Sen, pirms visi planētas cilvēki bija pieslēgti visu diennakti, biržas strādāja tāpat kā jūsu vietējā ķīmiskā tīrītava. Nokļūstiet tur vienu minūti pēc slēgšanas, un jūs bijāt bez veiksmes līdz nākamajam rītam. Ja jūs vēlējāties pirkt un pārdot akcijas pēc sava grafika, nevis pēc tirgus grafika, jums bija jābūt Vanderbilt vai Rokfelleram (vai labi apveltītam pensiju fondam). Parastie ļaudis bija jāgaida.
Bet akciju tirdzniecībā bieži vien nav nepieciešams reāls cilvēks. Daži uzņēmīgi brokeri domāja, kā apturēt pilnībā elektronisku un automatizētu apmaiņu no uzņēmējdarbības veikšanas ārpus standarta Volstrītas stundām no 9:30 līdz 16:00?
Atbilde izrādījās: nekas. Vai precīzāk - “nekas vairāk kā tradīcijas.” Un tā Nasdaq uzsāka operācijas pirms tirgus, dodot iespēju tirgotājiem citās laika joslās (vai dažādos bezmiega posmos tirgoties pirms oficiālās tirdzniecības sākuma) piecas dienas nedēļā. līdz brīdim, kad tirgus tiek atvērts nopietni, no pirmdienas līdz piektdienai, ir spēkā priekštirgus.
Oficiāli pazīstams kā pagarinātu stundu tirdzniecība, Nasdaq pirmtirgus attīstījās vēlāk, nekā jūs varētu domāt. Desmitgades pēc datoriem (kas padara iespējamu visu koncepciju) faktiski kļuva par ikdienišķu. Grūti noticēt, bet tikai 1999. gadā atsevišķiem ieguldītājiem bija pieeja profesionāļu tīkliem. Toreiz Nasdaq ļāva pirmstirdzniecības tirdzniecībai notikt plkst. 7:00 pēc Austrumu laika. 2013. gada martā tas mainīja sākuma laiku trīs stundas atpakaļ, pakavējoties pie Ņujorkas biržas, kura 2005. gadā bija noteikusi sākuma laiku pirms pulksten 4:00.
Tirdzniecību ar pagarinātu darba laiku vienmēr ir veikuši institucionālie investori un ļoti liela individuālā ieguldītāja tīrā vērtība, kuri bija lielākie tirgus dalībnieki. Ar priekštirgus parādīšanos visu veidu pircēji un pārdevēji tagad var veikt darījumus ilgākā laika posmā. Tirdzniecības laiks pirmstirgus ir no plkst. 4:00 līdz 9:30. Tirgus laiks ir no plkst. 9:30 līdz 16:00. Pēctirgus laiks ir no plkst. 16:00 līdz 20:00.
Bet tikai tāpēc, ka ikviens nevar nozīmēt, ka visiem vajadzētu.
Cik atšķirīga ir tirdzniecība pirms tirgus
Atšķirība starp tirdzniecību pirms laišanas tirgū un tās standarta stundu brāļiem ir ne tikai grāda, bet arī sava veida. Pirmtirgus pastāvēšana dara daudz vairāk, nekā tikai pagarina tirdzniecības dienu par 85%, tas ietekmē arī cenas un daudzumus. Biržas laikā pirmstirgus laikā ir mazāk dalībnieku, kas nozīmē, ka vērtspapīri kļūst mazāk likvīdi. Mēģiniet iegādāties (vai pārdot) krājumus pulksten 5:00 pēc Austrumu laika, un jūs atradīsit mazāk potenciālo pārdevēju (vai pircēju) nekā pusdienlaikā.
Ar mazāku likviditāti rodas lielāka nepastāvība. Starpība starp solīšanas un pārdošanas cenu pieaug pirmstirgus laikā un bieži mainās. Dažreiz pat var būt grūti iegūt precīzu cenu, jo pat labākie elektronisko komunikāciju tīkli (ECN) var reģistrēt ziņošanas kavējumus.
