izveidots Goldmana GARP filtrs, atspoguļojot bankas izredzes, ka ASV ekonomika vidējā termiņā joprojām atbalsta izaugsmes krājumus. Krājumi, kas ierindojās 20% no viņu nozares izaugsmes rādītājiem, sastādīja sarakstu. Pieauguma rādītājs balstījās uz iepriekšējo un prognozēto pārdošanas un EPS pieauguma vidējiem rādītājiem un uz ilgtermiņa paredzamo pieaugumu.
Bet, tā kā iepriekšējie dati liecina, ka pieauguma krājumi ar ārkārtīgi paaugstinātu vērtējumu reti aug pietiekami, lai pamatotu šos novērtējumus, GARP ekrāns izslēdz krājumus, kas ierindojas starp labākajiem 20% no viņu nozares vērtēšanas rādītājiem. Šī metrika ir balstīta uz dažādiem vērtēšanas reizinājumiem, ieskaitot P / E un EV / pārdošanas koeficientus, kā arī uz brīvas naudas plūsmas ienesīgumu. Krājumi, kas atrodas 20% vērtējumu apakšdaļā, arī netiek izslēgti, lai izvairītos no “vērtības slazdiem” - krājumiem, kas izskatās tikai lēti, bet kuru pamatvērtības padara to par riskantu likmi.
Nozare, kurai no ekrāna tika piešķirta visaugstākā atzīme (23%), bija rūpniecības nozare. Paredzams, ka Deere & Co. pieaugs EPS un pārdošanas apjomi 2020. gadā attiecīgi par 11% un 3%, savukārt Raytheon sagaidīs attiecīgi 10% un 7% pieaugumu EPS un pārdošanas apjomos. Abas akcijas tirgojas ar 17x nākotnes ienākumiem, kas ir nedaudz zemākas par Russell 1000 18x nākotnes koeficientu un Goldman visa 47 akciju saraksta vidējo.
Otrais augstākais īpatsvars bija patērētāju izvēles nozarei - 21%. Paredzams, ka MGM Resorts pieaugs EPS un pārdošanas apjomi 2020. gadā attiecīgi par 144% un 2%, savukārt Lowe's var sagaidīt, ka EPS un pārdošanas apjomi pieaugs attiecīgi par 17% un 3%. Saskaņā ar Goldmana ziņojumu, kas publicēts 25. novembrī, MGM tirgojas ar 22x nākotnes ienākumiem, bet Lowe ar 18x nākotnes ienākumiem.
Skatos uz priekšu
Goldmana pamata gadījuma prognoze ir tāda, ka S&P 500 palielināsies līdz 3400 līdz 2020. gada beigām, bet šī prognoze balstās uz vēlēšanu iznākumu, kurā federālā valdība ir sadalīta. Tas ir svarīgi, jo vēsturiski vēlēšanām, kuru rezultātā ir sadalītas valdības, parasti seko kapitāla atdeve, kas pārsniedz to, kad vēlēšanu rezultātā viena partija dominē Baltajā namā, Senātā un Pārstāvju palātā.