Galvenais ieguvums no tirdzniecības pirmstirgū ir spēja nekavējoties rīkoties, reaģējot uz jaunumiem, piemēram, uzņēmumu ienākumu pārskatiem un valdības ekonomisko datu paziņojumiem. (Kādreiz aizdomājos, kāpēc šādas ziņas tik bieži tiek izplatītas rītausmas plaisā? Tas kavējas un mazina efektu akciju tirgū, kad tas atveras plkst. 9:30). Diemžēl jūs neesat vienīgais, kurš par to ir domājis.
Atsevišķu investoru skaits ir lielāks un viņu skaits ir pārspīlēts pirmstirgus laikā nekā parastā darba laikā. Ja Kalifornijas štata skolotāju pensionēšanās sistēma vēlas iegādāties milzīgu krājumu bloku pirms plkst. 9:30 un Oklahomas sabiedrisko darbinieku pensiju sistēma ir tāda, kas jāpārdod, jūsu personīgā solītā vai prasītā cena tiks pieklājīgi ignorēta.
Kā brokeri ierobežo tirdzniecību pirms tirgus
Iestādes un citi ļaudis, kas nosaka un kodificē Volstrītas noteikumus, zina, ka, iespējams, pirmstirgošanas laikā jūs atradīsities ārpus sava elementa. Tāpēc jūsu tiešsaistes brokeru konts ierobežo jūsu iespējas pilnībā izmantot priekštirgus iespējas. Piemēram, Charles Schwab Corp (SCHW) ļaus jums veikt pasūtījumus diezgan daudz visas dienas (un visas nakts) garumā. Bet viņi nemēģinās izpildīt jūsu darījumus līdz plkst. 8:00, 90 minūtes pirms faktisko tirgu atvēršanas. Uzticieties viņiem: kopumā viņi izdara jums labvēlību.
Ir arī citas atšķirības. Maksas par darījumu bieži ir lielākas. Arī lielākoties brokeru mājas ļaus jums veikt tikai vienkāršus vecos limita pasūtījumus pirmstirgus laikā. Ja vēlaties izpildīt tirgus rīkojumu (ti, emisija tiek pārdota par pašreizējo cenu pretstatā ne sliktākai par jau noteikto fiksēto cenu), jums atkal būs jāgaida līdz standarta stundām. Parasti tiek ierobežots arī akciju skaits vienā pasūtījumā. Schwab neļaus jums piedāvāt vai iesniegt piedāvājumus daudz vairāk nekā 25 000 akciju.
Un, ja jūs kaut ko pērkat vai pārdodat pirms rītausmas, iespējams, ka tie tiešām būs akciju akcijas pretstatā obligācijām vai kopfonda daļai vai kādam citam vērtspapīram. E * TRADE Financial Corp. (ETFC) agrā rītā neļaus jums kaut ko pārdot ārpus akcijām. Lielākā daļa pirmstirgus aktivitāšu notiek biržās tirgotajos fondos (ETF), kā arī dažos indeksu augšējos akcijās, piemēram, Apple (AAPL) vai Alphabet Inc. (GOOG).
TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) ir līdzīgi ierobežojoši: lai arī 2018. gadā tā sāka atļaut ETF tirdzniecību 24 stundas dienā, piecas dienas nedēļā, tā piedāvā savus pirmstirgus pakalpojumus ar lielāku brīdinājuma etiķeti nekā jūs atradīsit cigarešu paciņa. Starpniecības nami atgādina, ka kotācijas varētu kavēties. Dienas beigu ziņu izlaidumi var ietekmēt cenas vairāk, nekā jūs varētu iedomāties. Nav likuma, kas nosaka, ka pēdējās nakts oficiālajā slēgšanas cenai jābūt vienādai ar cenu šorīt oficiālajā atklāšanā. Turklāt pasūtījums, iespējams, pat netiks izpildīts. Jūs esat agri izkāpis no gultas par velti.
Grunts līnija
Kopumā šķiet, ka vismaz individuālam investoram pirmstirdzniecības trūkumi pārsniedz visus ieguvumus. Pagarinātu darba laiku ļoti ietekmē darījumi ārpus paša tirgus. Citiem vārdiem sakot, nevis to, ka cenas galvenokārt nosaka piedāvājums un pieprasījums, ārējie faktori, piemēram, jaunumi un politiski notikumi, var ietekmēt to, cik daudz krājumu pārdos priekštirgū.
Tagad, pietiekami brīdināti, izejiet tur un tirgojieties, ja jums joprojām ir zarnu izturība.
